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1997年以来，日本已有数起金融机构破产。1997年11月24日，山一证券公司总经理野泽正平声泪俱下地宣布这一百年老店破产。山一证券的倒闭，是日本历史上破产规模最大的一起，又发生在日本金融形势动荡的时期，因此在日本国内和国际金融界引起了较大的反响。在亚洲金融危机蔓延、震荡的大背景下，像山一证券公司这样的大型金融机构的破产和倒闭，不能不引起国内证券经营机构的思考和反省。许多业内专家分析，造成山一证券破产的原因大致有两点：一是日本“泡沫经济”的崩溃；二是山一证券公司自身经营不当。
目前，我国有各类证券经营机构约370家， 其中有专营证券业务的证券公司97家，兼营证券业务的机构约270家， 此外还有信托投资公司、证券经营机构在全国各地大中小城市开设的证券交易营业部约3000家，这些网点直接面向广大投资者从事证券业务。与日本证券公司相比，我国券商在业务经营范围、体制结构、竞争格局等方面有许多相似之处，但在经营方式上，又有自身的特点。比如，我国近两年来严格实行银行、证券分业经营管理的政策，从法规上严禁银行向证券公司贷款，证券公司的向外投资也有许多的限制等等。目前，除了大环境中的法规尚不健全等外部风险以外，具体来说，我国证券经营机构主要面临以下风险：
经营风险：从资本规模来看，我国证券商的资金来源主要是自有资本，实收资本从几千万到十几亿不等。97 家证券公司的实有资本约140亿元，平均每家只有1亿多，总资产约2000多亿元， 加起来远不及国内银行类机构的任何一个单家，更无法和国外的同行相比，资本规模小使本已有限的经营范围更加狭小，业务开展能力和抗风险的能力弱。
从经营范围来看，目前我国券商仍是以传统的经纪业务、自营业务和股票承销业务为主，手段单一，业务雷同，收入来源有限。一旦市场情况变化，代理手续费、承销手续费会减少甚至入不敷出，自营等业务也会因为投资决策的失误或者违规违法操作而导致损失。
管理风险：从管理结构来看，目前我国证券经营机构多采取三级管理模式，总公司是一级法人，区域性的管理总部和证券营业部为二、三级。同欧美一些发达国家相比，开设证券营业部供股民买卖股票是中国的一大特色，中国的经纪人制度还没有形成规模，广大股民要投资股市，则须带现金去营业部开户，因此，营业部聚集了投资者少至几千万、多至几百亿的资金。若管理不善，则蕴藏着很大风险。
山一证券的破产，可以说是又一次给我们敲响了警钟。这两年，国家已分别处罚了40多家有各种违规行为的券商。中国证监会也在1996年10月、11月、12月连续发布“关于严禁操纵证券市场行为的通知”、“关于防范运作风险、保障经营安全的通知”和“关于加强证券市场风险管理和教育的通知。”近两年，尤其是党的十五大以来，国有企业的深化改革对券商提出了更多的要求，也为券商转变经营方针和经营策略提供了新的契机。目前，很多证券经营机构已通过国家部委、企业行业主管和省市地方政府等多种渠道，与国有企业建立起固定的联系，充当财务顾问等多种中介角色，既增加了收入，又使自身上一档次，逐渐向标准的投资银行的模式靠近。另外，随着国家“证券投资基金管理暂行办法”的颁布，券商的投资基金业务也会上一个新的台阶。
总的来说，我国证券经营机构在经营机制、运行方式等方面存在的风险只有通过国家有力的监管和证券商自身不断的完善来规避和防范，在任重道远的发展过程中，任何追求短期利益的行为都会危及生存。