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近些年来，经常听到企业和企业主管部门关于资金紧张的议论：当前生产资金短缺的问题有什么办法解决？国有企业需要增加的资本金从哪里来？本文打算就这两个问题发表一点看法，供读者参考。
生产资金短缺问题该怎样解决
这个问题可以分成以下几个层次进行分析和回答：
（一）当前生产资金紧张的只是一部分企业
我国企业从总体上来看，当前资金是不算紧张的。经营管理好、产品有销路的企业资金甚至可以说是充裕的。这是因为：
第一，银行在贷款上对产品有销路、经营管理较好的企业一直是支持的。这是适度紧缩货币基本精神之一，也为近一二年来金融机构贷款额大幅度增加所说明。我国金融机构各项贷款的余额，1996年底为61157亿元，较上年底增加10683亿元，增长21.2%；1997年6月底68155亿元，较上年底增加3944亿元，较上年同期增长18.1%。
第二，企业还从出售外汇中获得大量资金。近些年来，我国外汇储备增加很快，储备额1996年底为1050亿美元，比上年末增加314亿美元；1997年6月底为1212亿美元，比上年末又增加162亿美元。国家的外汇储备是用人民币买回来的。在去年来的一年半时间里，国家因此支出了人民币约4000亿元。人们知道，向国家出售外汇的主要是企业，其中包括一部分国有企业。国家购买外汇支出了大量资金，说明企业通过出卖外汇获得的资金也是很大的。
第三，近年来部分企业还通过发行股票、债券等办法，从资金市场筹得一些资金。
总之，整个企业界在最近一年半的时间里，利用各种渠道，获得了比同期国内生产总值增加额还要大的资金额。
从总体上看，我国企业资金不算紧张，还能从企业存款的大幅度增加看出来。我国企业在银行的存款，1996年底为22450亿元，较上年底增加5026亿元，增长29.6%；1997年6月底为25674亿元，又较上年底增加3224亿元，增长14.4%。存款余额如此巨大，增长速度如此迅速，怎能说资金紧张呢！
所以，当前生产资金紧张的只是部分企业，其中大部分是国有企业。紧张程度严重，不仅购买原材料缺少资金，而且向职工发放工资也发生困难的，只是少数国有生产企业。
（二）资金紧张的原因主要在企业自身
我认为这些企业资金紧张的原因主要在自身。具体来说有以下几个方面：
1.产品销路不畅。这些企业的产品有的不适应市场需要，有的从全国看已产大于需，有的成本高竞争力弱，因而销售不畅，或销出去后贷款收不回来。由于生产出来的东西卖不出去，生产增加，库存也增加，资金不能正常回流，再生产就要再增加资金。对于这样的企业来说，生产循环次数越多，产品的库存积压就越大。这自然会使费用进一步提高，产品的竞争力更弱，需要的资金量更多，向银行获得贷款更难，资金越来越紧张。
2.把流动资金挪作基本建设投资。这个问题前几年比较严重，今年基建投资总规模趋于正常，挪用问题可能小些，但还是存在。即部分企业基建规模安排得太大，基建资金不够、或不能及时到位，把一部分流动资金或生产用料挪用于基本建设，致使流动资金短缺。
有的企业已实行了股份制，并利用发行股票筹集到大量资金，但全部用于固定资产投资。本来短缺的流动资金，不但没有得到补充，而且由于增加的固定资产还要新增流动资金去配套，流动资金短缺问题更加严重。
3.个别企业利用流动资金炒股，或搞其它事情，致使用于生产或经营的流动资金减少。
（三）怎样解决企业的资金紧张问题
从以上分析可以看出，解决企业资金紧张问题的出路，从根本上说还在于企业自身。“企业需要的资金从哪里来”？只能主要从企业内部来。企业要依靠深化改革，尽快实现现代企业制度，彻底转换经营机制，改变经济增长方式。具体来说，应从以下几方面着手：
1.尽快解决产品的销售问题。应正确估计本企业产品的市场状况，对症下药。如某种产品全国已经供过于求，要考虑能否打入国际市场，在国外找寻销路；如无条件这样做，又无其它办法扩大销路，就应转产其它产品。如某种产品从总体上看还是有市场的，本企业产品销售不畅，主要由于质次价高，竞争力弱，则应尽快采取有效措施，改善经营管理，提高质量，降低成本，加强本企业产品的竞争力，增加销售额。
