理性选择股票从八方面入手，本文主要内容关键词为：理性论文,方面入手论文,股票论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
目前在我国深沪交易所上市的股票总共有1400多只，面对众多的股票，该选择什么样的股票进行投资呢？股谚说得好：选势不如选股。这充分说明了选股的重要性。那么，从哪些方面才能选择到值得投资的股票呢？
一、选择行业周期景气度高、高成长公司的股票
公司的发展水平和发展速度与其所处行业密切相关。一般来说，任何行业都可以分为初创期、成长期、稳定期、衰退期四个阶段，股价也与其所处阶段存在一定的关联。一般在初创期，盈利少，风险大，因而股价较低：成长期利润大幅增加，风险有所降低但仍然较高，行业总体股价水平上升，股价波动幅度较大；成熟期盈利相对稳定但增幅降低，风险较小，股价比较平稳；衰退期的行业通常称夕阳行业，盈利减少、风险较大、财务状况逐渐恶化，股价呈跌势。通常人们在选择股票时，要考虑到行业因素的影响，尽量选择高成长行业的股票，避免选择夕阳行业的股票。例如，从1995年起，家电行业周期景气高，盈利能力强，在1996、1997年大牛市行情中，四川长虹、青岛海尔等高速成长期的股票备受青睐；1998年电子信息行业具有高成长性，深科技、风华高科等股票在1998年到2001年牛市行情中受到热烈追捧；2002年的钢铁价格开始持续上升，宝钢、武钢、鞍钢等股票价格也持续上升；2005年起铜、锌、黄金等稀有金属价格持续暴涨，江西铜业、山东黄金、驰宏锌锗等稀有金属类股价狂飙。
二、选择行业具有独特性、行业垄断性公司的股票
市场经济的规律是优胜劣汰，无竞争优势的企业注定要随着时间的推移逐渐萎缩消亡，只有确立了竞争优势，并且不断地通过技术更新、开发新产品等各种措施来保持这种优势，公司才能长期存在，股票才具有长期投资价值。在这方面，垄断厂商对市场价格具有影响力，可以获得最大化的超额利润。显著的市场表现是产量低于完全竞争情况下的均衡产量，而价格高于均衡价格。而且当面临行业景气变化时，垄断性公司能够通过产量或价格的控制减少损失或扩大收益。因其在国民经济中举足轻重的地位，市场表现也往往与众不同。例如，石化、石油、电力、燃气等公司的股票具有行业垄断性，可以取得高额的行业垄断利润，这些公司的股票才具有长期投资价值。
三、选择股本小、每股公积金较高、具有扩盘能力公司的股票
在一个行业中，当规模扩大到一定的程度时，成长速度便会放慢，保持相对稳定的业绩。而规模较小的公司为了达到规模效益，也就有股本大幅扩张的可能性。因此那些股本较小、业绩较好、发行溢价较高、每股公积金较高的股票，应是投资者首选的股票可以享有因股本扩张而带来的资本收益。例如，苏宁电器公司于2004年7月在深市上市，当时该公司总股本9316万股，流通A股2500万股，该公司总股本较小，业绩增长快。该公司分别于2005年6月2日和10月14日先后每10股转增10股和转增8股，又于2006年9月20日和2007年4月5日先后两次每10股转增10股。假设你在该股上市日，以开盘价30元买入1000股持有到现在，你已经有了14400股，当时你的投资成本为30000元(30×1000)，那么，以2007年7月28日该股收盘价51.42元计算，你的流通市值为740448元(51.42×14400)，市值增长了23.68倍。
四、选择因持有其他上市公司股权，获得资本升值公司的股票
随着股权分置改革的完成，上市公司的长期股权投资所持有的被投资单位的股票将进入全流通时代，并逐步具备上市交易变现的能力。这些限售股2008年进入全流通以后，上市公司都可以将此类持股确认为可供出售金融资产，按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规定：可供出售金融资产持有期间取得的利息或现金股利，应当计入投资收益。资产负债表日，可供出售金融资产应当以公允价值计量，且公允价值变动计入资本公积——其他资本公积。处置可供出售金融资产时，应将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额的利得或损失，计入投资损益；同时，将原直接计入资本公积——其他资本公积的公允价值变动累计额对应处置部分的金额转出。例如，新希望、东方集团分别持有大量的民生银行股票；雅戈尔、两面针分别持有大量的中信证券股票；太极集团分别持有西南药业、桐君阁股票，其潜在的股权增值对其每股贡献巨大，这些股票的价值被低估，选择这类股票可以享受因潜在的股权增值而获得资本升值的乐趣。
