浅论股份制企业经营能力的评价，本文主要内容关键词为：企业经营论文,股份制论文,评价论文,能力论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
在我国企业的股份制形式已经以《公司法》的制订确定为企业的主要形式，它是中国实行社会主义市场经济的产物。在市场经济条件下企业的生存和发展就遵循“优胜劣汰”的市场竞争原则，而这种市场原则要求企业的管理者、投资者、股东、债权人、债务人和国家有关管理部门必须始终密切注意企业的经营状况和经营能力。因此，如何建立一套指标体系来科学地评价股份制企业的经营状况和经营能力，就成为建立现代企业制度所必须解决的重要问题。
本文从股份制企业的特点出发，参考现行的指标体系，试图探讨建立一套与股份制企业相适应的指标体系。
一、指标体系的构成
我认为指标体系应该首先能体现股份制企业占有资产的状况，因为资产的占有是企业生存发展的前提条件。不仅如此，企业资产的有效配置更是企业发展的必要条件。所以，应把企业资产的占有与配置作为一类指标；
其次，应把反映企业盈利能力的指标作为一类设置。这是因为，企业盈利能力不但是企业投资者、股东、债权人、债务人所关心的焦点，而且是企业竞争发展的根本动力，它直接决定着企业的社会形象。一般而言，获利能力强说明企业经营有方，企业的偿债能力也较强，因此，企业的身价也倍增。
再次，应把反映企业偿债能力的指标作为一类设置。在市场经济条件下，股份制企业的特点是企业的所有者与经营者相分离，企业直接面向金融市场融资，但企业融资是以企业偿债能力为前提的，另外，当前西方发达国家的企业非常流行负债经营战略，他们把这种经营形象地比喻为“借鸡下蛋”，这些都必须考虑到企业的偿债能力。
第四，企业资金营运能力是企业经营管理的一个重要方面，一个企业资金周转速度越快，往往说明企业经营效益越佳。因此有必要设置反映企业资金营运能力方面的指标。
最后需说明的是，本指标体系的设置是与新会计准则相一致的，因此各指标的计算应以会计资料为依据。
二、各指标的涵义
（一）反映企业资产构成方面的指标
(1)资产负债率：指企业负债总额与资产总额的比率。它反映企业现有资产中负债的状况，用公式表示为：
公式中的负债总额包括流动负债和长期负债，资产总额是全部资产，即流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和递延资产以及其它资产之总和。
这个指标对债权人来说，越低越好、越安全，投资风险小。但对股东来说，当企业税后利润率大于债券利息率时，负债经营会增加所有者权益。
(2)净资产比率：净资产比率也叫所有者权益比率。它是指所有者权益与资产总值的比率，反映所有者权益占全部资产总额中的份额。公式为：
这个指标过低会影响融资声誉，过高又意味着缺乏“负债经营”的效益意识，没有开拓经营信心。
(3)长期负债率和流动负债率：长期负债率是指企业的长期负债总额与资产总额的比值，流动负债率是指企业的流动负债总额与资产总额的比值。显然这两个指标之和等于资产负债率。公式为：
一般来说，这两个指标越低，企业的财务风险越小。但当企业的资产负债率一定时，要根据企业的实际情况，合理地确定这两个指标的比例关系，使企业的财务风险降到最小。
(4)流动资产率和固定资产率：流动资产率是指企业流动资产总额占资产总额的比例；固定资产率是指企业固定资产总额占资产总额的比例。显然这两项指标之和等于1。公式为：
(5)股本净资产比率：是指资产净额与股本的比率，它反映每元股本拥有多少资产净额。公式为：
显然，这个指标越高，所有者权益就越大。
（二）反映企业盈利能力方面的指标
(1)资产利润率：资产利润率是指企业利润总额与平均资产总额的百分比。其中平均资产为：（期初资产总额+期末资产总额）÷2。公式为：
这个指标表明企业资产利用的综合效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增收节支和节约资金使用等方面取得良好的效果。否则相反。
(2)资本金利润率：是指企业的利润总额与资本金总额的百分比。公式为：
其中企业资本金总额是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金总额。
这个指标是衡量企业投入资本利用效果大小和管理水平高低的综合指标。该指标越大，投资带来的经济效益越好，该指标越小或者是负数，企业效益就越差，资本有丧失的可能。
(3)销售利润率：是指利润总额与销售收入的百分比。公式为：
该指标反映每一元销售收入带来利润是多少，表示销售收入的收益水平。
(4)成本费用利润率：是指一定期间的利润与成本费用的对比关系。公式为：
该指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，它体现经营耗费所带来的经济效果。该指标越高，利润水平就越大，反映经济效果好。
(5)净值报酬率：是指利润总额与企业平均股东权益（所有者权益）的比率。公式为：
其中股东权益是指股份制企业股东对企业净资产的权利，是全部资产减全部负债后的净资产，包括：股本、资本公积金、盈余公积金、公益金和未分配利润。
该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。
（三）反映企业偿债能力方面的指标
(1)速动比率：是指从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。公式为：
该指标通常被认为正常值为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。
(2)流动比率：是指流动资产除以流动负债的比值。公式为
该指标一般被认为最低值为2，低于过个值的流动比率被认为是短期偿债能力较低。
(3)现金比率，是指企业现金与短期证券之和，除以流动负债的比值。公式为：
该指标高说明企业货变现能力强，偿债能力强。但该指标很高并不一定是好事，特别是在企业的应收帐款和存货的变现能力较强时，这个指标较高可能说明企业不善于经营，没有充分利用现金资源。
(4)已获利息倍数：是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力。公式为：
该指标反映企业经营收益为所需支付债务利息的多少倍。只要该指标足够大，企业就有充分的偿付利息的能力，否则相反。
(5)长期负债与营运资金比率：是指企业长期负债与营运资金的比值。公式为：
该指标值通常小于1。这是因为一般情况下，长期债务不应超过营运资金。否则，当长期债务随时间延续不断转化为流动负债时，就没有足够的流动资产来偿还。
(6)产权比率：这个指标是负债总额与股东权益总额之比率，也叫作债务股权比。公式为：
该指标表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。一般而言，产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低险、低报酬的财务结构。至于哪种财务结构为好，应结合市场状况和企业的具体情况加以分析确定。
（四）反映企业营运能力方面的指标
(1)资产总额周转率：是指企业销售收入与资产平均总额的比值。公式为：
其中公式中的平均资产总额为年初资产总额加年末资产总额除以2。
该项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强。
(2)流动资产周转率：是指销售收入与全部流动资产的平均数额的比值。公式为：
其中平均流动资产为年初流动资产加年末流动资产除以2。
该指标反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，增强企业盈利能力。否则将会延缓周转速度，降低企业盈利能力。
(3)存货周转率：是指产成品销货成本与存货成本的比值。公式为：
(4)应收帐款周转率：是指赊销收入净额与平均应收帐款余额的比率。公式为：
其中式中赊销收入净额是指销售收入－现销收入－销售退回、折让、折扣，应收帐款平均余额是期初应收帐款数额与期末应收帐款数额之和除以2。
该指标反映应收帐款的回收速度，即用来测算应收帐款变现的程度和水平。
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