网络产权分离与企业价值——国有企业产权改革的一项实证研究，本文主要内容关键词为：国有企业论文,产权论文,价值论文,实证研究论文,产权改革论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
[中图分类号]F276.1 [文献标识码]A [文章编号]1000-7326(2005)07-0020-05
一、问题的提出
任何产品从生产商到消费者手中，其间必通过一定的销售渠道。在信息经济的时代， 网络化的销售渠道成为企业制胜的关键，企业拥有网络就相当于拥有一大片潜在的市场 ，因此很多企业都热衷于建立或拥有销售网络。企业销售网络一旦建成，便成了企业资 产的一部分，企业对网络就拥有营运和操作的权利，这就产生了网络产权。
在学术界，研究较多的是具体企业如何进行营销网络的建设，而对现成网络资产的性 质、对如何整合已有网络资产进行资本运作的研究较少，更少有学者引入网络产权概念 研究网络产权分离与企业价值的关系。笔者在实际的企业运作中证明了在一定条件下网 络产权分离能增加企业价值，因此，本文主要从网络产权分离与企业价值作一初步的探 讨。
二、文献综述
现有文献中不乏网络产权的提法，但大多是指诸如互联网等网络的产权，[1]而较少从 营销网络产权的角度下定义并从网络产权分离展开研究。本文所研究的网络产权是营销 学的营销网络概念和经济学的产权概念的融合，因此要解释网络产权首先必须了解营销 网络概念和产权概念。
营销网络是营销过程中所涉及的一系列相互联系、相互依赖的组织和个人的集合，这 些组织和个人通过分工和协作，形成系统的网络化分销渠道，使商品和服务能够有效地 从生产者转移至消费者或用户手中。[2](P3,P10-11)也有学者认为营销网络是由营销网 点、网线、网面、网员、网流所构成的相互交织的，触一点动全网的信息共享、物流畅 通、风险共担、效益共享的无所不在无时不有的互联网络。[3](P1)孙桂珍认为营销网 络是结构网络化的分销渠道。[4](P32-33)
产权概念最初是个法律概念，普通法之父布莱克斯通认为：产权是某人凭藉着一种完 全排他的、对外物的请求或行使的权力。[5](P2)在经济学领域，科斯认为：产权主要 是指财产的使用权，即实际营运和操作财产的权利。[6](P166)德姆塞茨指出：“所谓 产权，意指使自己或他人收益或受损的权利”，“交易一旦在市场上达成，两组产权就 发生了交换，虽然一组产权常附于一项物品或劳务，但交易物或劳务的价值确实是由产 权的价值决定的”。[7](P347-359)在我国，学术界、经济学界对产权的认识与科斯和 德姆塞茨大致相同，但理解上有分歧。[8](P3-11)
在综合研究有关营销网络概念和产权概念的基础上，本文给出网络产权的定义。网络 产权是指一种经过不断投入而形成的结构网络化的分销渠道的资产的一组权利，包括网 络归属权、占有权、支配使用权和收益权。
三、网络产权价值的分析研究与评估
(一)网络产权分离
从上述有关网络产权概念的论述中，我们可以得出网络产权是对网络财产的权利—— 包括网络归属权、占有权、支配使用权和收益权。网络产权分离是指在不改变网络产权 性质的前提下，网络产权的四个权能(归属权、占有权、支配使用权和收益权)部分或全 部分开。网络产权的分离形式一定要根据企业改革的具体需要确定，网络产权中哪种权 能被分离，要看网络产权分离后网络产权的收益是否增加，网络产权收益增量是否最大 化。总而言之，网络产权分离取决于企业内外部环境和企业的需要，如企业的所有权( 归属权)和经营权(支配权和使用权)分离，目的是为了确定企业自主经营、自负盈亏的 商品生产经营者地位，[9](P158)激活企业活力，实现企业所有权收益的最大化。无论 网络产权的哪种权能被分离，只要能提高企业核心竞争力和增加企业价值(企业的核心 竞争力也是企业价值的一种形式)，都应该是可行的。网络产权分离是产权改革的一种 形式，是企业资产经营的重要手段，是提高企业价值的有效途径。下面我们基于一个典 型的大型国有企业的案例调研与分析，阐述企业网络产权分离与企业价值的关系。
