新华网电视台:“轻资产经营”上市路_新华论文

新华网电视台:“轻资产经营”上市路_新华论文

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创业对个人来说是一件艰难的事情,对一个“新华”字头的电视台来说也并不容易。从2009年开办起,中国新华新闻电视网(CNC)就一路摸爬滚打,经历了创业之路上的个中滋味。

“2009年7月我刚加入CNC的时候,领导经常都没有位子坐。大家每天都加班到深夜,饿了就叫一碗7块钱的桂林米粉。”CNC英文台的编辑韩笑对记者回忆道。

事隔两年,CNC的发展速度让每个业内人大为惊叹。如今的CNC已经拥有500余名员工和两个24小时滚动播出的新闻频道,其中海外内容约占70%。每日新闻采集量已经达到了800分钟,位列同类频道的首位。

新华电视行政总裁邹陈东在接受《中国经济周刊》专访时指出,作为一个全球性的电视网,CNC的优势来自新华社这个全球布点最广的新闻采集网。目前新华社在全球有160多个驻点,驻外人员人数达五六千人。

CNC记者李平(化名)曾经是新华社纽约分社的一名雇员。据李平回忆道,新华社海外分社过去以文字记者为主,但从2009年起,各海外分社都增设了电视记者岗位,一方面从国内派遣了一批电视经验丰富的记者,一方面也从各国当地招聘了一批雇员。

“我从美国研究生毕业后,就应聘成为新华社驻纽约的电视记者。”李平回忆,“CNC对新闻的质和量都要求很高,不仅要求每天供稿,而且必须是有记者出镜的现场报道。所以当其他电视台的人坐在办公室租用美联社的画面时,我们却必须扛着摄像机亲临现场。曾经有一次在纽约时装周上,因为周围都是等着回去卖图片的娱乐记者,我被挤得连人带机器从台子上摔了下去。”

“但正因如此,当其他电视台都转播着同样的画面时,我们CNC永远是一手的现场报道。”李平告诉记者。

借壳水管公司

在与多家有重组可能的上市公司谈判和选择后,CNC于2011年9月确定,以非现金资产方式,把新华电视亚太运营公司(下称“亚太台”)注入香港创业板上市公司进业控股(08356.HK)。

2011年9月6日,亚太台三家股东——中国新华新闻电视网有限公司、亚太卫星公司、傲荣投资共同与香港上市公司进业控股签署协议,进业控股以7亿港元的总代价收购新华电视亚太台运营有限公司全部股权,新发股份价格及可换股债券的转股价在前一日收盘价0.485港元的基础上按59.6%的折扣,确定为0.196元,其中向香港CNC新发行约4.74亿股和约20亿股可换股债券。在经过必要的法定程序批准完成交易后,亚太台资产实现重组上市,香港CNC成为占股28.5%的第一大股东,并派出4名人员进入董事局担任董事。

2011年11月21日,进业控股向所有股东发出通函,通报资产交易事项,并于12月6日召开股东大会批准有关方案,12月9日交易完成。为了体现新的业务方向,公司将申请更名为“中国新华电视”。

进业控股之前主要业务是更换及修复水管工程。但由于99.9%的香港居民已使用公共水务系统,进业控股发展空间有限。在CNC进入之前,其股价一直维持在每股0.2港元左右,但自从宣布并购之后,股价一路飘红,2011年10月12日放出消息当天,收盘涨幅为54.64%,位居香港市场上市公司当日涨幅第一。截至2011年12月15日,其股价已经达到1.4港元。

亚太台自称采取“轻资产的运作模式”,仅作为新华社信息内容的发送渠道,不负责新闻内容的采集与制作,避免了雇用记者的费用。对于新华社提供的信息内容,只需每年支付100万港元。其他运营的费用主要来自于员工工资和卫星租用费用。

目前新华电视预计2012年员工薪资福利费用约为130万港元,而其卫星租用方亚太通信卫星也是亚太台的股东之一,因此卫星租赁的费用可以稳定在500万港元一年。按照申银万国的估算,亚太台全年费用不会超过1500万港元。

未上市的七分之六

邹陈东告诉记者,按照CNC的战略布局,未来将在全球设立7个地方台,目前已经开播的包括欧洲台和刚刚上市的亚太台。

据邹陈东介绍,新华电视亚太台公司是香港中国新华新闻电视网公司的控股子公司,于2009年12月在香港注册成立,其主要资产包括:以CNC中英文两套节目在亚太六号播出从而形成的新华亚太卫星台,以CNC中文节目在香港播出的66频道、在澳门播出的21频道。据第三方统计,2010年上半年香港地区的收视率是每周1.6万人次,而6月份的最新数据已达到每周2.3万人次。

“目前中央四台在香港的收视率是每周3万人次,我们作为一个创办不久的电视台,这个成绩是十分难得的。”邹陈东表示。

而记者观察到,CNC目前各个频道都没有商业广告,当记者问到CNC下一步如何赢利时,邹陈东表示,上市之后的CNC也会进一步完善其商业运营。

“CNC肯定会上广告,不然怎么赚钱?我相信,有了资本市场做支撑,CNC也将更加市场化。”邹陈东表示。

作为此次并购的券商,申银万国十分看好其未来商业广告将带来的利润。

“凤凰卫视资讯台2010年的广告收入为港元3.21亿,2011年6月其每周的收视用户数为2.3万人。对于新华电视香港台,我们认为其广告收入达到凤凰卫视资讯台一半的规模值得期待。”申银万国表示。

随着CNC亚太台在香港上市,外界也议论纷纷,许多声音认为这暗示着CNC将采取地方台分别上市的方式逐渐进入资本市场。对于这样的猜测,邹陈东表示不便回复,但他暗示:“在更适当的情况下也不排除让CNC整体上市的可能。”

“既然加入了资本市场,就会根据市场的状况和需求来运作。”邹陈东表示。

风险要看收视率

尽管市场和CNC自身都对未来的市场化运营道路充满信心,但在进业控股的股东通函中,长达7页的风险因素说明也让记者看到了CNC即将面对的各种挑战。

例如,进业控股现有管理人员及主要业务人员缺乏电视业务经验,因此,未来集团的主要业务将完全依赖CNC所提名的新董事。然而,目前亚太台只派出4名人员进入董事局担任董事,如果在短时间内无法聘请或挽留有经验的电视管理人员,仅依赖进业控股现有人员学习电视技能,扩大后的集团前景和财务表现将受到负面影响。

同时,国际性的资讯频道间竞争激烈。几乎所有主要的国际性资讯频道在香港都有落地权,而且这些频道多数都运营已久,享有较高的知名度,并已有较大的收视群体。

股东通函指出,CNC销售广告时段的能力以及售价部分取决于电视节目的收视率。如果不能保证收视率,广告时段就未必能如期售出,这对集团的财务状况将造成巨大不利影响。

申银万国在报告中指出,目前经济动荡时有发生,全球经济发展趋缓。广告预算开支变化对经济增长极为敏感,因此各大企业可能会因不看好未来经济发展而减少广告投放开支。

“我们谨慎看待CNC吸引广告主的能力。”申银万国在报告中指出。

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