中国灰黑色金融的社会效应，本文主要内容关键词为：中国论文,效应论文,黑色论文,金融论文,社会论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
正是中国灰黑色金融对中国经济有序运行和持续发展的严重干扰和阻碍，促使中国的决策部门下决心在更深的层次上和更广的范围内，全面铺开和纵深推进中国的金融改革。从这个意义上讲，中国的灰黑色金融既是中国金融改革的对象，又是中国金融改革的动力，它显然具有正负两个方面的社会效应。
一、灰黑色金融的负效应
中国灰黑色金融的负效应是其社会效应的主要方面，这不仅因为负效应影响的范围和程度，而且因为其正效应也衍生于负效应。因此，对灰黑色金融的社会效应的分析和评判开始应注重于负效应。中国灰黑色金融的负效应主要表现在：
1.误导资源配置，干扰信贷计划的实施。中国的资源配置，在很大程度上，仍然是通过国家经济计划来实施的，信贷计划是国家经济计划的组成部分，又是其实施的基本保证。然而，中国灰黑色金融的存在及其作用，使得中国的资源配置往往与国家的经济计划相悖，而后者恰恰具有弥补扭曲的价格体系、合理配置资源的功能。
按照资源合理配置的要求，有限资源应尽可能多地配置出产出效率最高的领域，而产出效率则体现在投资收益率上，因此，按照投资收益率配置资金，就符合资源合理配置的要求。然而，该结论只有在产出效率与投资收益率高度一致的情况下才能成立，否则，按照投资收益率来配置资源，则难免造成社会总产出水平的下降。我国的情况恰恰属于后者，通常，我国的产出效率远低于投资收益率。因此，按照投资收益率来配置资源，实际上往往将较多的有限资源配置在产出效率低的领域，正是在这个意义上，将资金配置在投资收益率低的领域的信贷计划实际是将资金配置在产出效率高的领域，因此具有合理配置资源的功能，而灰黑色金融却只让资金流向投资收益率高的领域，从而干扰了信贷计划的实施。
举例来说，前一时期，我国的股票、房地产被炒得忒热，因为该领域的投资收益率明显要高于其它领域，可实际上，该领域的产出效率远远达不到这个水平。尽管信贷计划一直在控制资金向该领域流动，但是，灰黑色金融却帮助相当部分的资金，包括生产资金进入该领域，结果造成经济中的泡沫成分增加和社会总体产出水平的下降。尽管信贷计划本身也是金融改革的对象，但是，在原来的计划体制中，它仍然是经济合理、稳定运行的必要保障。因此，灰黑色金融对信贷计划的干扰，实际上也就是对我国经济正常运行发展的损害。
2.扰乱金融秩序，抵消金融政策的效果。金融秩序的稳定是由稳定货币政策来保证的，而灰黑色金融的存在使得货币当局采取时松时紧的货币政策，从而造成金融秩序的紊乱。
正如资金非正常地流入房地产、股票领域一样，我们相当部分的资金都可能从货币当局扶持发展的领域流向非货币当局扶持发展的领域，这就造成了前一领域的资金短缺。在此情况下，货币当局不得不对之增加货币供应。但是，由于货币供应的增量仍然会通过灰黑色金融流向后一领域，其结果是，前一领域的资金依然短缺，而后一领域则被炒得更热，同时社会货币供应量却因此而变得偏多。为了控制通货膨胀，货币当局不得不采取抽紧银根的政策。但是，因为进入后一领域的资金大多已转化成企事业单位的利润和个人的收入奖金，所以实际上不具备被抽回来的可能，而各级银行为完成上级行规定的紧缩指标，只能部分或全部地抽回生产领域的资金，于是造成生产的萎缩和就业的下降。为了摆脱困境，货币当局又只能采取放松银根的政策。同样因为灰黑色金融的存在，货币当局很快会不得不以紧缩政策代替宽松政策。这就是说，灰黑色金融置货币当局于左右为难的窘境，货币政策效果的不能到位和变化的无序性会导致金融秩序的紊乱，而后者恰恰是我国经济运行大起大落的一个重要原因。
3.诱使财富外流，造成黄金、外汇的损失。长期以来，我国一直执行黄金、外汇的管理政策，这固然会造成国内的黄金、外汇价格与国际市场严重背离，但至少可将这些财富留在国内。然而，因为灰黑色金融的存在，黄金、外汇势必突破政府的“围追堵截”，大量流向境外；而同时，金饰品则流向境内，国家财富因此而减少。
