拓宽企业筹资渠道 加强企业竞争实力，本文主要内容关键词为：企业论文,竞争实力论文,渠道论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
现在，随着我国社会主义市场经济体制的建立和发展，一方面，企业已由集中统一的产品生产型转变为分权管理的生产经营型，实行了各种形式的经济责任制；企业的所有制形式、企业的数量和规模发生了很大的变化，所需资金也越来越多。在这种情况下，单靠国家财政和银行已不能满足众多企业大量的资金需求；另一方面，在市场机制下，企业之间的竞争也日趋激烈，不仅有产品产量、产品质量、销售价格和原材料来源的竞争，而且，在资金的来源方面也存在着激烈的竞争。在这种情况下，如果企业不善于且不积极做好自主筹资工作，拓宽筹资渠道，便无法保证生产经营日益发展对资金的需求，无法保证企业在市场竞争中立于不败之地。本文拟就企业筹集资金的其他渠道谈些粗浅的见解。
一、商业信用。商业信用是指企业之间在商品交易中的延期付款或延期交货进行购销活动而形成的借贷关系。是企业间的直接信用行为。随着商品经济的发展，商业信用得到了进一步的发展和广泛的利用，成为企业筹集短期资金的重要方式。具体形式有：1.应付帐款。企业因赊购商品所欠的应付未付的款项，是一种典型的商业信用形式。2.商业汇票。即指企业之间根据购销合同对延期付款的商品交易所开具的反映债权债务关系的票据。3.票据贴现。即指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。4.预收货款。即指销货单位按照合同和协议，在付出商品之前向购货单位预先收取部分或全部货款的信用行为。使用这种方式的企业要注意讲究信用，要接受国家银行的指导，防止发生没有商品交易行为的商业信用；同时要遵守结算纪律，到期按时结算，防止任意拖欠货款，造成企业之间的“三角债”。
二、租赁。租赁是出租人以收取租金为条件，在契约合同规定的期限内，将资产租让给承租人使用的业务活动，也是解决企业资金来源的一种重要方式。企业资产的租赁按其性质可分为经营性租赁和融资性租赁两种。经营性租赁即指由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等一种服务性业务，故又称服务性租赁，是一种短期筹资形式。而融资性租赁即指先由租赁公司根据承租单位提出的具体要求出资购买设备，并在较长的契约或合同期内提供给承租单位使用的信用业务。它是以融通资金为目的的租赁，是融资与融物相结合的，带有商品销售性质的借贷活动，这种“借鸡生蛋、卖蛋还钱”的办法对企业是有益无害的。
三、发行股票。发行股票筹集资本金是股份公司筹资的重要方式。所谓股票是股份公司为筹集资本金而发行给股东的作为入股凭证的有价证券，它代表持股人对股份公司的所有权。近些年，我国正在逐步发育和完善证券市场，积极制定相应的政策推进股份制在企业的发展，鼓励有条件的企业大胆实行股份制，以拓宽企业的筹资渠道。具体可采用社会募集方式或定向募集方式，企业发行股票一定要从企业的实际出发，从所在地的客观条件出发，明确发行目的，确认发行前提，选择发行方式，履行发行程序，预测发行趋势，降低发行成本。充分运用经济政策，搞活企业的生产经营。股票与债券相比具有一定的突出优点：（1 ）普通股无固定股息负担；（2）股本可长久使用，无需偿还；（3）利用普通股筹资风险小；（4）可提高企业信誉，支持企业适当举债。
四、发行债券。债券是债务人为筹集资金而发生的承诺按期向债权人支付利息和偿还本金的一种有价证券。发行债券是企业筹集借入资金的重要方式。我国企业发生的债券一般称为企业债券，对股份有限公司而言可称为公司债券。企业发行债券通常是为建设和发展筹措大笔资金。债券筹资的优点主要有：1.资金成本低；2.保障企业所有者对企业的控制权；3.一定程度上起到财务杠杆的作用。但发行债券需要注意以下几点：1.必须经过中国人民银行批准，严禁无计划自行或委托银行和其他金融机构发行。2.企业发行债券的总额不得大于该企业自有资产净值。3.筹集的资金投向符合国家产业政策。4.发行债券筹集的资金，必须用于审批机关批准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。5.企业为固定资产投资发行债券，其投资项目必须经省有关部门批准立项，严禁用发行的债券搞计划外固定资产项目投资。
五、引进外资。该种方式不仅能迅速筹集到所需资金，而且能使企业产品迅速达到或超过国际先进水平，可一举两得。具体形式有：1.发行境外股票（即B种股票）、或发行长期国外债券；2.引进国外设备， 即可通过补偿贸易来实现；3.吸引外商的直接资金投资；4.申请获得国际银行或其它金融机构的长期贷款。但引进外资需要注意的是：1.要注意外资到位率，尽量争取外商以现汇出资，防止外商不按合同规定时间出资。2.引进尽可能多的外资进行技术改造，上重点项目，扩大生产规模，推动企业快速发展。3.对于外币借款要尽可能掌握外币汇率的变化趋势，减少外汇风险。4.发行B 种股票要充分了解国际市场上的有利因素和不利因素，以免引起大的波动，影响企业和国家的形象。
