徐玲玲[1]2003年在《电力企业利用外资及项目融资的应用和风险分析》文中提出本文对电力建设利用外资的几种主要形式进行了介绍，对各种利用外资方式的利弊进行了分析，论述了利用外资在电力建设新阶段的发展前景，其中着重说明了利用外资中项目融资方式的应用、风险分析和发展前景。项目融资应用于发展中国家时，由于种种的不确定性使得融资成本较高。本文通过规范分析和实证分析相结合的方法分析说明，通过完善项目融资的风险管理，进行合理的风险分配，通过开拓项目融资创新业务，采用适当的风险规避方式，可以降低项目融资的风险。应该充分发挥项目融资的优势，使其在中国电力工业向以价值为基础，注重资产报酬率的竞争行业转型时期，发挥更大的作用。
郝凤菊[2]2008年在《项目融资在我国电力行业中的应用研究》文中研究说明项目融资作为国际金融市场的一个创新,早在20世纪五六十年代就已出现。但真正兴起还是在80年代中期以后,并在世界范围内推广应用。80年代中期项目融资也被介绍到了我国,在一些大型基础设施项目特别是电力项目建设中得到了成功的运用,有力地促进了我国电力行业的发展。但是,由于我国社会经济环境的限制,项目融资理论在实践过程中还是存在一些问题,如何认识这些问题,并通过有效的措施来解决这些问题,以求使项目融资理论可以更好的为我国电力行业的发展服务是我们当前的迫切任务,也是本文的写作宗旨所在。本文采用理论与实践相结合的方法。全文共分六个部分,第一部分是引言;第二部分主要介绍了项目融资的基本理论;第叁部分阐述了电力行业的特点,分析了项目融资在国外电力行业中的运用;第四部分结合我国电力行业的发展现状,论述了我国电力行业与项目融资结合的必然性,分析了现阶段我国电力行业项目融资采用的融资模式,从宏观和微观层面上总结了我国电力行业项目融资存在的问题;第五部分针对第四部分提出的问题,对我国电力行业如何更好地应用项目融资提出了相应的建议;第六部分是结束语。
王姝怡[3]2002年在《项目融资在我国电力建设中的应用研究》文中提出项目融资作为一种重要的国际金融工具，近年来在一些大型基础设施项目特别是电力项目建设中得到了成功的运用,有力地促进了中国电力行业的发展。本文从理论和实践两方面对项目融资方式在中国电力行业的应用这一课题进行了较为系统的研究和论述。理论部分,首先介绍了项目融资的定义、基本特点和参与者，阐述了项目融资的几种常见形式，并结合电力行业的特点着重分析了项目融资的风险及其管理。 实践部分，首先对项目融资在电力行业的应用进行了回顾,论述了电力行业利用项目融资方式的必要性。并以唐山赛德热电有限公司的实例为背景,研究了中国电力行业中应用项目融资的框架合同、风险分摊及管理，讨论了利用外资项目融资电力项目中存在的电价过高的问题并提出了相应的解决措施。最后，文章从政府宏观政策和电力企业微观角度对电力行业更好的利用项目融资提出了相应的对策和建议。特别对项目融资中的TOT和ABS方式的前景进行了展望。
张琳[4]2007年在《新形势下火电项目融资风险管理研究》文中认为电力行业是国民经济和社会发展的重要组成部分,在新的投融资环境下,火电项目融资具有参与方多、结构复杂、风险因素多等特点,因此加强火电项目融资风险管理研究显得尤为重要。论文在分析电力行业基本情况的基础上,以火电项目融资风险为研究对象,对火电项目融资风险管理相关问题进行评价研究。论文在对火电项目融资风险进行识别的基础上,主要运用VaR(Value at Risk)方法对风险进行评价,然后结合专家调查和打分法以及模糊综合评价法建立了基于VaR的风险评价模型,最后以大唐微水发电厂2×600MW扩建工程为例进行风险评价,验证了该模型的可行性。
