技术资产组合评估法初探，本文主要内容关键词为：组合论文,资产论文,技术论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
技术资产评估对加强科技与经济的结合，促进技术成果转化，推动经济的发展起到了积极作用。
在实际评估中，现有的评估方法，对资产评估的价值，缺乏量化的评判。评估值的准确性、可靠性、科学性缺乏一个评价标准。而且评估方法所用的评估值均为点估计值，没有确定其置信区间，评估值的可靠程度也无法把握，因而，影响或阻碍科学技术转化为现实生产力。
仅用单一方法进行评估（预测）时，这个方法的选择是否合适就很重要，要冒一定的风险。当对使用的一些方法进行加权组合评估（预测）之后，这种风险就大大的降低了，组合评估方法的结果对于特定的某个评估（预测）方法的选择并不敏感，但它比仅仅依赖于某一种评估方法更可靠，风险更小。单一的评估方法所用的信息是有限的，而不同的评估方法所采用的信息是不完全相同的，进行资产评估方法的配合使用，采用多种评估的信息，可以达到改善评估效果的目的，弥补了单一方法在适用范围以及评估准确性方面的局限性，即拓展了评估可行性，也提高了评估准确性。
同时，采用组合方法，可确定评估值的置信区间，即评估值可靠性的概率也可得出（也就是以一定的概率判定以评估值为中心的某个区间）。一项投资不应以单一评估值为决策依据，采用组合方法，增加其客观性。也就是说，多个指标组合，可以增加相对可信度，这是一种提高概率的问题。所以组合评估是一种较为简便、稳健的实用方法。
1 组合方法的理论探讨
对技术资产评估应该是价值和价格的混合，它不仅指投入的成本价值，而且还包含在一定条件下技术资产所产生的经济效益，这种效益往往就是技术资产的附加值，而且这种附加值在某些情况下又往往是很高，有时是超额的。一般而言，技术资产的价值既取决于其形成成本的各类因素，又涉及其作为资源在投入后对经济效益的作用大小，技术资产评估不是孤立的事件，它是形成这一事件的经济活动整体的有机组成部分。
技术资产价值量的确定，它是由社会必要劳动时间的消耗及社会劳动量的节约两个方面决定的。这里所说的劳动量，实质上也是指劳动时间而言，因为劳动量是可以用时间计算的。因此，可以这样说，技术商品的价值量，可用社会必要劳动时间的消耗或节约来衡量，技术资产的估价模式，也可以此为依据。
以社会必要劳动时间的消耗为依据的技术价格模式，可以用
n nn n
∑C[,i]+V+∑f[,i]+∑T[,i]+α∑m[,i](1-1)中的成本项
i=1
i=1 i=1
i=1
n n
n
∑C[,1]+V+∑f[,i]+∑T[,i]，实际上是重置成本法的分列，计算方法
i=1
i=1 i=1
是以重置的概念为原则，计算其价格。
式中：
C[,i]：各项成本
V：劳动工资和有关津贴费用的总和
f[,i]：各项流通费用
T[,i]：各项税金
n
超额利润项α∑m[,i]则是收益现值的另一种表达式。
i=1
式中：
α：技术分成率
m[,i]：项目年收益
n：收益年限
收益现值法的计算方法是以资金等值原理为根据计算出价格。由式(1-1)技术价格构成分析而得，技术价格实质是重置成本法与收益现值法两者相结合而成。
以劳动价值论、价值规律和供求关系为基本原则，以成本价格为基础，收益价格为主导，因而在评估中更多的场合是采用成本法与收益法结合使用（复合型系统）。对于同时具备几种评估方法条件的技术资产可运用多种方法分别对其进行价值评估，以验证评估结果的可靠性。
通过成本加上利润的方式评估技术资产的价值与价格。技术资产价值主要取决于其未来收益或收益现值，但又不能不受到其成本影响。有些技术资产评估既可以采用重置成本法，也可以采用收益现值法，两种方法评估的结果往往不同，那么，我们设想通过组合的方法，用两者的组合值作为评估最终值。
2 建立技术资产评估的组合模型
2.1组合评估模型
P：组合评估值
f[,1]·P[,1]+f[,2]·P[,2]P[,1]：收益法资产收值
P=────────────── 式中：f[,1]：收益法资产权数