具体地说，我国这些年，个体采金的年产量约40万两，国家收购仅占1/3，其余则通过灰黑色金融市场流向民间甚至境外。①我国居民的90%金饰品消费却来自境外的走私。②我国的外汇这些年也大量走私出境，其主要渠道是通过一些香港人到内地来开设的“投资公司”非法炒汇。内地已查明的这类公司达百余家，参加炒汇者十有九输，金额通常在上万美元以上，由此可以想象，我国的外汇通过灰黑色金融流失之巨大了。
4.酿成金融风潮，影响社会秩序的稳定。计划经济个有严格照章办事的性质，一般不会酿成金融风潮。而灰黑色金融则可以使少数人倚权暴富，大多数人则无奈受穷，所以一经曝光，则难免群情激愤，闹出很大的乱子，我国在这方面已有不少沉痛的教训。
5.败坏社会风气，造成以权谋钱的蔓延。以权谋钱是灰黑色金融的重要特征，无论是股票发行和交易中的不当行为，还是黄金、外汇的民间交易乃至走私，以及资金的不合理拆借等等，无不是有权力在手的“大腕们”从中捣腾操纵。因为以权谋钱比其它任何交易方式都更加迅速直接，这就产生不良的社会效应，其影响之大足以抵消政府试图在全社会普及和推崇廉洁风尚的努力，并会阻碍形成机会均等和公平竞争秩序的市场经济的顺利建立。
二、灰黑色金融的正效应
没有中国灰黑色金融的反面推动，中国金融改革的步伐肯定没有今天这样大。当然，这不能作为灰黑色金融继续存在的理由，但是，确实是我们对其作出全面认识和公允评价的一个重要方面。
1.形成改革压力，促成金融市场的发育。没有灰黑色金融的存在，我们甚至无法知道计划体制对我国经济的损害，没有货币当局与灰黑色金融的斗争，我国的公开金融市场甚至难以正常地发育起来。
举例来说，我国本来并不存在严格意义上的黄金市场，因为政府以垄断者的地位低价买进黄金和高价卖出金饰品，而不是按等价交换的原则行事，这就必然滋生灰黑色黄金交易，并导致国家财富的大量损失。尽管政府一直试图以行政手段来解决问题，但是，始终未能收到显著的效果。最近，政府决定开放黄金市场，把黄金收购价提高至国际市场价格的90%，并以与国际市场持平的价格出售金饰品。这就给我国黄金市场的发育提供了坚实可靠基础。可以肯定，没有灰黑色金融形成的巨大压力，我国的金融当局至少不会在今天就跨出这关键性的一步。同样的情况也发生在外汇、民间借贷和同业借等领域，这就是灰黑色金融对中国金融改革的反面推动。
从更深的层次上讲，市场经济本质上是法制经济，灰黑色金融则是法制不健全的产物，无论是黄金、外汇的走私买卖，股票的联手炒卖，资金的不合理拆借等，几乎都是因缺管必要的金融法规，或者因有关法规间的缝隙太大而造成的。因此，解决灰黑色金融的根本出路在于完善有关金融交易的规则和完备制裁犯规的法律体系，而健全完备的法律又正是公开金融市场形成和发育的基本条件。从这个意义上讲，中国的灰黑色金融帮助促成了中国公开金融市场的形成和发展。
2.突破计划的控制，提供市场发育的“地盘”。我国的信贷计划从本质上讲仍然是以排斥市场经济的方式为计划经济服务的。如果没有灰黑色金融的存在，为计划经济所垄断的资金就不可能流入市场经济；没有资金的推动，市场经济既不能有效的运行，也表现不出旺盛的生命力。比如，没有温州地区的民间借贷市场筹集和消化当地闲散资金，得不到银行贷款的个体和私营经济不仅不会有今天这样经红火，甚至可能难以存在。同理，如果没有银行间的“不合理”拆借，企业就筹集不到资金来生产为市场所需的计划外产品，由计划指令到市场导向的转轨势必远远滞后于今天的形势。因此，可以辩证地讲，灰黑色金融对计划经济的“侵蚀”和挑战，从某种程度上倒给市场经济的发育创造了条件。
3.弥补计划缺陷，优化资源配置。我国的经济计划既有对扭曲救偏补偏的一面，又有对正确地市场信号置若罔闻的一面，而灰黑色金融则只按市场信号行事，它在否定计划合理性的同时，也弥补了计划的缺陷，在误导资源配置的同时也促进了资源的合理配置。比如，正是灰黑色金融根据市场信号，将属于计划控制的资金引入了市场经济的领地，使得市场经济得到资金的支持，从而促进了作为多种经济成份并存的社会整体经济水平的提高。如果不是灰黑色金融为刚起步的房地产、证领券领域输入资金，在信贷计划还未将其作为扶持领域的条件下，则这些领域至少今天还不会成为我国第三产业的重要组成部分。当然，非计划领域的过热发展也几乎都由它所造成。由引可见，成也是它，败也是它。因此，这就更加需要我们对其进行治理。
注释：
①中国黄金报1993年4月19日。
②文汇报1993年9月18日。