曹宇[5]2003年在《陕西省电力基础设施项目融资决策支持系统研究》文中进行了进一步梳理随着我国电力体制改革方案的实施，陕西省电力工业中新建电力项目不能再依靠国家财政拨款，市场在资源配置中逐渐起到关键性作用，电力融资面临新的问题，电力设施建设将迎接新的挑战。本文对这方面进行了一些探讨、研究，利用项目融资的理论与工具，建立决策支持系统，对陕西省电力基础设施采用项目融资手段进行分析、研究，为投资方提供决策依据，同时对在陕西地区电力行业的基础设施采用项目融资决策提供理论与方法。 首先，论文从基础设施入手，归纳出电力基础设施的自身特点及其经济属性，明确研究对象，为建立决策评价体系奠定基础。 其次，论文从项目融资的理论出发，研究项目融资在我国及陕西省的应用与发展，归结出，我省项目融资体制的特点及项目融资体制存在的问题。 第叁，论文从决策支持系统理论开始，结合计算机软件系统分析，应用项目融资的理论及评价方法，建立起陕西省电力基础设施项目融资决策支持系统的框架模型，为进一步研究做出铺垫。 最后，运用上述建立起来的陕西省电力基础设施项目融资决策支持系统对韩城第二发电厂采用项目融资决策，进行分析评价，论证其可行性，同时验证决策支持系统。
艾静[6]2007年在《中国电力行业项目融资模式的比较研究》文中研究表明随着经济社会的发展，电力工程项目的投资规模越来越大，可以预见电力对资金的需求十分惊人。传统的公司融资方式已难以满足大规模筹措电力工程项目建设资金的需求。另一方面，大量民间资本没有机会进入电力行业。因此，项目融资自20世纪60～70年代出现后就收到理论学者和实务工作者的关注，并在世界范围内被迅速推广应用。项目融资多种模式对我国电力建设的融资方式产生了重大影响，为以后我国利用国外私人资本进行电力项目建设提供了有益的借鉴。由于项目融资的模式特点各异，各模式在具体运用时的利弊也不同，因此根据具体的要求和不同项目的特点来选择合适的项目融资模式，已经成为我国电力行业建设发展急需解决的问题。本文针对传统公司融资的局限性，通过对项目融资方式理论的深入分析，结合我国电力行业建设的具体情况，对各融资模式进行系统综合分析，为我国电力行业进行项目融资时提供可借鉴的具体融资模式和方法。在进行电力项目融资时，应综合分析考虑各类指标因素，根据电站的具体情况选择最适合项目的融资方式。全文共分为5章。第1章导论，主要介绍了选题研究目的与意义，国内外相关研究综述，本文的研究内容和研究方法概述；第2章主要是项目融资模式概述，简单介绍了项目融资的一般理论及包括BOT、ABS、PFI、PPP、融资租赁等在内的项目融资模式，并分析比较各种融资方式的特性及差异；第3章主要分析了我国电力行业项目融资模式，分别探讨了各模式在我国电力项目中的应用现状和前景；第4章是案例分析，针对已在我国建设运营的电力项目，借鉴其成功之处。最后一章是结论和建议，总结了一些在进行项目融资时应注意的问题。
叶茂[7]2008年在《论湖南火力发电企业国际融资》文中研究表明中国电力行业是一个特殊的行业,作为发展中国家来说,发挥后发优势引入国际先进技术是普遍的做法。本文首先对现代企业融资结构理论的发展进行了综述,在金融全球化和企业融资国际化的背景下,考虑国家,行业和企业的现实情况,初步提出了国有企业项目国际融资理论。虽然电力体制改革进展缓慢,但在利用外资方面也取得了一定的成绩,在当前形势下,应当利用人民币升值和国内外利率差额两个“契机”加速融资国际化的进程,而项目国际融资在不根本触动“国家所有制”的前提下给我们提供了可行的途径。接着分析了湖南火电产业的现实和引入项目国际融资的必要性,并对具体的引入项目的国际方式进行了说明。湖南省的火力发电企业地处我国中部地区,社会整体发展水平较低,火电企业大部分是依靠国内融资为主,特别是银行贷款,这使得电力企业负债率较高,资金成本过高,还本付息压力沉重。而项目国际融资有利于缓解这一现实状况,并且主张采用以BOT为核心的综合项目国际融资模式。最后参考前面提出的理论,对大唐湘潭发电有限责任公司叁期工程进行了具体的项目国际融资方案设计。
洪科[8]2010年在《中国电力产业融资机制研究》文中研究表明电力产业是国民经济中具有先行性的基础产业,是关系国计民生的重要产业,电力产业的可持续发展是国民经济平稳运行的重要保障。电力产业的发展毫无疑问需要大量的资金支持,但仅靠政府财政投入远远不能满足发展的需要,因此,拓宽融资渠道,进行多元化融资、市场化融资是必然选择。另外,随着中国电力产业政企分开、厂网分开、竞价上网等一系列市场化改革措施的不断推进,中国电力产业融资机制已跟不上电力产业改革的步伐,亟待进行市场化改革和创新。本文研究综合运用产业经济学、金融学、博弈论、计量经济学、统计学、数学等相关学科知识,从机制及融资的权威定义出发,归纳出电力产业融资机制的叁要素,并以此作为全文研究的基点和贯穿全文的主线索。