五、选择具有实质上债务重组、基本面改观公司的股票
股票价格会随着公司的财务状况、经营成果等基本面发生变动。当某一公司基本面较差时，股价往往在低点，反之亦然。因此，负债额较高又有可能获得债务豁免的一些ST公司，一旦获得债务全部或者部分豁免，其收益将直接反映在当期利润表中，将极大地提升其每股收益，股价将出现大幅上涨。例如，ST银广夏、ST科龙、ST三九医药等公司。2007年7月20日上海证券报刊登了《华润43亿元偿债三九债务重组方案落定》的文章，届时三九医药的资金占用问题也将得到根本性解决。这将使得公司的基本面得到大大改观，投资者可以考虑短线进出，也可以考虑中线持股。
六、选择具有品牌优势、具有核心竞争力消费品公司的股票
市场竞争最终的表现就是品牌，作为企业无形资产重要组成部分的品牌价值，其涨跌背后凸显的也正是企业市场竞争能力及创值能力的强弱趋势。在成熟的资本市场，品牌价值高的股票的定价往往远高于其他上市公司。品牌价值的投资典范当属“股神”巴菲特，他于1988～1993年间收购可口可乐公司2亿股股票时，成本为13亿美元。而这家在“2002年世界品牌价值排行榜”位列第一的公司，使得巴菲特的投资在10年后，总价值达到了133亿美元。这说明对成长性品牌上市公司的长线投资完全有转化为二级市场利润的可能。例如，五粮液、贵州茅台、泸州老窖、同仁堂、云南白药、伊利股份，这些公司均属于著名品牌企业，尤其是五粮液更有“80年金牌不倒”的美誉。通过已有强势品牌往往可以低成本撬动延伸市场，带来超预期的增长。
七、选择具有业绩优良、稳定回报股东公司的股票
无论何种市场，业绩优良是股票上涨的根本因素。因此在选股时尽量选择每股税后利润在0.4元以上、市盈率在30倍以下具有成长性的股票。那些主营业务突出，连续多年业绩稳定增长30%～50%以上的公司是最有可能成为牛股的。随着上市公司盈利水平的提高以及证券监管部门对上市公司强制性分红措施的出台，企业开始重视回报投资者。成熟市场投资者获取回报最直接的方式就是定期获得现金分红，因此股息率成为重要指标。如在香港股市，投资者对股息率与市盈率一样重视。股息率也是巴菲特投资的选择之一。去年巴菲特大举增持中石油，公司6%左右的高股息率是巴菲特看中的重要原因。随着国际化进程的不断深化，股息率已成为不少券商、基金以及广大投资者判断公司价值的新标尺。例如，杭钢、莱钢、佛山照明等一批上市公司每年都分红回报给投资者，其中佛山照明自1993年上市以来每年保持65%以上的高分红率，迄今为止累计派发现金红利达16.53亿元，比该公司14年总募集资金12.86亿元还要多出3.67亿元。
八、选择拥有大量土地资源、享有本币升值带来资产价格上涨的公司的股票
地产股做多动力仍然强劲，一是房地产价格的持续上涨及房地产公司近年来投资项目的陆续竣工，地产股业绩的大幅飙升，将迅速降低高企的估值数据；二是人民币升值带来的做多动力，将化解调控乃至静态估值较高的压力。在人民币升值趋势下，地产股足以化解面临的诸多压力因素，这可能也是近期地产股反复成为A股市场投资主线的缘由。目前，一批已拥有或将拥有大量土地的房地产上市公司的投资价值仍然处于价值重估的阶段，仍有进一步发掘的机会，继续成为引领本轮牛市的主要力量。由于相当部分上市公司曾经以较低的成本取得大量土地或房产，目前依然以成本计账，而随着房地产价格的上涨，资产的实际价值已经大大提升，需要重新估值。新会计准则提出采用公允价值计量，意味着2007年上市公司中投资性地产溢价将在账面充分体现。投资性地产数量庞大的公司，其资产数倍于账面的溢价，将会在2007年确认收益，巨额利润将在账面浮现。因此一些身处房地产价格涨幅较大的地区和资源型房地产上市公司将面临着新一轮价值重估的机会，例如，具有土地资源优势的浦东金桥、长春经开、银基发展的公司等。选择行业竞争力、土地获取能力强的公司，如万科A、保利地产等；选择房地产业务整体上市、大量廉价土地、增长估值潜力大的公司，如招商地产、泛海建设、中粮地产等；选择母公司持续注资的公司：中华企业、天鸿宝业、华业地产等公司的股票。