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《证券投资基金管理暂行办法》与《实施细则》现已由国务院批准公布施行。这是我国基金发展过程中的一件大事，必将对国有企业改革与发展产生重大影响。
一、投资基金的形成与类型
我国的投资基金产生于80年代中后期。1987年中国银行和中国国际信托投资公司首先开展基金投资业务；1989年香港新鸿基信托基金管理公司推出第一个中国概念基金——新鸿基中华基金；1991年武汉证券投资基金和南山风险基金分别经中国人民银行武汉分行、深圳南山政府批准设立，这些可以说是我国投资基金的雏形。到目前为止，我国共有投资基金75个，总规模近60亿元；尚有300家左右基金待批。
投资基金的类型可以从不同的角度划分。从投资对象上分，以证券作为投资对象的叫做证券投资基金，以产业作为投资对象的叫做产业投资基金。目前批准实施的是证券投资基金。从交易方式上分，投资基金可以分为封闭式和开放式两种。封闭式基金是指基金发行在外的单位数是固定的，可在交易所挂牌上市；开放式是指基金规模是可以变动的，投资人可以依据基金净资产随时申购或赎回基金。目前国外投资基金大多数是开放式的，而我国则基本为封闭式基金。从投资基金的组织形式上分，基金又可分为公司型与契约型两种。公司型是指以成立股份公司的方式来募集基金，基金公司本身依法注册为法人，投资者认购基金也就成了基金公司的股东。契约型则是投资人（受益人）、经理人（基金管理公司）、信托人三者共同作为基金的当事人，通常借助信托法理，通过订立“信托契约”进行动作。相比而言，投资基金采用契约型组织形式更有利于保护投资人的利益。国务院将我国投资基金主要规范为契约型，是符合世界发展趋势和我国国情的。
二、发展投资基金，促进国有企业的改革与发展
大力发展证券投资基金，有利于拓宽资金来源，降低企业负债率，为企业发展注入新的生机与活力。我国在今后较长的时期内，基础设施建设、国有企业改造和振兴、传统产业技术改造和升级换代都需要巨额资金投入，除政府、企业投资外，动员个人资金是十分重要的。过去由于传统单一的间接融资渠道，企业只能从银行得到贷款，由于种种原因大都背上沉重的债务包袱。据统计，目前国有企业平均资产负债率为80%左右，其中流动资产负债率高达90%以上。要降低过高的负债率。变单一间接融资为直接融资与间接融资相结合，迫切需要发展包括证券基金在内的投资基金。从资本的来源看，目前社会资本供应充足且增长潜力巨大。1990—1997年我国居民储蓄一直处于高速增长态势，每年递增在30%左右。 1996年底居民储蓄存款余额为38800亿元，1997年底上升到46300亿元，比上一年增长19.3%。通过基金的发行， 动员个人间接投资于股市和债券，可以确保不断发行的股票和债券获得持续的资金支持，实现私人储蓄和资本市场的有效结合，促进国有企业的发展与改革。总之，证券投资基金作为连接资本需求与资本供给的桥梁具有广阔的发展前景。
大力发展证券投资基金有利于促进国有企业建立与完善现代企业制度。党的十五大报告明确指出，当前改革的重点在于国有大中型企业的股份制改造。但从现实情况看，国家以股东身份介入企业的运行，还不能从根本上改变企业产权单一所有、政企职责不分的局面。如果对社会公开募股，实行产权多元化，又有一个公有制企业性质的问题。大力发展契约型证券投资基金可以有效地解决这一难题。因为，根据契约型基金的法理规则，公民购买基金，委托基金组织进行投资经营，可以按照经营和投入的基金数量分红；可以在证券市场买卖转让基金，但不能抽回本金。与持有股票不同的是，投资公民没有基金组织的股权，两者之间仅是委托代理关系而不是产权关系。基金组织如再投资于某一个上市企业的股票或债券，使企业财产的一部分或大部分为基金所有。在这种情况下，该企业是由基金持股或控股而不是由私人持股或控股，因此，它是公有制的一种实现形式，是社会主义所有制结构的一个重要组成部分。它的优点在于集中社会资金投入企业，使私人资本转变为社会资本。同时，基金的资产所有权与经营权严格分离，而且基金管理公司的运作受证券交易法等一系列法规管理和监督，是一种先进的经济组织形式。证券投资基金要求充分保护投资者的利益，将投资收益放在首位。在投资对象的选择上不仅要仔细论证分析、科学合理组合，而且对投资对象实行严格的监督，这将真正形成对企业的约束，促进企业依法自主经营，转换经营机制，提高资金使用效率。因此，证券投资基金的投资不仅是一种投资行为，还将对现代企业制度的建立和完善产生重要的作用。
大力发展证券投资基金有利于我国证券市场的稳定与成熟。 经过7年来的发展，我国新兴证券市场在国民经济中的地位越来越受到人们的关注。党的十五大报告明确提出：要充分发挥证券市场筹集建设资金、促进企业转制、优化资源配置的功能，为国有大中型企业改革和发展服务。这意味着股票市场的扩容势在必行。怎样在扩容过程中保证市场上资金与股票供求关系平衡，这必须借助于证券投资基金的发行与不断进入股市。按照国际惯例，衡量一个证券市场成熟与否，其中一个重要指标是机构投资者的多寡。我国证券市场目前还没有真正意义上的机构投资者，而个人投资者开户已超过3200万，其中绝大多数是中小股民。个人投资者由于资金额少、投资技巧差、信息不灵等在市场上必然处于弱势。同时，许多散户在上班时间泡股市，即使在工作岗位上也魂不守舍，由此造成社会隐性经济损失也不可低估。众多单个投资者进行小额投资也加大了证券市场的运行成本。在证券投资基金建立以后，广大散户可以将其分散的资金委托给专业投资者去操作，众多散户成了少数机构大户，也就摆脱了其弱势地位。随着证券投资基金的进入，就像有源源不断的活水注入股市，形成有效需求，实现与股票供给的动态平衡，这些必将推动我国证券市场更加健康地发展。
