有交易费的未定权益无套利定价区间，本文主要内容关键词为：区间论文,权益论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
中图分类号： 文献标识码：A
引言
资产定价问题历来是数理金融领域中的重要问题，在有交易费情形下进行讨论还是近些年来的学科研究的热点[1～4]，其中未定权益无套利定价问题便是一个广受关注的论题。在有交易费的市场情形下讨论套利机会，从现有文献来看还是比较少见的。实际上，考虑有交易费市场情形下的套利机会必然涉及到的一个突出问题是，对有交易费的市场来说，衡量资产的方式显然应与无交易费的市场不同。而且，由于有交易费，市场总资产存在流失现象，因此，讨论市场是否完全化也会遇到较无交易费市场更为复杂的情况，不能简单地归结为消费的情形来处理。[5]给出了一种有交易费市场模型下套利机会的定义及初步讨论，本文则在给出另一种有交易费市场中套利机会定义的基础上，借助资产折算函数刻划总资产，进一步地讨论了套利机会和未定权益无套利定价区间问题。
一、资产模型和折算函数
考虑d种股票和1种债券交易并带交易费的市场，假定仅是债券和股票之间有交易，交易费率0≤μ，λ≤1为常数，资产无限可分，交易时间区域为[0,T],T∈（0,∞），（Ω,F,P）为完备化概率空间，F=(F[,t],0≤t≤T)为一族自然生成的上升子σ域，满足所谓的通常条件[6]。记债券的单位价值量方程和第i种股票的单位价值量方程分别为
二、套利机会的定义
有了上述准备，便可以提出有交易费市场模型（式(1)～(4)）下套利机会的定义。假定未定权益只能以债券形式的资金来购买。记C(0)为在t=0时刻，未定权益(C[,0],C[,1],…,C[,d])的价格，而C(0)未必就是H′。
定义10 若下列条件之一满足，则称为受限于A(x)上存在套利机会，
再利用引理8的结果，可得第二式。
三、未定权益的无套利定价区间
引理12 若
