如何开拓企业资金投资渠道，本文主要内容关键词为：投资渠道论文,资金论文,企业论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
企业寻找投资的方向，须考虑四个影响因素：一、企业结余资金流动性；二、经济增长的热点，增长速度和利润率能超过社会通货膨胀率的行业；三、投资的风险度；四、国家金融市场所能提供的服务功能。
企业结余的沉淀资金，按流动性和期限分为超过一年的长期资金和不足一年的短期资金。短期资金可以日、月为计量单位。
企业拥有短期结余资金的途径较多，例如有色、黑色金属流通企业，材料价格每吨都是成千上万的，每笔款项进出都是几百万、甚至上千万，其间有个时间差，因而在银行的沉淀资金可有几百万。施工企业接到大工程，甲方付的预付款一般是工程量的30%左右。这样也可形成成百、上千万元的资金。而这些资金的使用是随工程进度逐次使用，这样在短期内也可形成较大金额的沉淀资金。但这些资金都是以日、月为计时单位。企业拥有形成短期资金渠道较多，也较容易。
股份制的推广，企业股票上市发行，企业从而拥有了大量资金，补足必要的资金后，企业可拥有一笔较稳定的长期资金。有些效益不太好的企业，经报批，出售厂内土地，搞房产，这样也可获得一笔巨额资金，偿清债务后，也就拥有一笔长期资金。有些发展较快的企业，每年有盈利较大，留成部分也可成为长期资金。随着经济体制改革，企业自主权的扩大，企业今后将拥有越来越多的长期资金来源渠道。
我国的金融市场中的融资市场结构由间接融资转向间接融资和直接融资并重的局面，为企业投资开辟了市场。
目前我国中央银行规定企业结算存款月利率为2.625%。年利率才3.15%，我国近几年的高速发展也带来了较高的通货膨胀。几年来官方公布的通胀率平均为15%，而一般认为平均达到了20%以上。这样，拥有结余的大额资金的企业显然不会满意3.15%的年利率的，势必要寻找最好的投资方向，使资金保值、增值。
存款
使资金产效益，企业首先想到银行，基于稳健原则，企业希望银行能在利率方面使企业的沉淀资金收益获得提高。根据现有规定，各银行可以办理企业定期存款，存期可分为三个月、六个月、一年、二年、三年等，利率和同期的居民储蓄利率相同，三个月年利率为6.66%，六个月为9%，一年为10.98%，二年为11.7%，三年12.24%。这样可使企业在银行的闲置资金收益提高几倍。许多企业目前在银行里都有一定期限、一定金额的定期储蓄，据粗略估计，上海银行内企业定期存款数约占整个企业存款的50%以上，因而企业定期存款不失为企业获取闲置资金收益的一个稳健的途径。
企业定期存款需企业资金保有一段较为稳定的时期，起码三个月以上。但市场情况是瞬息万变的，企业运作也须符合市场运作的节拍。因而企业在大部分时间里，其大部分资金运作也是很快的，上、下波动幅度也很大。流通企业的资金在银行沉淀虽然大，但它每月不是一个固定值，有时可达上百万元，有时只有几十万元。施工企业接到甲方巨额预付款后，在一定时间里，金额是一个递减的变动数。所有上述所举例的资金，按照人行规定只能在结算户中按活期利率结算。对这些企业而言，虽然资金数值在变化，但资金沉淀较大，积数值也是很高，因而这些资金收益相对来说是低下的。企业希望银行能提出一个较为灵活的利率档次，提高这块资金的收益。
对此情况，有些地区商业银行和信用社纷纷提出协议利率服务项目。所谓协议利率，即企业和银行之间签定一份协议，在一定时期内，企业在银行的结算存款数不得低于某一数值，一般定为50万，超过部分即享受比活期利率高，比远期利率低的确定利率。一般有4.2‰、4.8‰、5.4‰、5.7‰几个档次。银企之间套哪种档次和协议期限、金额相关。这是一些商业银行和信用社拉存款、拉客户的手段。从银行资运实质来说，相当于企业把超过底线部分的资金以日为期限拆借给银行，再由金融机构用于同业拆借或短期收贷。目前上海资金拆借市场利率为拆出10.14‰，拆入为10.07‰，这样，拥有此性质资金的企业在银行结算资金的收益得到了提高，企业额外得了一块营业外的资金收益，因而受到较多企业的欢迎。同时，我国银行利率相对于通货膨胀率较低也推动这情况的迅速发展，前一段时间，外地有些金融违反规定，公开提高利率，也从一个侧面反应了低利率的不适应性。迫于竞争压力，各专业银行也还纷纷跃跃欲试地想采取此武器来巩固和发展业务。
由于近几年高达两位数的通胀，许多拥有巨额闲置资金并希望用这资金进行真正投资的企业、银行以上述两项负债业务服务功能根本满足不了它们的投资欲望。上述两项业务中，银行为主动者，企业资金的得到仅仅是享受利率政策的优惠，特别是协议利率，实际上是银行存款业务中的一个手段，也可以说是变相提高利率。如果放开，企业也就无所谓了。对企业来说，真正的投资，要能反映企业意向，并能自负责任。
委托贷款
对企业资金投资来说，银行的信托业务中信托贷款可成为其一种真正投资的开始。经济发展中，各企业资金运作也出现不平衡，有的拥有较多的闲置资金，而有的则资金紧缺，为取得急需资金。愿意付出资金的市场价格。有资金的企业从安全角度，可以委托银行向急需资金的企业放款，取得资金有限制的市场价格。必须遵守央行规定的利率上限，以换取放款资金的安全。银行对企业放款，都要对其资信等级进行评定，合格才能有资格接受贷款，接受资金的企业也希望银行作其中介，以显示其信誉度的安全可靠，易于做到其必要的资金。目前委托放款的年利率在14%～16%之间，月利率在12‰～15‰，其中银行信托部门要收取1‰～1.2‰的手续费。如果把信托放款收益和官方公布的通货膨胀率比较，企业通过以银行的委托放款形式进行的投资收率高出通胀率—1%～3%，比银行定期存款高出3～6个百分点。这是一种高安全、低收益的投资。在目前财会制度和企业制度下也较易操作的一种投资方式。