按照“理论推演——具体论证——对策建议”的研究范式,多角度、多层面、深入系统地剖析中国电力产业融资机制的现状和未来,并提出一整套切实可行的引导其健康发展的创新策略。从融资机制的定义来看,电力产业融资机制包括叁要素:融资主体、融资结构、融资方式,它们分别对应着电力产业融资中的叁大基本问题:即:由谁来进行融资?资金来源是什么?采取何种方式融资?其中,融资主体是基础,决定融资结构的构成和融资方式的选择范围,融资结构和融资方式相互影响。这是贯穿本文研究的主线索。在此基础上,基于古诺博弈模型和成本收益模型对融资主体行为的分析,结果均显示电力产业融资中存在政府的最优行为边界(即图2.6中的AB段),电力行业准入门槛的“适度”(区间[(T1)~(1/2) , (T2)~(1/2)]),才有助于市场整体效益和社会福利水平的提升。为明确本文研究对象所处的现实环境,运用DEA模型对我国上市电力企业近五年的融资效率进行评价,结果发现上市电力企业的整体融资效率不高,60%以上的企业处于明显非效率单位。此外,企业资产规模与企业效率并未成正比例变化,相反规模越大的企业,效率都比较低,呈现规模报酬递减。这说明,上市电力企业作为电力产业中优秀企业的集中代表,其融资效率尚且不高,更勿谈整个电力产业。而造成电力产业融资效率低的原因可能是融资主体单一、融资结构不合理等,因此创新电力产业融资机制刻不容缓。就中国电力产业融资机制而言,在融资主体上,逐渐由单一向多元化转变,融资主体的市场化程度不断加深,但融资主体单一化、政府与市场职责分工不清晰等问题仍然存在。在融资结构上,以内源融资为辅,外源融资为主;间接融资比重过高,直接融资比重过低,这种融资结构不符合电力产业市场化发展的要求。另外,实证分析表明,一方面公司规模、盈利能力、资产抵押价值、成长性、税负水平、运营效率、风险水平是影响上市电力企业资本结构的主要因素,其中运营效率的影响力度最大,资产抵押价值次之,风险水平最小。另一方面,上市电力企业最优资本结构比为0.365,而我国大多数电力上市企业未达到最优值。在融资方式上,经历了财政主导的融资方式、银行主导的融资方式、银行与资本市场共同主导的融资方式这叁个阶段。目前主要运用财政融资、银行贷款、上市股权融资、项目融资等传统方式,融资方式单一的问题比较突出。为建立健全中国电力产业融资机制,必须从融资主体多元化,融资结构合理化,融资方式多样化叁方面努力,从源头上进行改革和创新,发挥叁方合力,实现“四两拨千金”。融资主体多元化应从民间投资进入的制度安排、打造电力产业融资平台、明确政府行为边界叁方面同时进行。优化融资结构应坚持静态与动态平衡、长期与短期平衡、风险与收益平衡、存量与增量平衡四项原则,从增加债券融资总量,优化股权融资结构以及改进银行贷款形式叁方面发力,并努力完善债券融资的法律环境,实现股权所有结构多元化,强化银行贷款约束机制。通过国内外比较发现:PPP、PFI融资方式是中国电网融资方式创新的有效选择,而资产证券化、融资租赁是中国电源融资方式的创新选择。本文的研究兼具理论性和实用性,是理论指导实践的研究成果,其理论上的贡献是厘清电力产业融资机制的理论发展脉络,构建系统的理论分析框架;实践中的贡献是呈现国内外电力产业融资机制的全貌,为其健康发展提供智力支持。
燕宏川[9]2008年在《我国水电项目融资问题研究》文中进行了进一步梳理在我国,面对新一轮电力体制改革全面启动的有利契机,水电项目建设正在大规模展开,电源建设投融资领域也已呈现出了新的态势,多种市场化的融资方式已更多地被发电企业所采用。我国电力体制改革大形势下水电建设资金需求巨大,既不能仅依靠国内资金,又不可能完全依靠中央政府予以解决,而必须借鉴发达国家经验,通过项目融资等方式拓宽筹资渠道,大量地利用外资。项目融资作为国际融资的一个重要分支,是一种以“项目导向”、“有限追索”和“风险分担”等特点区别于传统的倚重于借款人公司的资信及债务偿还能力的公司融资方式,并因此在国际上受到项目投资人和借款人的欢迎,成为了大型水电项目建设和资源开发项目筹集资金的一种重要手段。