f[,1]+f[,2]P[,2]：成本法资产价值
f[,2]：成本法资产权数
f[,1]+f[,2]
设α＝───────
f[,1]
α、1-α组合方法权数
则P=α·P[,1]+(1-α)·P[,2]
将P[,1]=β[,1]m[,1](1-2)
P[,2]=β[,2]m[,2]
(1-3)两式代入
其中：
β[,1]：技术分成率
得P=α·β[,1]·m[,1]+(1-α)β[,2]·m[,2]
m[,1]：收益现值
β[,2]：倍加系数
m[,2]：为实际成本
当α=0时，上述分式就成为用于摊销为目的的重置成本法评估公式；当α=1时，上述公式就成为正常的收益现值法评估公式；当0<α<1时，即为组合评估法来评估的投资、转让为目的的技术资产。
如何确定权数α，可根据技术资产重置成本净值、收益现值和转让价的历史资料来确定一个经验数据或平均数据作为α的值。通过专家组的测评，采用模糊数学评估法，得出的经验数据为α=0.6，最后商定，可运用华罗庚黄金分割理论，分别以0.618和0.382为权数。
2.2区间估计
根据计量经济学研究，对β估计通常有三种处理方式：
(1)绝对肯定β在(a,b)内，则对β估计为：μ=Eβ=(a+b)/2 σ[2]=Dβ=(b-a)/6
(2)比较有把握认为β在(a,b)内，则对β估计为：μ=Eβ=(a+b)/2 σ[2]=Dβ=(b-a)/4
(3)基本认为β在(a,b)内，则对β估计为：μ=Eβ=(a+b)/2 σ[2]=Dβ=(b-a)/2
β-N(μ,σ[2])可认为β服从正态分布：
在评估过程中，技术分成率β[,1]为随机变量，收益现值m[,1]，确定为常数。同样，式(1-3)中倍加系数β[,2]为随机变量，成本值m[,2]为常数。
本文中，由式(1-2)中系数得均值
μ[,1]=(β[,11]+β[,12])/2
假设，P[,1]的取值服从正态分布，所给区间为P的极大可能值范围，依计量经济学通常的处理方法，可认为P[,1]的标准差为：
则β[,1]-N(μ[,1],σ[2,1])
σ[,1]=(β[,12]+β[,11])/4 μ[,1]：为收益法均值
σ[2,1]：为收益法方差
同理，由式(1-3)中系数得均值
μ[,2]=(β[,21]+β[,22])/2
σ[,2]=(β[,22]-β[,21])/4
μ[,2]：为成本法均值
则β[,2]-N(μ[,2],σ[2,2])σ[2,2]：为成本法方差
对P[,1],P[,2]的随机性分析
P[,1]=β[,1]·m[,1](1-2)
P[,2]=β[,2]·m[,2](1-3)
P[,1]、P[,2]为正整态随机变理线性函数，故P[,1],P[,2]为整态随机变量，m[,1],m[,2]为常量。
U[,1]=EP[,1]=E(β[,1]·m[,1])=m[,1]·Eβ[,1]=m[,1]μ[,1]
(1-4)
σ[,1][2]=DP[,1]=D(β[,1]·m[,1])m[,1][2]·Dβ[,1]=m[2,1]σ[2,1]
(1-5)
同理：
U[,2]=EP[,2]=E(β[,2]·m[,2])=m[,2]·Eβ[,2]=m[,2]μ[,2]
(1-6)
σ[,2][2]=DP[,2]=D(β[,2]·m[,2])=m[,2][2]·Dβ[,2]=m[2,2]σ[2,2] (1-7)
则组合公式为
U=E(P)=E[αP[,1]+(1-α)P[,2]]=αEP[,1]+(1-α)EP[,2]=αU[,1]+(1-α)U[,2] (1-8)
σ[2]=D(P)=D[αP[,1]+(1-α)P[,2]]=α[2]D(P[,1])+(1-α)[2]DP[,2]=α[2]σ[2,1]+(1-α)[2]σ[2,2]
则：
U：为组合法均值
σ=
(1-9)
σ：为组合法均方差
这样，我们用组合法得出了技术资产评估的点估值P，并同时确定了这个估计值的置信区间为(U-2σU+2σ)，其准确率为0.954。
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