(二)网络产权价值分析与评估的实证研究
产权通常附着于特定的物品或劳务，而物品或劳务的价值首先由产权的价值决定。网 络的价值由网络产权的价值决定，网络产权分离在保证网络畅通的前提下能增加网络的 价值，从而增加企业价值。下面以S企业作为分析对象，考察企业如何通过网络产权分 离以提高网络产权的价值，从而实现企业价值的增值。
S企业属于人财物、产供销高度统一的企业，其销售网络遍布广东省境内各市县和部分 中心镇，网络产权高度统一，网络长期只用于销售一种产品，网络产权价值被沉淀。S 企业没有通过网络产权分离的产权改革形式实现全省网络产权的增值和企业价值的增加 ，为此，笔者专门对该企业的网络产权分离与企业价值之间的关系进行了研究。为做好 这项研究，我们先后实地采访和考察了S企业广东省境内的21个市级公司，调查了S企业 的自有网点(含县级公司)97个，与该企业有密切联系的二批点和三批点136个，零售商 以及零售店214个，访谈了189位公司领导和一线销售人员以及43位批发S企业产品的批 发商，把握了该企业网络产权的价值实质。经过调研分析，我们认为S企业现有网络产 权的价值可分二个层次进行分析评估，具体为：
1.有形价值的分析评估
目前S企业全省网络产权建设的原始成本详见表1。从表1可以看出，S企业全省网络产 权的建设原始成本为15295.39万元，这个成本还不包括投入资金的利息成本和机会成本 。S企业全省网络产权的建设原始成本足以说明两方面的问题：一方面是说明了S企业全 省网络产权建设投入成本高，网络建设企业要进入会遇到一定的经济成本障碍；另一方 面也说明了任何一个试图建设具有目前S企业销售网络规模的市场网络的企业，至少必 须投入资金15295.39万元，这个投资数额即使对许多大企业来说，也不是一个小数目， 对占绝大多数的中小企业来说，更是一个天文数字。对这种大数额的投资，大企业一般 会谨慎投资，而中小企业一般是不会投资的。正是由于有了这样的进入障碍而形成的市 场机会，S企业全省网络产权才具有一定的市场前景，其网络产权分离才有可能增加网 络产权价值和企业价值，网络产权分离才有实际意义。
附图
注：“*”——租赁物业；“#”——政府调拨用地。
2.无形价值的分析评估
目前，S企业网络产权与企业财产权完全统一，网络只用于销售单一产品，网络产权价 值被远远低估，若在不改变网络产权性质的前提下，把网络产权的部分使用权分离出来 ，而归属权、占有权、支配权仍统一于S企业，那么S企业网络产权的价值将是无可限量 的，网络产权价值的提高也就增加了企业的价值。下面举两个例子来说明S企业网络产 权的分离是如何实现网络价值的提高，从而实现企业价值的增值。
(1)转让网络产权的部分使用权代销HT酱油实现企业价值增值
这里举代销HT酱油为例来说明S企业网络产权的部分使用权被分离转让出去时，网络产 权的年销售价格(网络产权年销售定价)，一旦代销成功即网络产权的部分使用权转让成 功时，网络产权的年销售价格减去网络营运成本的年增加值就是企业价值的年增量。
设HT酱油在广东省的年销量为Q，HT酱油公司批发给经销商的价格是P[,1]，经销商批 发给二级批发商(含零售商)的价格是P[,2]，S企业销售网络是定位在经销商的位置。由 于HT酱油从生产商到经销商的物流费用是由HT酱油公司负责的，因此，若S企业利用其 销售网络代销HT酱油，也就是说S企业把网络产权的部分使用权转让给HT酱油公司，则S 企业网络产权转让的年价格即网络产权的年定价模型为：
P = (P[,2] - P[,1])×Q
