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总股本48889万股，流通A股19683万股，2001年中期每股收益0.204元。每股净资产2.56元。公积金达1.19元。
公司是全国施工行业第一家发行股票上市的企业，也是目前国内唯一一家专业从事软土地基施工的上市公司，公司长期从事软土地层、水底公路、电缆、给排水、地铁隧道和市政、交通、能源大型地下工程施工，具有国家总承包一级资质、市政建设工程施工、隧道工程施工、建筑装饰工程施工一级资质等多项资质条件。通过在证券市场7年多的资本运作和发展，公司取得了长足的进步，主营业务收入由最早的38891.99万元增加到了2000年的276147.73万元，增长率为710.04%；利润总额由2402.16万元增加到了2000年的15440.08万元，增长率为642.76%。
受益上海本地新项目热潮
公司今年上半年上海新一轮市政建设热潮的兴起为公司提供了较好的经营环境。今年上半年业绩出现较大幅度增长，公司2001年中报显示，该公司实现主营业务收入18.24亿元，比上年同期增长了65.97%；加之公司强化管理，费用控制较好，因此上半年实现净利润9984.46万元，同比增长了56.43%，并创下了历史最好成绩。5月份，公司控股55%的联合体中标上海市大连路越江隧道工程，该项目总投资165526万元，为公司提供了新的发展机遇。公司迎来施工高峰，如上海二号线延伸段、轻轨交通明珠线通车不久，外环线道路、明珠线二期、大连路隧道、卢浦大桥又在施工中。根据上海有关市政规划，5年后，本地现代轨道交通（包括轻轨、地铁、磁悬浮）的铺设量将达233公里，由于目前市内轨道总量只有65公里，这意味从现在起，上海市每年最起码保持33公里的轨道开工量。这其中，当地基础建设类上市公司隧道股份(600820)将承担2/3以上的工作量。
另一方面，公司业绩持续增长得益于主营业务的大力拓展，其中公司承建完成了上海市目前几乎所有的过江公路及人行隧道，包括延安东路隧道两条、外滩观光行人隧道一条、地铁二号线过江隧道两条，目前正在施工的还有上海市外环线越江沉管隧道、大连路越江隧道两条、复兴路越江隧道两条等工程。因此，用“隧道老大”形容该公司一点也不为过。同时，公司在地铁施工方面也取得了骄人战绩，上海地铁一号线全长16.1公里，设11座地下车站，公司承建了10.7公里的区间隧道（双线）和6座地下车站；上海地铁二号线全长19公里，设12座地下车站，公司承建了16.3公里的区间隧道（双线）和4座地下车站；公司还承建了新加坡地铁东北线三个标段，正在施工的还有新加坡深隧道阴沟系统T01标——樟宜隧道工程、上海明珠线二期部分标段、上海地铁一号线北延伸段、广州地铁二号线江南新村——海珠广场区间隧道、深圳地铁一期工程第2A标段等工程。目前，国务院已批准了全国十余个城市的地铁项目，由于公司在该行业具有非常明显的优势，这将给公司带来更大的发展机遇。
隧道业务走出国门
同时，隧道股份已把触角伸向国外。早在1996年，隧道股份就在新加坡设立了分公司。开始只能承接一些零碎的地铁项目，随着分公司达到外国公司在新加坡建设行业中的最高资质G8，隧道股份顺利涉足该地区的一些地铁大工程。比如隧道股份近日披露的联合当地、瑞典两家知名工程公司中标的新加坡快速交通系统滨海线（地铁C825标工程，工期为2001年8月－2006年1月）。
公司于日前又获新加坡陆路交通管理局中标通知，由公司、新加坡和合私人有限公司和NCC International AB公司组成的联合体，中标新加坡快速交通系统滨海线（地铁）C825标工程，中标价为343944638新加坡元，折合人民币逾16亿元，工期为2001年8月－2006年1月。因此不容置疑，隧道股份在中国加入WTO将对公司成为较大利好，而且目前迎来了历史上的施工高峰期，投资者则关心，这波高峰期能维持多久。其中公司具有专业优势，隧道股份是国内软土地基施工惟一一家上市公司。所谓软土地基指的是我国南方一些城市独有的地质。比如在上海挖掘地铁、隧道，只要深入地下半米之后，由于地下土质松软，立即会造成“溢水”现象，这给接下去的施工造成了很大难度。如果技术处理不好，地铁建成后将不可避免地渗水。隧道股份在这方面具有一定的优势。
