开放式基金的启示，本文主要内容关键词为：开放式基金论文,启示论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
随着近期多家基金管理公司对开放式基金的设计完成，议论了一年多的开放式基金大有希望在年底前入市。首批基金的数量和规模也许较为有限，短期内对市场的影响还不确定，但是开放式基金对市场中长期投资理念的影响将是必然的。
开放式基金的最大优点是避免投机炒作，管理更公开，已成为国际投资基金的主流品种。而国内将开放式基金发展为主流品种已被各方认可。虽然中国股市具有与重不同的投资方式，但是更加理智，更加注重基本面选股，更加看重大市值品种的投资价值将是大势所趋，而开放式基金的入场将使这一进程加快。因此作为不愿将资金交给基金管理人代为理财的投资人有必要意识到投资理念选股方式可能发生的改变。开放式基金入场对市场较具影响的有下述一些方面：
一、对资金面和大盘走势的影响。由于开放式基金发行总额不固定，理论上规模没有限制，对于初期经营好的基金，资金会很容易增加，不象封闭式基金还需烦琐的报批等程序。并且投资者可以按基金的报价在规定的营业场所申购或赎回，由于利率处于很低的状态下，居民的投资意识逐渐增强，同时投资人可通过银行买卖，这可以促使更多的储蓄资金分流为股市带来增量资金。开放式基金对赎回的要求相对于认购要严格，因此会形成资金的进多出少的局面。假设目前股市供求保持平衡，如果大盘能保持相对活跃，开放式基金的认购将更加踊跃，基金的入场将带来大量的增量资金，反而形成良性循环得以推动大盘上涨。当基金的数量和规模都受益于大盘的上涨而同步增加时，更多的资金会稳步进场（毕竟场外的储蓄资金相当雄厚），大盘会出现慢牛长牛走势，同时出于长期考虑，基金的许多投资品种持有时间会较长，大盘的波动幅度会减弱。
二、对保守型投资人的影响。对于一部分青睐基金的稳定投资价值，乐于享受分红的投资人来说，开放式基金是良好的投资品种，由于存在赎回的压力，迫使基金经理人需更加的负责和理性，而以净资产值进行的交易又一定程度的避免了封闭式基金的投机性炒做，使投资者可较稳定的享受投资的乐趣。
三、对投资理念的影响。封闭式基金按基金规模提取固定的管理费，旱涝保收，对基金管理人没有很强的激励约束机制，基金管理人较为忽视投资者的利益和市场的影响，基金管理公司与庄家联合做庄，或几家基金管理公司共同配合，或同一家管理公司的不同基金之间倒仓的行为时有发生，投资人的利益得不到应有保护，许多基金管理人更热衷于挖掘坐庄品种而非投资品种。而开放式基金管理人面对赎回压力和信息披露的更加透明（目前封闭式基金每三个月公布一次投资组合，而欧美的开放式基金需每天公布，因此国内的开放式基金的信息披露肯定会比封闭式基金更加频繁），为了提高业绩并增加规模，将会采取相对理智的投资方式，更加注重对上市公司投资价值的挖掘。
四、对市场主流品种的影响。为了应对赎回的要求，开放式基金的部分资产要保持高度的流动性，整个基金资产按流动性高低会有一定的配置比例，进行更科学的组合投资，而不是做庄投资。组合投资要求精确的计算、要求高超的风险管理技术。同时不能象封闭式基金那样经常重仓持有投票，甚至超过规定的比例，所以开放式基金在考虑参与的股票时，会首选流动性强的品种，主要是大盘股，尤其业绩好，成长性好，能在多年中有稳定上涨可能的股票，这样一些绩优蓝筹自然会成为首选。而出于双向扩容的需要，（开放式基金的推出也是市场发展的必然阶段），国有股的尽早流通也需要开放式基金的入场，反过来随着国有股的逐步变现，流通市值大的股票将越来越多，并成为市场的主流，并最终导致投资方式的转变，甚至做庄方式也将发生改变。为配合越来越多的基金，尤其是开放式基金不设期限，对避险、对冲工具的要求就越发迫切，各种金融衍生工具将逐步推出，股指期货更是有望较快推出，以大盘股的投资也将成为主流，这也将导致投资人会首选大盘股中成长性稳定性最好的绩优蓝筹股。
尽管市场相对于年初处于高位，但是许多传统产业中的蓝筹股年内都未出现较好上涨或者处于相对合理的价位，诸如五粮液、青岛海尔、浦动发展、深康佳、燕京啤酒、上海汽车、上海机场、深万科等等；一些科技蓝筹股（包括传统产业进军科技领域的个股）要么经过了半年多的调整要么也是年内没有表现目前价位合理，诸如中兴通讯、大唐电信、上海贝岭、北京城建、广州控股等等；另有一些新进的具有新绩优蓝筹风范的个股也保持了较低的市盈率水平，诸如：山东铝业、中原油气、东风汽车等等。
开放式基金在国外的发展预示着国内开放式基金的长远走势，沉浸在追涨杀跌中的投资人还是早些未雨绸缪，跟上市场的发展脚步。