这样，S企业网络产权的部分使用权被分离转让出去后，其网络产权能给企业带来的企 业价值年增量为：
ΔP = (P[,2] - P[,1])×Q - ΔC
其中ΔC是指当S企业网络产权的部分使用权转让给HT酱油公司时，其网络营运成本的 年增加值。由于酱油是与S企业自营产品高度相关的产品，HT酱油从生产商到经销商的 物流费用是由HT酱油公司负责，P[,1]和P[,2]又是HT酱油在S企业销售网络所在销售区 域的销售价格，因此，S企业销售网络在代销HT酱油后，其营运成本的年增加值ΔC增加 较少。根据笔者对S企业销售网络中唯一一家兼有批发HT酱油业务的自有网点的负责人 介绍，其营运成本的年增加值ΔC增长幅度在5%以内。当计算S企业网络产权的部分使用 权被分离转让给HT酱油公司能给S企业带来的企业价值年增量时，我们取ΔC的最高值5% 进行企业价值年增量低估。
因为HT酱油在广东市场的准确销量属于HT酱油公司的机密资料，所以笔者只能根据市 场调查和掌握的资料来估算HT酱油在广东市场的年销量。我们在调查研究中，对广东X 地区进行过详细的调查，了解到该地区的人口约53万人，HT酱油在该地区内共有2个经 销商，每个经销商每年的销量均为7.2万箱，即HT酱油在X地区每年的总销量为14.4万箱 (HT酱油在每个地区都有指定的经销商)。从第五次人口普查可知广东省共有人口数量为 8642万人，[10]由于人们对酱油的消费量与经济发展程度有关，且珠江三角洲地区的人 口数量约为3700万人，占全省人口总量的43%，X地区的经济状况在我们调查时介于珠江 三角洲地区与其它地区之间，因此，X地区的HT酱油人均年消费量应与全省人均年消费 量接近，为计算方便，我们完全可以假定HT酱油在广东省境内的人均年消费量与X地区 的人均年消费量相同，由此就可以估算HT酱油在广东市场的年销量为：
Q = 8642/53×14.4 = 2348(万箱)
我们在调查过程中，广东X地区的两个经销商告诉我们他们销售HT酱油的毛利润情况， 但两个经销商告诉我们的结果不一样，分别是：经销商A(个体老板)：进货价格和出货 价格均为49元/箱，毛利润为销售额的2%，全部属于HT酱油公司的返点；经销商B(合资 企业)：进货价为49元/箱，毛利润除HT酱油公司按销售额的2%返点外，另出货价为50元 /箱，有1元/每箱的销售差价。
我们又对X地区8家零售HT酱油的零售商进行了调查，结果为：5家说进货价为50元/箱 ，3家说进货价为49元/箱。调查结果支持经销商B(合资企业)说法的比例高于经销商A的 25%。
可见，对销售HT酱油的毛利润调查，两个经销商都肯定了销售毛利润中有销售额的2% ，而对HT酱油出货价和进货价有差价(1元/每箱)的调查没有统一结果，因此我们取中间 值0.5元/每箱(属于低估)销售差价的办法进行估算，加上HT酱油公司返点2%(0.98/每箱 )，可以计算出经销商销售HT酱油的(P[,2] - P[,1])为1.48元/每箱(0.5元/每箱 + 0.9 8元/每箱 = 1.48元/每箱)。
故S企业网络产权的部分使用权转让给HT酱油公司时，其年价格为：P = (P[,2] - P[,1])×Q = 1.48×2348 = 3475(万元)
另外，据我们的调查，S企业销售网络每年的营运成本约为28000万元，S企业网络产权 在部分使用权转让给HT酱油公司后，其网络营运成本的年增加量即新增年营运成本为ΔC = 28000×5% = 1400万元。故S企业网络产权的部分使用权被分离转让给HT酱油公司 后，其网络产权能给企业带来的企业价值年增量为：ΔP = (P[,2] - P[,1])×Q - ΔC = 3475 - 1400 = 2075(万元)
(2)转让网络产权的部分使用权代销YB矿泉水实现企业价值增值