2.下决心处理多年形成的产品库存积压。在市场经济条件下，人们对商品的款式、档次、质量要求越来越高。现在畅销的产品，如不根据市场发展需要不断改进就可能变得销售不畅，早已销不出去的老积压产品，怎可能再按原价销售出去？只能采取特殊措施处理。要打破常规找寻新的销售地区、新的销售方法；要敢于按实际情况削价处理，直至报废。
3.尽快转变经济增长方式，把注意力由外延性扩大再生产，转到内涵性扩大再生产方面来。在安排固定资产投资时，必须相应安排流动资金。可以用于固定资产投资的资金，应优先安排设备更新和技术改造。
4.银行也应加大支持力度。银行目前对经营管理差，产品销售不畅的企业，担心收不回来，贷款不够积极。这是可以理解的。但在这些企业开始转变增长方式，进一步深化改革，改善经营管理和解决产品销路问题后，合理需要的资金，就应积极给以支持。特别国有银行，在这里要有全局观点，看得远一些、深一些。
（四）企业产品销售问题解决前，不宜过多使用银行贷款
有些经营管理不善，产品销售不畅，存在资金困难的企业，没有把注意力更多地放在解决产品销售方面，而是寄希望于银行增加贷款，来维持生产。这是很值得商榷的。银行是一个资金经营部门，其贷款是必须计收利息和到期归还的。如对经营管理不善，产品销售不畅的企业发放贷款，则对企业和银行都有害处。对企业来说，本已存在着产品积压，负债率高，借款利息支出多，成本大的问题。现又要在改革方面未下功夫，产品销售状况没有大的改变情况下，靠向银行增加借款，维持生产，必然产品积压更多，利息负担更重，成本更高，最后形成恶性循环，难以维持下去。对贷款银行来说，害处可能更大。
许多国家的经验证明，金融风险既是经济风险也是政治风险。银行的信用地位，特别是国有大银行的信用地位，一旦动摇，后果是很难想象的。所以国家绝不能把损坏银行信用地位作为代价来缓解经营管理不善、产品无销路企业的资金困难。
转换债权债务关系解决资本金不足
前面已经说过，解决经营管理不善、产品销售不畅、企业生产资金不足问题，必须主要依靠企业自身的改革。然而解决国有企业资本金过少、负债率过高的问题，则只依靠企业自身的力量已经不够，必须另外寻找更可行的办法。
我国国有企业资本金太少、负债率太高的问题已为大家所公认。当前仅帐面数字，全国国有企业的负债率平均就高达70%以上。如把积压产品削价处理，损失在原有资本金中冲销，很多国有企业的流动资本金就可能成为负数。企业要在市场竞争中取得发展，没有必要的资本金是不行的。目前国家正在采取多种措施增加国有企业的资本金。例如把过去“拨改贷”和基建经营性基金形成的企业债务，逐步转变为国家对企业的投资；允许符合条件的企业，用发行股票和可转换债券筹集一部分资本金；财政利用挖潜增拨和企业自身挖潜解决一部分流动资本金等。这当然会有效缓解这一问题。其中特别是发行股票和可转换债券，能筹集大量资金，只要真正实现经济增长方式的转变，把筹集的资金首先用于充实流动资本金，是可以有效解决发行企业流动资本金紧张问题的。
然而，就国有企业整体来说，由于资本金短缺数额巨大，解决这一问题，还需要更加彻底的办法。这样的办法，作者在几年前就已提出，可惜有的部门不赞成，至今尚未实行。这个办法就是，对不宜实行股份制的国有企业，在采用上述各种措施之后仍然短缺的资本金，可以使用转换债权债务关系的办法加以解决。即全国需要再增加的资本金数额，由财政部门向商业银行发行特种债券筹借，并全额拨付特定的国有企业，国有企业又全额用于归还向商业银行的借款。
对这一办法顾虑最大的是国家财政。实行这一办法，财政在对企业投资增加的同时，对银行的债务也增加。这既要承受还债压力，又要支付利息。据此，国家可以规定，财政欠国有商业银行的债款，到期无法归还的部分，可以借新还旧，以减轻财政的压力。在国有商业银行一旦发生存款支付困难，国家财政当然应该给它归还必要数额的债款。然而这些银行是国家的，在出现上述情况时，国家财政就是不欠它们的债务，也有义务拨款支援它们。财政对国有商业银行的债务，当然要支付利息。但这可以从国有企业减少利息支出、经营机制转换之后，对财政增加上缴的税利中得到补偿。促进国有企业深化改革，建立现代企业制度，是关系到能否更快建立社会主义市场经济体制的大事。退一步说，财政即使因此增加些债务负担和利息支出，从全局看也是值得的。