目前正在积极寻求资本运作
公司除了做大做强主业外，还积极投身资本市场进行资本运作，通过收购、参股高科技企业来提高企业科技含量并壮大实力，通过投资一些回报较高且相对稳定的项目来增强公司的抗风险能力。2001年公司还将在资本运作方面重拳出击，做环保产业新军，用配股募集的上亿元资金，联合中国工程物理研究院神工环保工程有限公司、上海神工环保工程有限公司及芬兰SKANSKA公司，在上海市宝山区建造一个日处理500吨生活垃圾的、世界一流的、现代化的垃圾综合处理示范工厂。该工厂结合国内外先进的垃圾处理技术，以企业投资为主，政府积极扶持，将走出一条符合上海和中国国情的市场化垃圾处理新路子，对上海和其他城市垃圾处理工程的建设均有良好的示范性和推广意义。据了解，该工厂结合国内外先进的垃圾处理技术，以企业投资为主，政府积极扶持，将走出一条符合上海和中国国情的市场化垃圾处理新路子，对上海和其他城市垃圾处理工程的建设均有良好的示范性和推广意义。
公司认为，除了项目完工后，隧道股份可以通过垃圾发电，有机物、无机物的分类治理分享利润，公司还能获取该项目的施工费用，此外，亦使隧道股份积累在大型环保项目上的施工经验，可谓一举三得。
另外值得一提的是，隧道股份于今年3月将一些与轨道交通发展关系不大的存量低效及闲置资产转让给了大股东上海城建（集团）公司，并将由此得到的4399万元转让款主要用于购买先进的轨道施工设备和技术改造等，此举促进了公司持续稳定的发展。
仍需解决应收帐之运营瓶颈
虽然从今年下半年起，隧道股份各项工程将大幅铺开，但这并不意味公司单纯在项目上投入全部精力。董秘承认，催收数目庞大的应收账款及考虑公司的可持续性发展亦是管理层工作的重点。
从中报看，在2001年中期隧道股份赢利创下历史纪录同时，公司应收账款继续增加，绝对数已达12.64亿元，并占其总资产的30.42%。每股现金流为负0.29元，这意味着就是已完工的项目，公司也没有拿回全部款项。
对此，公司解释这是建筑行业的普遍现象。由于本地项目多由上海市政府牵头，公司认为追回施工款项难度不大，但对于一些外地项目，追讨欠款有相当大的难度。据记者了解，就是在本地，隧道股份参与的项目也并不是没吃过亏。
比如目前上海文汇新民报业集团所在的写字楼，整幢大楼当初是港资一地产商开发。隧道股份为赶工程进度，首先垫付有关施工款项，但在结算过程时，发现该地产商并没有足够能力支付有关款项。好在文新集团寻觅办公新址，看中这桩大楼才填补了这个随时可能“引爆”的大窟窿。
多年回报股东无愧蓝筹
公司在保持稳定发展的同时，还十分注重回报股东，自1994年上市以来，7个会计年度共进行了6次利润分配，每次均采取红利与红股相结合的形式，其中还有3年进行了资本公积金转增。从这一角度出发，该股作为蓝筹股品种是当之无愧的。
从二级市场上来看，该股于今年5月中旬实施了股本扩张除权后，该股在低位构筑了清晰的底部大平台，为后市的上涨提供了坚实的技术支撑。7月中旬，该股成交量明显放大，在量能的配合下股价向上攻击，并创出了今年行情的新高（复权计算），近日大盘处于中期调整中，个股行情大面积回落，而该股却表现出极好的抗跌性。一般规律而言，能够逆市抗争的个股具有很强的市场指导意义，从盘面上看，在两市大盘持续走软的过程中，此股有超级主力进场吸纳迹象，而且对于即将入市的开放式基金来讲，此股将是最好的投资选择。因此投资者可适当逢低吸纳，进行中长线投资，相信会有不菲的回报。
上期推荐回顾：上期我们推荐的海虹控股在两市大盘近两周的网络股狂潮下，曾有不俗表现，我们推荐时价格不足18元。而在一周后曾数次冲击20元大关未果，目前回落至18--19元一线进行整理，而成交量有大幅萎缩，从其公布的与迪斯尼全面合作的题材后，后市中长线仍会有较高的回报。