主力资金大踏步入场，热点板块一路高歌，成交金额急速放大——牛市是否来临，本文主要内容关键词为：热点论文,牛市论文,成交金额论文,板块论文,主力论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
主持人：从今年年初以来，大盘最大涨幅达到了25%，汽车，银行，钢铁和电力等几个板块平均涨幅都在30%以上。请问各位专家如何给此轮行情定位？此轮行情是否意味着牛市来临？
银华基金公司：这一波行情的产生具有深刻的经济、政治政策背景，是中国证券市场新一轮牛市行情的开始，在未来的1-2年内将演绎成波澜壮阔的中长期牛市行情。
目前，宏观经济出现拐点、汽车进入家庭产生爆发性需求、国际资本转移改变产业结构、资本市场开放引入新思维，实体经济产生了足够的具备显著特征的变化，并拉动股票市场走出自身困境，产生和谐共振。可以预见，当前的行情是持久和健康的，在未来1-2年内，股票指数将创出历史新高。
另外，在经历近两年的熊市后，股市发展和监管政策也变得日益成熟和理性，尤其是一些政策将对股市长期走牛起到非常重要的作用，如QFII等政策的相继推出等。
王凯：虽然对于本轮行情的性质究竟是反弹还是反转目前还不能得出结论，但从各种因素综合分析来看，市场“局部牛市”的特征已经显现。今年市场的一个重要特点就是集中投资的操作方式，可以说完全打破了以往市场长期形成的惯性思维。有统计显示，在大盘连续上扬的6个交易日中，深沪两市下跌股票家数平均占当日交易股票总数的四成，最高时约占七成，个股两极分化迹象十分明显。真正吸纳大部分成交并带动股指上扬的个股还不到总数的十分之一。以钢铁、汽车和金融板块为代表的经营状况稳定、主业明晰突出、业绩优良、增长潜力较好的大盘股受到机构投资者的追捧，与此同时，缺乏基本面支持的股票包括许多绩差大盘股则乏人问津。在市场中，对潜力股的投资价值发掘和对绩差股的股价结构调整两个主线同时并存。出现这种明显变化的主要原因在于市场盈利模式发生了明显的改变。今年钢铁、汽车等行业产量同比增速16%以上，成为一季度全国经济增长的亮点。机构投资者寻找和把握部分行业高速增长所带来的投资机会，集中投资其中有代表性的上市公司，改变了以往普涨普跌的市场格局。
王春：今年以来市场出现了一轮新的“大蓝筹”行情，其实在股市里泡得比较久的业内人士都明白，中国股市的一轮新行情其实就是讲一个新故事。行情的大小和长短，与故事的精彩程度息息相关：故事精彩，众人拾柴火焰高；故事不精彩，得不到多数机构和散户的认可，行情很快就会夭折。
为什么现在要开始炒“大蓝筹”这个概念呢？笔者以为，这是市场资金结构变化所致，如今大机构、中小机构、散户成为相互博弈的对象，而散户的资金比例逐步下降，大机构把部分目光移到了其他机构身上，故事要讲给他们听。“大蓝筹股”适合让机构跟进，是个理想的选择。当然，主力会宣传这次“新故事”与以往老故事相比本质上是如何如何不同。但是，当其他投资者开始相信这个故事的时候，故事也就结束了。
主持人：从本次大盘主力运作的节奏看，汽车股、钢铁股和金融股在经过前期快速强行拉高后，短期内继续上行的压力越来越大，请问各位专家大盘近期是否存在反复震荡的要求，后市走势如何？
王凯：冲高后的短期调整应属意料之中。在经过连续的大幅上扬后，本周股指在相对高位出现了冲高回落，同时成交量未能继续放大，行情转向宽幅震荡的格局。从市场的角度来看，股指的短线见顶主要缘于热点品种出现一定的调整，由于汽车板块、钢铁板块及金融板块中的强势股出现分化并开始走弱，在很大程度上导致了大盘无力维持以往的强势。对于短线大盘的高位回落，压力主要来自三个方面，一是在连续冲高后，市场自然会出现一定幅度的技术性回调；二是沪市1650点以上是前期的密集成交区，在强势品种短期累计升幅过大的情况下，难免会出现获利回吐；三是在对行情的性质上市场中的投资者还没有完全趋向一致，随着股指的盘升，多空双方的分歧明显加大，做多力量开始分化，短期调整在所难免。