在我国经济持续快速发展的今天,投资项目的资金来源处于持续缺口的状态,项目融资方式作为一个得以验证有效的工具出现,不失为一种值得借鉴并有发展潜力的融资方式。因此研究项目融资在我国水电项目中的应用及实务操作模式,具有很强的现实意义和应用价值。项目融资模式是项目融资整体结构组成中的核心部分,它融合考虑了投资结构、融资渠道和方式、风险及风险应对等各种因素。从上世纪30年代开始,通过几十年的实践运用,产生了“杠杆租赁”、“生产支付”、BOT、ABS等一些通用的融资模式。本文从项目融资的理论和基本特征入手,着重分析ABS项目融资及风险应对措施,结合案例分析,对项目融资ABS模式和ABS模式风险及应对进行探讨,并针对我国水电项目的特点,探讨了水电项目融资模式的选择和资产证券化模式的应用,运用已发行成功的“华能澜沧江水电收益资产支持收益专项资产管理计划案例”,使论证更具说服力。本文主要包括以下五个部分的内容:第一部分介绍本文的选题背景,目的和意义及其研究的思路和内容。第二部分简单介绍项目融资的理论。第叁部分我国项目融资模式的实践以及中存在的主要问题。第四部分对我国水电项目融资模式选择的原则进行了阐述,介绍了资产证券化模式的理论基础,分析了我国水电项目融资中采用资产证券化模式的可行性,构建了资产证券化模式,阐述了我国水电项目融资中采用资产证券化模式的风险,并提出了应对措施。第五部分对论文进行总结,指出论文的不足。通过研究得出,在我国现阶段经济、法律、信用等条件还不完善的情况下,引入资产证券化项目融资应该采取试点和创新的方式,逐步稳固开展,完善我国资产证券化的相关法律、市场和体制环境,分阶段、有步骤的稳步推进资产证券化项目融资的引进工作。
张欣玉[10]2011年在《电力行业项目融资模式应用研究》文中研究表明目前,中国电力行业正处于快速发展阶段,电力项目的开发与建设已成为电力事业乃至国民经济发展的重要环节。而电力企业通过传统渠道获得的建设资金与市场要求之间仍有较大的距离。而当今活跃在国际资本市场的多种新型运作方式中,项目融资无疑是最为重要的一种,在各个国家的许多项目中被广泛运用。项目融资作为一种重要的融资方式应该在中国电力行业中被推广和运用。本文在总结国内外项目融资概念和发展实践的基础上,结合我国电力行业的特点和现状,分析了目前常见的几种项目融资的模式、运作方式和优劣势。根据对各种项目融资模式的分析,对我国电力行业具体细分行业-核电、风电、水电等项目的较优融资方式提出了建议。核电项目的较优融资方式为PPP模式以及BOT模式;水电项目则较适合采用ABS模式;而风电项目则可以应用BOT模式以及融资租赁模式。最后本文结合我国电力行业已有的项目融资实践来分析我国项目融资方式的应用经验以及教训,以期为我国的未来的电力行业项目融资实践发挥良好的指导作用。项目融资在电力行业的应用将会是未来的发展趋势。结合我国的电力行业的特点以及具体融资实践,对我国未来电力行业具体的细分行业提出较优的项目融资方式的建议,同时总结实践中的经验教训,对于我国电力行业未来对于项目融资方式的应用以及成功实施具有重要的意义。
参考文献：
[1]. 电力企业利用外资及项目融资的应用和风险分析[D]. 徐玲玲. 华北电力大学（北京）. 2003
[2]. 项目融资在我国电力行业中的应用研究[D]. 郝凤菊. 北京交通大学. 2008
[3]. 项目融资在我国电力建设中的应用研究[D]. 王姝怡. 华北电力（北京）大学. 2002
[4]. 新形势下火电项目融资风险管理研究[D]. 张琳. 华北电力大学（河北）. 2007
[5]. 陕西省电力基础设施项目融资决策支持系统研究[D]. 曹宇. 西安建筑科技大学. 2003
[6]. 中国电力行业项目融资模式的比较研究[D]. 艾静. 武汉理工大学. 2007
[7]. 论湖南火力发电企业国际融资[D]. 叶茂. 湘潭大学. 2008
[8]. 中国电力产业融资机制研究[D]. 洪科. 湖南大学. 2010
[9]. 我国水电项目融资问题研究[D]. 燕宏川. 西南财经大学. 2008
[10]. 电力行业项目融资模式应用研究[D]. 张欣玉. 华北电力大学. 2011
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