六、吸收联营投资。吸收联营投资是对国内联营企业而言的。联营企业在组建时，可按规定吸收参与联营的企事业单位各方的投资，形成联营企业的自有资本。国内联营企业的具体组织形式可分为松散型和紧密型两类。松散型联营企业通常有两种形式：1.以主体厂为骨干，以名优产品为主导，由生产经营上有密切联系的企业和单位组成的扩散式经济联合体。2.由生产同类产品或生产工艺相似的企业组成的并列式经济联合体。松散型联合企业通常由联营各方共同组成管理委员会作为协调机构，一般不是经济实体，不具备法人资格，也不吸收联营各方投资形成自有资本。而紧密型联营企业通常采取三种形式：（1 ）由若干生产经营企业和非生产经营企业单位进行联合，组成总厂或公司，以总厂或公司为统一核算单位；（2）以一个企业为主吸收其他各方投资， 组成联营企业，以主体企业为统一核算单位；（3 ）由若干生产经营企业和非企业单位共同出资，兴办联营企业，以新组建的经济实体为统一核算单位。紧密型联营在组建时以吸收联营各方投资来形成自有资本，必须签订合同或协议。联营各方根据法律规定，可以货币资金、实物、固定资产和无形资产向联营企业投资。吸收联营投资的特点主要是：联营合同或协议一般规定税后分配利润，有的还规定还本方式和期限。通过横向经济联合可起到吸收外企业投资和盘活内部沉淀资金，相应增加本企业可用资金总量的积极作用。
七、变卖资产。企业在扩大了理财的自主权后，可以在保证国有资产保值增值的条件下自主使用和处置资产，包括变卖、转让和抵押。资产变卖可拓宽企业的筹资渠道，在一定程度上缓解企业资金紧缺的矛盾。
变卖资产首先要转变观念。应该认识到企业资产的变卖同企业资产的购置一样，是企业的正常生产经营活动，是优化资源配置的途径之一，绝不意味着企业的失势或经营不利。其次，要明确企业的经营战略以及变卖资产筹资的目的和要求。一般说来，企业变卖资产出于以下考虑：1.变卖多余或低效益的资产，筹措必要资金；2.丢掉微利或亏损部门，提高盈利水平；3.丢掉与企业主要生产经营活动关系不大且效益低下的部门，发挥企业的优势，提高专业化水平。当然，企业资产变卖的对象不仅限于微利或亏损部门，有时为了总体经营结构专业化大生产需要，对盈利部门的资产也可能进行清算变卖。企业在明确变卖资产的目的与要求，选择好变卖资产的对象后，就可以进行具体操作。随着产权交易市场的建立和企业对外资产处置权的扩大，企业通过变卖资产筹资日益成为企业经营的经常性活动。
八、利用应收帐款。应收帐款是企业间采用商业信用推销商品而形成的一种应收款项。运用应收帐款推销商品，可以刺激需求，扩大销售，提高竞争力，增加企业效益。但应收帐款过大，又会加大企业财务风险。为此应借鉴国外先进经验，利用应收帐款筹资。具体形式有两种，即以应收帐款作抵押以取得借款和将应收帐款出售。利用应收帐款筹资的企业一般是生产、建筑、服务、商业批发等领域经营风险不大的企业。通常以企业该项应收帐款的一个周转期限为信贷时间。当这类企业财务状况较好，一时缺少必要的经营资金，但有一项或几项可靠的应收帐款，可以应收帐款作抵押或让售来筹措资金。
利用应收帐款筹资，一方面，可迅速筹措到企业所需资金，降低成本、解决企业资金困难，提高经济效益；另一方面，又可以解除“三角债”的困扰，促进资金流通，形成社会资金运动的良性循环。当然，要推行这种筹资方式，还有待于国家根据实际情况，制订相应的法规制度和其他有效的制约措施。
九、产品集资。即利用本企业的良好信誉和产品优势，以用户必须为本企业集资才能购得产品为条件达到集资目的的一种筹资方式。一般适用于集资企业具有良好发展趋势而进行的大规模的技术改造所需资金的情况。产品集资不同于预收货款，它属于借款性质，有规定的还款期限与还款利息。产品集资也不同于国内的补偿贸易，虽然其还款方式有些近似，如用新增的产品偿还集资借款，但归还借款的条件不同。运用这种方式，要充分考虑以下几点：1.预测市场对产品需求量将继续增长，而且供不应求；2.产品质量优良，多次获部优、省优，在用户中拥有较高的声誉。3.真实地向产品用户宣传集资的目的。4.选好集资对象，尽可能选与本企业长期合作，信誉较好的用户。5.尽可能为用户提供一定的优惠。如以出厂价出售及优先供应、免费送货等。
企业应根据国家的政策、法规，从自己的实际情况出发，充分考察分析所采用的具体筹资方式的可行性，在不同时期，不同条件下，选择一种或几种筹资方式，拓宽企业筹资渠道，同时还要考虑以下几点要求：1.正确把握筹资的数量和时间。即在数量上既要满足生产经营的最低需要，也不要过多浪费；时间上要及时满足需要，实现资金需要的时间和数量的衔接。2.降低筹资代价，提高筹资效益。由于从不同来源和采用不同方式筹集资金所要付出的代价（费用）各不相同，并且所取得资金的难易程度各不相同，因此，要综合考虑各种因素，选择最经济方便的资金来源，以最小的筹资代价获得所急需的资金，并以获得的资金投入生产经营过程以后，能给企业带来较好的经济效益。3.合理确定资金来源结构。资金来源结构指资金来源项目的构成和各个项目资金占全部资金的比重。确定资金来源结构主要是合理安排负债和资本金的比例，并积极提高财务杠杆的作用，降低筹资风险。提高自有资金收益率。4 .依法筹资，维护投资者合法权益。企业在筹资过程中，应遵守国家制 定的法规和制度，认真执行各项筹资和使用、归还资金的工作程序，严格履行各类合同条款，维护投资者的各项合法权益，保证企业资金来源的稳定性。
注释：
〔1〕荆新、王庆成主编：《财务管理学》，中国人民大学出版社
〔2〕黄瑞荣、孔小文编著：《现代企业财务管理》，暨南大学出 版社。
〔3〕葛家澍、余绪缨主编：《企业理财学》，厦门大学出版社。