三、加快投资基金发展的对策
我国投资基金在运作中存在着许多不规范现象，具体表现为以下几个方面：
1.独家机构发起设立。按照国际惯例，发起设立基金必须有两个以上独立企业法人，一般由大财团或基金管理公司推出。而目前我国基金市场上占主导地位的却是由我国独家金融机构或独家非银行金融机构发起设立的基金，这两种形式均不具有独立法人资格，也不利于投资基金与国际市场接轨。从审批的角度来看，目前得到人民银行总行批准设立的基金仅4家，不到现有基金总数的5%，其余大部分是由各地分行批准设立的。
2.投资方向存在的问题。一般而言，基金主要投资于流动性较大的市场，如证券市场、货币市场、期货市场等。而国内基金的较大部分投资在实业上，其比重最高的达98%以上。这不仅使基金资产的流动性受到影响，而且给基金的估值、变现带来较大的困难。在基金转让问题上，目前国内多为封闭式基金，有的没有合法的转让场所，致使基金持有人变现困难。除去深沪两个交易所及地方交易中心挂牌的基金外，还有近30家没有正常的转让市场，损害了投资人的利益。
3.基金发起、管理与保管三位一体。规范的投资基金其资产管理和保管是分开的，基金的各个当事人都应有明确的权力、义务、责任，并形成相互联系、相互制约的制衡机制。在我国，现有的基金机构在组织设置方面常由银行出资并设立管理机构，把基金资产交由出资行或其分支机构经营，又把基金资产交由出资行或其分支机构保管。甚至有的金融机构发起设立基金，自己经营，自己保管，保底分红，期满还本。这种三位一体的做法很容易损害、侵犯投资者的利益。针对以上问题应采取如下对策：
第一，建立规范化的管理体系。为了保护投资者的利益，维护市场秩序，必须建立我国投资基金监管体系。一要设立投资基金管理委员会，由中央银行牵头会同证券委、证监会在证券管理机构下设专门组织机构，具体负责监管国内基金市场，并筹建基金行业的自律组织，以促使投资基金规范发展。二要尽快制定有关法律法规。立法不健全就可能成为投资基金发展的一大障碍，因为投资基金涉及财税、金融、外汇、法律等方面的立法问题，因此应尽快制定全国统一的法律法规。目前《证券投资基金管理暂行办法》已出台，下一步要尽快制定《证券法》、《证券交易法》等。三要规范投资基金的内部管理。按国际惯例，投资基金的运作要建立在资产经营和保管分开的基础上，我国投资基金也应遵循这一原则，设立基金管理和保管两个相对独立的机构。基金管理公司只负责基金的运作；保管机构全权负责保管并依据管理公司的指示处理基金资产。
第二，促使投资基金多样化发展。我国目前发展证券投资基金应采取封闭型和开放型并行发展的方针，并逐步向开放型基金为主转变。在西方发达国家，投资基金以开放型为主，但目前我国证券市场规模较小，波动过大，如过多发展开放型基金会对证券市场造成不利影响，操作上也有一定困难。相比之下，封闭型基金资产相对稳定，管理亦相对容易，因此现阶段可采取两种基金形式并行发展的方针，待市场条件成熟并积累了一定的经验后，再向开放型基金转变。
在证券基金与产业基金关系上，下一步要优先发展产业基金。投资基金作为证券市场发展到一定阶段的产物，在其发展之初均以证券作为投资对象，但本世纪中叶以来，产业更新速度加快，大量新兴的现代高科技及相关产业具有良好的投资前景却往往未来得及上市，于是直接投资于产业的“创业基金”应运而生，并发展成为主要的基金品种。我国在投资严重不足的情况下，应优先发展产业投资基金，如设立电力基金、交通基金等，将大量资金投入这些行业以弥补国家投资的不足，加快基础产业的发展。
为了吸引外资，今后应大量发展海外基金。发展海外基金的优点很多，如能从国外筹集资金支持我国经济建设，无需还本付息，不会构成我国外债负担；由于参与基金投资的目的是为了获取红利收入，不能直接参与企业管理与经营，因此企业管理权不会被外资所控制等。伴随着新兴资本市场的崛起，国际资本流动呈现出证券化的趋势，通过投资基金投资于海外证券市场已日益成为发达国家资本输出的主要形式。因此，国际环境的变化也迫使我国必须大力发展海外基金以拓宽筹集外资的渠道。
第三，完善投资基金的外部环境。一要加快股份制改革步伐。股份制的发展，证券市场的发育，是投资基金有序运行的必要条件。目前，我国证券市场尚不发达，致使证券种类较少，交易量也不多。今后应扩大深沪两地的股市规模，加速我国股份制发展，以推动我国基金业的发展。二要加强投资基金人才的培养，尽快建立起一支既精通基金业务，又了解国家产业政策和发展的总体情况、熟悉企业运作的专门管理人才队伍，与此同时，积极促进基金业务所必不可少的律师、会计师、审计师、资产评估师等服务性人才的队伍建设。三要完善信息公开化制度。从国外基金市场的发展看，信息越公开，基金市场也就越发达。今后要尽可能使各类金融经济信息及时、准确传递给信息需求者，保证信息需求者与信息提供者具有大体相同的信息拥有水平和质量，使大家在信息公开情况下从事投资基金的运作，促进我国投资基金事业健康发展。