摘要：企业是我国实施创新驱动发展战略的重要主体，企业集聚了大量优质创新资源，在驱动发展中具有引领作用。企业创新始于技术、成于资本，创新活动投入高、风险大、回报周期长，必须高度依赖资本市场。因此，要充分发挥资本市场功能，为企业创新提供制度、资金、风险分散等支持，实现人才、技术与资本的有机结合。
关键词：资本市场；企业创新；发展；
随着我国市场经济的发展，企业在容纳就业、创造需求、扩大出口、活跃市场经济等方面的作用不可替代。资金是企业持续发展的必要资源，现在融资难却成为了制约其发展的主要瓶颈。企业可从多种渠道进行融资，而资本市场可以成为企业筹集资金的主要来源。
一、资本市场的功能分析
1.筹集资金是资本市场的重要职能之一。企业的融资包括内部融资和外部融资。企业的内部融资是企业将内部资金作为融资来源，筹集生产经营所需的资金。企业的外部融资主要包括两种途径：一是选择间接融资即通过银行贷款来获得所需资金；二是通过资本市场进行直接融资。企业通过在资本市场上进行债务、股权和风险基金的融资，可以迅速将分散在社会上的闲置资金收集起来，形成大量的长期可供使用的资本，用于扩大企业规模和生产，开辟了直接融资的途径。企业在其自身积累和内部融资不能满足资金需要时，从资本市场筹集资金是必要的选择。
2.资本市场还具有对上市公司的转制和监督功能。企业要成为上市公司就必须改组为股份有限公司，同时处在各方面的监督和影响之中。这使上市公司的组织形式可以实现科学化、民主化和规范化。来自股东和社会的监督及股价涨跌的压力又促使上市公司形成了健全的内部运作机制。企业可以通过上市来规范公司的内部组织结构、明晰产权主体，并建立适应市场运作机制要求的公司治理结构。这有利于中小企业保障资产质量，持续地得到所需资金，也有利于保证资产增值和企业规模的稳定。
3.资本市场的信息传递功能和资源配置功能。在资本市场上，投资者进行投资决策需要了解宏观经济的各种信息和微观主体经营的财务状况。投资者通过了解资本市场上的信息，把资金投到经济效益好的地方去。这种趋利行为使得效益好、有发展前景的企业能够获得充裕的发展基金。企业要及时向市场发布公司的财务和经营信息，吸引投资者的投资。这也有利于企业经营效益的提高和潜力的增长，以获得大量的经营资本。
二、资本市场功能视角下的企业创新发展
1.充分发挥资本市场功能，积极支持企业发展。一是加快金融工具创新，丰富资本市场的交易品种。推动在交易所市场发行金融债券品种，扩大企业集合发债，完善交易所市场产品结构。所谓企业集合发债，是通过牵头人组织，以多个企业所构成的集合为发债主体而向投资人发行的约定到期还本付息的债券形式。它的发行可以有效降低企业融资成本，扩大企业直接融资渠道，同时可以提高参与企业的知名度。为了支持企业发展，统筹规划公司债券市场发展的制度框架，规范公司债券的发行和交易行为，应理顺债券发行审核体制，逐步放松规模的限制，扩大发行额度，完善债券担保的信用评级制度，支持经营效益好、偿还能力强的企业通过发行债券融资。此外，还应大力发行包括可转换债券在内的各类企业债券，积极探索资产证券化、房地产抵押贷款证券化等方式。二是大力发展我国投资基金市场，促进中小企业科研开发的创新能力。大力推进以开放式基金为主的证券投资基金的发展，丰富基金品种，引导储蓄流向投资。同时，还要大力发展创业投资基金。
期刊文章分类查询,尽在期刊图书馆创建初期的中小企业规模小、有形资产少、市场不稳定、技术承受能力弱，此时的企业最缺资金，但离银行贷款要求和上市融资的最低标准仍相差甚远，融资的途径可选择引进风险创业投资。由于风险创业投资的投资方式、管理模式、收益形式，使风险创业投资成为企业创业初期的最佳融资方式；而中小企业，特别是科技型中小企业也成为风险创业投资的主要目标。这既是因为中小企业具有很大的发展潜力，也是因为风险创业投资在巨大的风险中可以寻求最高的投资收益。
