私募基金合法化对股市的影响，本文主要内容关键词为：私募论文,股市论文,基金论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
所谓私募基金，又称为向特定对象募集的基金，是指通过非公开方式面向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。目前我国的私募基金尚处于地下状态，他们以并不合法的身份进行基金运作，对外公开的身份是“投资咨询”、“投资顾问”、“投资管理”、“财务管理”和“财务顾问”等五种公司。一般情况下，这些投资类公司都有一部分自有资金，代客理财资金和指导性操盘资金所占比重较大。私募基金之所以至今处于地下状态，不是因为法律所不容，而是因为根本就没有相关的法律规范。近期私募基金合法化的呼声越来越强烈，私募基金合法化、市场化是我国证券市场未来发展的必然趋势，可以说私募基金在我国迅猛发展的时代即将来临，私募基金的合法化将引起证券市场一系列的变化，其对股市的影响最为直接和明显，也是投资者比较关心的问题。
一、引导市场投资理念的形成
我国股市中投机炒作的现象比较严重，一方面是机构投资者数量较少，另一方面由于国有企业和公募基金产权关系不明确，从而导致了证券投资的短期化行为。由于私募基金产权关系明晰，利益约束硬化，从而决定其在证券投资中必须以价值发现为主要标准，以投资组合为操作策略，以稳健经营为投资理念，以遵纪守法为行为准则。私募基金具有强烈的利益约束，从而决定了它必须将目光放得更长远。同时，私募基金要扩募，必须有良好的业绩，得到广大投资者的认同，如果由于违规操作被处罚，那么其声誉将受到严重影响，这也决定了私募基金必须稳健经营。投资大师巴菲特一直倡导长线投资、价值发现等投资理念，他管理的柏克夏·哈斯威公司就是一家私募基金。由此可见，私募基金的出现和发展，会使股市的过度投机逐步减少，并能引导市场投资理念的形成。
二、对股市稳定起积极的作用
私募基金的最大特点就是基金发起人、管理人必须以自有资金投入基金管理公司，基金运做的成功与否和自身利益紧密相关。私募基金发起人和管理人将与私募基金成为荣辱与共的命运共同体。首先私募资金的发展及合法化，将有效解决公募基金中存在的利益主体缺位问题，这样一方面将引起中国证券市场的制度创新和制度革命，另一方面为避免自身利益受损失，私募基金一般不会过度投机炒作。其次类似代客理财形式的私募基金目前已产生大量纠纷，吃亏的都是投资者。对它们进行规范，可以保障投资人的合法权益，有利于股市稳定健康发展。另外仅仅依靠行政和法律手段，难以有效抑制过度投机，而且容易打击市场活力，造成“一管就死，一放就乱”的恶性循环。私募基金的合法化和市场化，将使规范的机构投资者数量迅速扩大，从而起到稳定市场的作用。三、对股市是中长期实质利好
目前私募基金的行为具有典型的灰色特征，普遍缺乏统一的游戏规则，信息既不对称也不透明，不仅分成的公平程度存在疑问，而且本金的安全性也不受法律保护。私募基金合法化以后，在组织民间资金方面将有积极作用，将为股市吸引更多的场外资金。当然给予已初具规模的私募基金以合法地位，并不是说现有初具规模的私募基金不需要规范就可以自动取得合法身份。私募基金的规范化、市场化还需要一段较长的时间，人们对私募基金的认识也需要一个过程，因此私募基金合法化短期对股市影响不大，中长期是实质利好。