债券
从1981年开始，国家每年发行国库券和国家投资债券，迄今已累计发行了3，300余亿元。1988年建立国债流通市场，使得国债变现能力增强，国债市场有了较大的发展。购买国债不但是支援国家建设的爱国行为，更重要的是将其作为增值保值的投资渠道，绝对的安全性、极强的变现性及三年以上享受保值的措施，吸引着手中有资金但又不敢轻宜投资的企业。国债收益率在12%～15%，且在流通市场可随时进出，收益和持有时间成正比。比银行存款高出2——5个百分点，因而可以视作和委托银行放款相类的投资方式。主要区别在于前者是间接融资，后者是直接融资。
房地产
国债的发行说明财政的赤字，从另一方面也说明经济的急速发展。目前上海的经济产业中，建筑业成为支柱产业。建设项目主要在市政工程和房地产开发项目上。市政工程属于公共项目，本身不赢利，在西方国家也属于国家贴补的项目。而房地产业一直是西方国家内的投资热门。从资源角度来分析，土地是一种资源，具有稀缺性，从而有地租的垄断性。土地具有保值、增值的特点。这几年上海城市建设发展较快，且过去市民住宅遗留问题较多，动、拆迁户较多，随之而来房地产业成为热点，住房标准也将随着经济发展而提高，因而上海的房地产业前景看好。从投资利润角度分析，目前上海建筑成本平均为1，200元／平方米左右。而售出价平均在4，500元／平方米左右，当然各地段相差极大，僻远地区只有3，000元／平方米左右，而黄金地段可达上万元。房地产业的平均利润率在50%左右。在上海，大部分房地产企业都是新兴的，自有资金都较为缺乏，且业务素质也不太高。资金确乏为企业资金投资提供了可能，但业务素质不高也经投资者带来经营风险。房地产另一种风险是政策风险，房地产过热过快可能是泡沫经济的一种现象，一旦国家宏观调控，可能出现房产滞销，带动房价下挫的情况。因而企业投资房地产业时一要选准对象、二要把握好时机。
产业投资
最近上海把生物技术工程等高科技产业列为重点支柱产业加以大力发展。科学技术是国家综合力量的标志，是现代经济发展的依托，高科技产品也日益和居民日常生活相结合，在农业、医药、信息等领域将有广阔而美好的前景。从投资角度分析，高科技产品都有其技术上的垄断性，因而可产生较高的利润。例如，某种白细胞介素，每针剂成本才为十几元，而临床上一针倒需付费120元左右。据目前一些资料测算，高科技产品批量生产后，产品生产成本和批发价格之间产生的利润可达70%以上。同时，这些产品基本上是从大、专院校、科研单位研试出来的。但进入中试到批量生产阶段需大量资金，进行工艺设计，设备购置，生产场地设置、产品推销和广告等，一般是研究资金的5倍以上，而这些单位不可能有这么多资金。出卖专利吧，利润太低，舍不得，因而它们欢迎其它企业进行资金投资。投资回报率一般是第一年20%，第二年40%，第三年50%。这样对投资者来说，年收益率达30%以上，较为可观。但对投资者来说同样面临风险，一是产品是否有市场，适销是否对路，前景是否良好。二是科研单位人员科研能力强，而经营能力较差。因而投资高科技行业的企业，对产品要熟悉和了解，同时要有在必要时自己接手过来经营的准备。
股票
随着市场经济的发展，企业制度的改革，金融市场中直接融资的开展，许多企业进行股份制试点，股票上市。投入股票市场就兼有投资和投机的两种性质。1991年，上海发行第一个股票始，许多企业就开始关注在股市上的投资。从买认购证，单位部分职工集资炒股，单位代职工集资炒股，单位用自有资金炒股，发展到股市的收购板块概念股的出现，无一不显示出股市对投资者的诱惑。上海股市这几年牛、熊相斗，上上下下，显示了股市的风险。但从整个中国经济背景，发展速度上来分析，股市长期投资大有前景，送、配股，年终红利是每年能固定获得（只要企业有效益），今后红利分配必和利润进一步相关。在股市投资，还可以通过收购股票，在持有一定比例后，介入该上市公司内的决策，使该上市公司按投资意愿进行运作。据目前粗略估计，企业长期投资股票，年平均收益达20%以上。因而随着市场经济的发展，企业制度的改革，企业在股市的投资越来越成为投资的一个重要方面。
企业希望资金投资能达到收益最大化，风险最小化，变现最快的要求。从以上几种投资方面分析，委托放款的时间可由企业自定：投资国债，收益随持有债券时间增长而增加；投资房地产业，收益时间由建房周期而定，一般是在一年至一年半时间；投资高科技企业，一般在三年后即可收回本金额；而在股市上投资盈利和损失是随机的，只有在一段较长时间后才能测出它的平均收益，一般是二年以上。企业在上述几方面投资应有个合理搭配，才能同时满足盈利性，变现性和安全性三方面要求。笔者认为一年以下短期资金可通过协议利率、定期存款、委托放款和购买国债等方式提高资金收益。而对于有一年以上长期闲置资金的企业，笔者认为，可用投资资金20%投资于委托放款、国债，用40%投资于房地产业，用30%投资于高科技产业，10%投资于股票市场。这样粗略估计年收益率可达30%左右。