刘杰：从券商、基金方面来看，始于年初的本轮行情主要是券商、基金对蓝筹指标股进行价值发掘式的拉抬造成的，目前蓝筹指标股涨幅过高，券商、基金获利颇丰，有些券商在这波行情中甚至已完成了全年的赢利计划，在这种情况下，其操作思路难免会发生转变，适当减仓保住利润可能会成为其后期工作的重点。同时，在前期大盘高歌猛进式的飚升行情中，由于散户心态谨慎，介入程度不高，券商、基金为铺平前进的道路不断增加仓位，资金后继乏力，从基金净值增长已远远超过大盘指数可见基金总体持仓比例已经达到了相当的高位，在这种情况下，券商、基金继续大幅增加仓位的可能性已大大降低。另外，从上周前四天同业市场的交易情况来看，基金券商共拆入了135.84亿元的资金，表明主力机构已在借钱炒股，由于这些借入资余期限很短，大多是几天的时间，本周正好是到期还款之时，大盘面临的调整压力也就不足为怪了。
主持人：在未来的行情中是否能从前期的传统蓝筹股行情转换到新的热点板块上来呢？后市操作上投资者应该注意哪些问题？
刘杰：在未来的行情中，这个新的热点板块一定要有具有市场号召力的并有足够大的市值。我们从近期的行情转换中发现，新网络概念科技股有着这样的潜力，当然也包括一些为信息化提供软件和内容的行业。近期的行情虽然已有这样的苗头，但我们认为该板块的潜力还没有得到更深的挖掘。除了热门板块的股票出现上涨外，其他的板块是否能止跌甚至出现行情活跃，底部抬高。这从近期的行情来看有这样的迹象，行情从汽车到银行再到钢铁和电力，从信息家电到医药再到水泥，如果这样的行情能得到持续，那么行情就能向纵深方向发展。
银华基金公司：目前国内零售终端已开始挤占供应商的利润并向上游整合，而优势企业在横向整合过程中将产生更大的规模效应，股票市场已经开始向这类企业配置资源。连锁企业在横向整合过程中产生的财务费用挤占了当前盈利，使市盈率评估法产生误区，随着国际理念进入市场，这类企业潜在的网络价值就是最好的投资机会，若干年后其中也必将产生中国最大的企业。
王凯：由于近阶段资金集中流向对大盘影响较大的指标股，短时间内行情就此结束的可能也就微乎其微。市场运行不可能一直是持续的放量攻击，行情的发展不可避免的会出现阶段性反复和振荡整理的过程。对于目前的市场格局而言，近两年来的持续下跌的所形成的市场弱市运行的态势出现了扭转，近期新赢利模式在市场所形成的效应，将对场外资余产生较大的示茫效应和吸引，这种投资理念的进一步扩散和深化，对今后行情的发展产生的影响可能会是深远的。对于后市的操作上投资者应该注意以下几点：
首先，由于前期部分个股短期内的大幅上扬，市场已经完成了对其投资价值的发掘和市场定位，热点股的潜在上涨空间将十分有限，市场机会可能会更多的存在于股价的波动所带来的技术性操作中，因此，对于近期的焦点股而言，短线操作的收益将会大于被动持股的策略。
其次，由于市场已经全面活跃，尽管成交量集中在少数个股上，局部牛市的特征较为突出，但是在股指横盘或震荡整理的过程中，还一定会出现热点试探性扩散和相关个股补涨的现象，对于这类投资机会投资者应当加以重视。
第三，大盘近期的严重分化和没有出现普涨普跌的现象表明主流资金的投资方向更加注重基本面因素，投资理念更加趋于理性，市场中机构投资者的盈利模式主要体现在对重点行业的重点个股进行投资。对于未来业绩变动的重视程度远大于对概念和成长性的关注，因此，在对科技股投资机会的把握上应顺应当前的市场理念，回避那些所谓高科技概念和业绩相脱离的个股。
最后，后市市场将会更加关注那些未来增长景气快速提外的行业和有可能成为新一轮经济增长的支柱行业，资金将会集中流向其中有代表性的上市公司，因此，投资者要重视对一季度季报的分析，把握行业的复苏迹象明显、季报业绩同比增长突出个股的市场机会。