开放式基金推出究竟能带来什么，本文主要内容关键词为：开放式基金论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
●投资理念会发生变化
开放式基金由于面临随时申购和赎回的情况，因此对资金流动性的要求比较强，基金规模可以说始终处于变动之中，特别是为应付随时可能出现的大量赎回要求，基金管理人就一定要注意保持基金资产的流动性，避免发生无法应付赎回的危机情况。因此开放式基金管理人将不应该为片面追求基金的高净值，而采取一些操作封闭式基金的惯用手法。如：同一基金公司管理的多只基金共同重仓持有某只股票，或者部分基金大量买入一些流通盘较小的股票，而使这些股票几乎被基金完全控盘，其流动性变得非常差。可以预期，开放式基金用于短线投机炒作的投资比例可能有较大幅度减少，其投资策略主要是中长期持有一些公司的股票，从而成为股票市场上稳定的机构投资者，但同时它们也会非常重视上市公司的现金分红能力，希望以此途径解决自身的短期资金需求问题。开放式基金的推出，必将引导市场投资理念由短线投机炒作向长期理性投资转变。
●绩优蓝筹股不再寂寞
开放式基金为了应付赎回的要求，它的部分资产要保持高度的流动性，这就决定了开放式基金的投资主要是组合投资，而不是做庄投资。开放式基金在未来操作上，将会改变过分地注重高成长股及资产重组股，而会对绩优蓝筹股、低市值国企大盘股给予更多的青睐，合理的操作方法应是将绩优蓝筹股、低市值国企大盘股与高成长股、资产重组股进行科学的组合。
绩优蓝筹股、低市值国企大盘股之所以将受到开放式基金的青睐，首先是因为开放式基金的资金来源多是稳健性资本，如：保险资金、社保资金等，这就使得开放式基金的投资原则将把安全性放在首位。其次，由于绩优蓝筹股流通股较大，利于大资金进出，且业绩优良，有较强的现金分红能力，易得到市场的认同，这些都会满足开放式基金追求长期稳定的投资收益的目标。另外，过去低市值国企大盘股板块的价值长期被低估。随着我国国民经济形势的好转，国家重点企业经济效益的提高，这些国企大盘股由于绝对价位较低，有较大的上升空间，使得这些国企大盘股的价值将有重新定位的必要。其实，大盘股最近独立于大盘的走势就显示有增量资金介入，这与开放式基金即将推出不无关系，部分机构投资者已经开始捷足先登了。
由于开放式基金无封闭期，随时面临基金持有人赎回的压力，它在投资品种的选择上，除了考虑业绩的因素外，流通盘的大小？是否具有高成长性？较好的流动性将是开放式基金投资策略要考虑的关键因素。因此，开放式基金也会对小盘股、资产重组股投机性较强的个股进行适量的参与。
由此可见，绩优蓝筹股、低市值国企大盘股、高成长股、资产重组股都将会在开放式基金的投资组合中。投资绩优蓝筹股、低市值国企大盘股是开放式基金追求持续、稳定利润的基础，而市场投机性强的高成长股、资产重组股则是开放式基金发展的不可缺少的力量。真正意义上的组合投资就是要尽量消除非系统风险，其实质是有效地平衡收益与风险的关系。基金通过有效的组合投资，抵御市场波动，当大势下跌时，减缓或抑制组合的下跌。
●股市波动周期延长市场弹性加大
从国外成熟的市场情况来看，在一个较长时间段里，大盘上涨时基金认购数量与赎回数量间的差始终会大于下跌时赎回数量与认购数量的差，也就是说，在大盘上涨时资金的流入量始终大于流出量。由于开放式基金的资金来源以机构投资为主，主要追求的是长期稳定的收益，所以基金管理人操作频率将明显少于个人投资者，而且今后随着流通股的比例提高，超过一亿股以上的偏大盘股的比例也将增加，基金运作空间更大。可以说，开放式基金大规模入市给二级市场带来的最显著变化将是二级市场的震荡频率减少，波动周期拉长，中线机会多于短线机会。当然，由于开放式基金现时存在的赎回压力，基金管理人在运作中必然会按市场的规律高卖低买，但这种操作并不一定会使未来整个市场的波动区间更大，而很可能是使市场以及个股更富有弹性，从而增加市场对投资人的吸引力。
●基金持有人的地位将改变
开放式基金不仅会带来投资理念的变化，而且还会带来营销观念的变化。基金管理公司将不再是高高在上，坐等基金持有人上门交钱投资，而是走出去广开财源，宣传自己的投资理念，推介服务产品，让基金持有人了解基金管理公司管理基金的能力，变被动式服务为主动式服务。这种服务就会使得基金管理公司在市场繁荣时，有充足的保证资金源源不断地流入市场，在市场低迷的时候，不至于大量的资金赎回，真正做到开源节流。开放式基金灵活的申购、赎回机制，和其规模的动态性，决定了基金管理公司的市场营销在开源节流方面的作用将绝不亚于经营业绩的作用。从基金管理的环节来看，市场营销将始终贯穿于基金管理工作之中，因而市场营销工作将是长期的、动态的。一切以基金持有人为中心的服务理念将得到强化，服务的内容、服务手段日益与国际接轨，基金持有人会得到全方位的服务，将成为真正的上帝。
●对封闭式基金形成强有力的挑战
开放式基金的推出必将给封闭式基金带来巨大的挑战，这主要表现在：
首先，由于开放式基金可以随时接受投资者的认购，封闭式基金的发行将不再是“独霸天下”的卖方市场。其次是对封闭式基金的二级市场的表现起矫正作用，有助于抑制封闭式基金的投机。如果封闭式基金价格严重高估，则投资者会转而购买开放式基金，从而减少对封闭式基金的需求，平抑封闭式基金价格；如果封闭式基金价格严重“折价”交易，则将使许多资金发现“价值”转而对封闭式基金青睐有加，增加对封闭式基金的需求，从而扭转严重“折价”交易的情况。从这个意义上讲，价值回归将贯穿基金二级市场的始终。当然，开放式基金也不是必然的赢家，谁将在竞争中获得有利地位，取决于它们是否能通过有效的管理来争夺资金。因此，管理水平将成为开放式基金和封闭式基金竞争的实质和核心。