下面再以YB矿泉水为例计算S企业网络产权的部分使用权被分离转让出去后，其网络产 权能给企业带来的企业价值年增量。
计算方法和计算过程与计算HT酱油一样。根据我们的调查，YB矿泉水公司批发给经销 商和经销商批发给二级批发商(含零售商)的价格差为每支0.1元即(P[,2] - P[,1]) = 0 .1元/每支，YB矿泉水在广东市场的年销量为4.85亿支，由于YB矿泉水从生产商到经销 商的物流费用是由YB矿泉水公司负责，因此，若S企业利用其销售网络代销YB矿泉水， 也就是说S企业把网络产权的部分使用权转让给YB矿泉水公司，则S企业网络产权转让的 年价格即网络产权的年定价模型为：P = (P[,2] - P[,1])×Q = 4850(万元)
由于矿泉水的销售与S企业自营产品的销售相关度不紧密，故S企业销售网络年营运成 本的增加值ΔC增长幅度较大，据我们对S企业15个自有网点的经营负责人的调查，80% 的负责人认为若利用网络代销YB矿泉水，其营运成本的增加幅度应在10%-15%之间。当 计算S企业网络产权的部分使用权被分离转让给YB矿泉水公司能给S企业带来的企业价值 年增量时，我们取ΔC的最高值15%进行企业价值年增量低估，即年营运成本的增加量ΔC为：ΔC = 28000×15% = 4200万元。故S企业网络产权的部分使用权被分离转让给YB矿泉水公司后，其网络产权能给企业带来的企业价值年增量为：ΔP = (P[,2] - P[,1] )×Q - ΔC = 4850 - 4200 = 650(万元)
(3)网络产权分离后企业价值年增量的计算
由于销售网络的作用对任何产品的销售而言，其功能大致相同，考虑到销售网络可以 同时承载多种不相关产品的销售，因此，S企业完全可以利用其销售网络同时代销HT酱 油和YB矿泉水这两种产品，也就是说S企业把网络产权的部分使用权同时转让给HT酱油 公司和YB矿泉水公司，则其网络产权能给企业带来的企业价值的年增量为：ΔP =Δ(P[,HT酱油] + ΔP[,YB矿泉水] = 2075 + 650 = 2725(万元)
依此类推，若S企业转让网络产权的部分使用权代销其它产品，可采用上述同样办法计 算出网络产权的部分使用权被分离转让后能给企业带来的企业价值年增量。因此，S企 业网络产权分离后，能给企业带来的企业价值年增量等于利用网络代销每种产品所带来 的企业价值年增量的总和：ΔP =ΔP[,1] + ΔP[,2] + …… + ΔPn + ……
其中：ΔP为S国有企业网络产权分离后企业价值的年增量；ΔP[,1]为代销产品1企业价值的年增量；ΔP[,2]为代销产品2企业价值的年增量；……ΔP[,n]为代销产品n企业价值的年增量。
显然，S企业网络产权分离后，能给企业带来的企业价值年增量与网络代销何种产品是 密切相关的。一方面是因为不同产品要进入网络所要求的网络再造成本不一样，另一方 面是因为不同产品进入市场时，其进入成本是不一样的。这些因素决定了S企业网络产 权的年销售价格必须随行就市，但无论如何，只要S企业网络产权分离并营销成功，就 必然能带来网络产权价值的提高，从而增加企业的价值。可见，国有企业的产权改革能 给企业带来的价值增量，提高企业的综合实力和抗风险能力。
四、结论
通过对S企业网络产权分离与企业价值之间关系的实证研究，我们认为网络产权分离与 企业价值之间在一定条件下具有正相关关系。
网络产权分离在保证网络畅通的前提下能增加企业价值，这就要求企业的经营者和管 理者在实践中要大胆创新、灵活运用产权进行经营管理，用好产权分离的方法进行资产 经营，提高资产经营效率和产权价值，保证企业价值不断增值，增强企业的综合实力和 抗风险能力。特别是在当前经济全球化下，国有企业既面对越来越激烈的国内外竞争， 又正处在自身改革的关键时期，如何通过产权改革增强实力和竞争力，促进企业价值成 长，其意义更显重要和特殊。