2.上市公司是我国经济发展的主力军，构建多层次资本市场体系，可以提供优化准入机制和退市机制，有效提高上市公司的质量。上市公司是优秀企业的代表，是现代企业制度的先行者，是带动行业成长和促进国民经济发展的中坚力量。我国上市公司对我国的经济发展起到越束越重要的作用。但一直以束，上市公司质量存在严重问题已是一个不争的事实。上市公司出现大量违规造假、盲目圈钱?业绩下滑、欺骗投资者的现象，既有本身经营管理等问题，又有市场制度安排等非市场性因素的影响。一方面，在下一级市场上挂牌交易的企业经过培育，将会有优秀企业脱颖而出，从而进入上一级市场交易：另一方面，对于长期经营不善，已不符合某一层次挂牌标准的企业，则通过退出机制，退出到下一级市场交易。这样形成一种优胜劣汰机制，既有利于保证挂牌公司的质量与其所在市场层次相对应，又能促进上市公司努力改善经营管理水平，提高上市公司质量，从而促进经济的发展。主管部门应尽快明确挂牌公司向上转板交易的条件和程序，尽快建立主板、企业板、转让系统的转板制度，由交易所负责转板交易审批，实现上市公司能上能下、优胜劣汰的机制。
3.进一步加强监管。金融监管体系、金融机构准入体制的变革势在必行。鉴于中小金融机构在解决企业融资问题上的独特作用，应在综合考虑其他因素的基础上构建一个较严格的准入标准，并在审慎监管的基础上尽早出台相关的制度规定，尽早使合格的金融机构进入到有需要的地区（如西部），解决国家金融资源分布与企业空间布局不相适应的问题。要注意规范和强化监管，如规范股票上市交易和信息披露的标准和规则；股票托管清算系统；市场中介机构的市场准入、推出规则；交易规则；信息披露等。同时，密切关注和防范市场风险。落实资本市场重大风险预警和应急处置机制，及时发现和化解风险隐患，全力维护市场安全稳定运行。资本市场的平稳运行能够给企业发展提供良好的金融环境。我国资本市场的发展还不完善，远远不能有效满足实体经济发展的需求。同时，我国企业对资本市场的利用比较有限，要提高我国经济增长的质量，调整好经济结构，在国际经济金融秩序变革中抓住机遇、加快发展，离不开发挥资本市场的功能。我国发展资本市场可用的金融资源是十分可观的，企业能否从资本市场中及时的筹集到资金，这对企业的发展至关重要。要真正有效地解决企业融资难的问题，需要经过各方的共同努力，创建一个融资渠道多样、融资方式多样的金融经济环境，为企业的发展提供一个宽松的融资环境。
创新是经济增长的微观基础和重要推动力，揭示企业创新活动的价值，降低融资成本，使得企业更多地投资于长期风险性项目，进而促进企业创新活动。因此，发展完善金融市场，特别是建设专业化的金融中介，对促进企业创新和经济成长至关重要。在当前建设创新型国家的战略背景下，有助于监管机构进一步认识分析师在新兴资本市场中的积极作用。
参考文献：
［1］张同斌，高铁梅.财税政策激励、高新技术产业发展与产业结构调整［J］． 北京：经济研究，2016，（5）.
［2］赵良玉，李增泉，刘军霞.管理层偏好、投资评级乐观性与私有信息获取［J］． 北京：管理世界，2016，（4）.
［3］中国企业家调查系统.新常态下的企业创新：现状、问题与对策———2015•中国企业家成长与发展专题调查报告［J］． 北京：管理世界，2015，（6）.
论文作者:宁晓燕
论文发表刊物:《基层建设》2018年第27期
论文发表时间:2018/10/1
标签：资本市场论文; 企业论文; 融资论文; 上市公司论文; 风险论文; 市场论文; 资金论文; 《基层建设》2018年第27期论文;