姜凌, 马先仙[1]2007年在《G-3国家汇率波动与发展中国家的汇率制度选择——兼论人民币汇率制度的完善》文中进行了进一步梳理本文主要通过对我国改革开放后汇率制度选择与应对G-3国家①汇率波动冲击之间关系的研究证实:就发展中国家应对G-3国家汇率波动的冲击而言,从汇率管理方式看,依据均衡汇率②进行的管理优于依据一篮子货币进行的管理;从汇率制度选择看,在国际金融一体化背景下,浮动汇率制度优于固定汇率制度。从总的趋势看,外汇市场的发展和灵活的汇率安排有利于消减G-3国家汇率波动对人民币实际有效汇率的冲击。据此,本文认为我国自2005年7月21日开始实行的人民币新的汇率形成机制,尽管更为适合我国国内外经济的实际,有利于应对G-3国家汇率波动冲击,但仍然具有过渡性质。
张广斌[2]2007年在《发展中国家的汇率制度选择——一个微观模型》文中研究说明对于汇率制度的研究由来已久,但几乎所有的研究都忽略了对汇率制度选择影响最深刻的国别之间的经济结构差异。发展中国家的产业结构要明显地低于发达国家的产业结构,进而,发展中国家的出口贸易结构也就明显地不同于发达国家的出口贸易结构。从弗农的产品生命周期角度来考虑,发展中国家的出口产品在发达国家市场上所面对的应该是一个完全竞争或近似于完全竞争的市场。这种竞争性的市场对发展中国家的出口商和政府都有着不可磨灭的影响,从而这种影响就必然反映在对汇率制度选择的态度上。
马震[3]2017年在《金融发展、资本管制与中间汇率制度演变路径研究》文中指出自上个世纪以来,关于汇率制度选择问题的讨论就一直没有平息,不断演变的汇率制度发展路径推动着理论界对汇率制度选择的认知。自布雷顿森林体系崩溃后,各国产生了一股采用中间汇率制度的潮流。不久之后,一些采用中间汇率制度的国家开始转向完全固定或浮动的汇率制度安排。理论界也据此提出“汇率制度两极化观点”,但是近期一些研究发现在不同发展阶段国家中两极化现象有显著差别,发展中国家和新兴市场国家仍有较大比例采用中间汇率制度安排。为了探寻中间汇率制度演变路径和上述矛盾的原因,本文使用生存分析中的半参数COX模型和竞争风险模型探究发展中国家和新兴市场国家中间汇率制度演变路径上各个制度影响因素发挥的作用。本文使用的数据集主要由162个经济体1970-2010年的年度观测值构成。传统理论提出的汇率制度选择影响因素已经成功地解释了很多国家的汇率制度安排情况,而最近的一些研究指出金融发展水平和资本开放程度在汇率制度选择上发挥的作用可能在一定程度上弥补该项缺失。对这一问题的研究的重要意义主要体现在三个方面:首先,区别于传统的二元汇率制度转变机制研究,引入中间汇率制度使情况更符合现实,明确区分在不同转变路径上汇率制度选择影响因素发挥的不同作用,对饱经争议的不同发展阶段国家出现的两极化现象差异进行分析;其次,将金融发展和资本管制因素引入了汇率制度持续期模型,探寻了中间汇率制度演变路径与两者的具体关系;最后,本文不再将一国各个时点的汇率制度选择视作独立事件,而是引入生存分析将一国过去的汇率制度安排对当下影响计入考量,研究汇率制度选择影响因素对离开现存的中间汇率制度的条件概率的影响。并在COX模型的基础上引入了竞争风险模型,强调了汇率制度选择影响因素在中间汇率制度-浮动汇率制度和中间汇率制度-固定汇率制度路径上发挥的非单调作用。本研究的贡献体现在以下两点:一方面,本文将中间汇率制度引入二元汇率制度退出机制的研究中,细致分析了不同发展阶段国家的中间汇率制度演变路径的差异,并使得中间汇率制度的持续期研究可以为不同发展阶段国家的两极化现象差异提供解释·;另一方面,本文通过COX模型和竞争风险模型对各国数据进行分析,得出不同发展阶段国家的中间汇率制度演变路径上的相对风险情况。本文通过实证分析发现对不同发展阶段国家,影响其中间汇率制度转变的因素并不相同,而且在中间汇率制度-浮动汇率制度和中间汇率制度-固定汇率制度的两条演变路径上,同一因素发挥作用也不尽相同。具体而言可以得到如下结论:(1)对于发展中国家和新兴市场国家而言,金融发展水平和资本开放程度在中间汇率制度演变路径上都发挥了重要的作用。随着金融发展水平的提高,发展中国家会转向弹性更低的汇率制度,而新兴市场国家则会相对于浮动更容易保持在中间汇率制度。随着资本开放程度的提高,发展中国家相对于浮动更容易保持在中间汇率制度,新兴市场国家相对于固定会更容易保持在中间汇率制度。(2)对于发展中国家而言,随着经济发展程度、人均GDP增长率、货币错配水平和外汇储备水平的提高,该国更倾向于保持中间汇率制度。(3)对于新兴市场国家而言,随着人均GDP增长率、外汇储备水平、经常账户余额和货币错配水平的提高,该国更倾向于保持中间汇率制度。(4)整体来看,更多的汇率制度选择影响因素在中间汇率制度-浮动汇率制度的路径上发挥作用。
黄盛[4]2001年在《发展中国家汇率制度的选择》文中认为发展中国家汇率安排方式的变化，体现了一种从固定汇率到中间汇率，又从中间汇率到两极汇率的发展趋势，但两极汇率制度真的像部分经济学家宣扬的那样适合发展中国家吗？本文在分析中间汇率制度缺陷的同时，阐述了两极汇率制度对发展中国家的不适用性，并最终对发展中国家的汇率制度选择提出建议。
邓宝凌[5]2003年在《退出钉住汇率制的实践与中国的汇率制度调整》文中指出本文主要通过对已经退出钉住汇率制的发展中国家的经历进行分析，总结出可供我国退出现行钉住单一美元制借鉴的经验；并针对我国目前的实际情况和国际经济环境，对人民币汇率制度调整的有关前提条件、政策搭配、步骤以及时机等问题提出建议。 亚洲金融危机过后，僵化的钉住汇率制被认为是导致危机的原因之一。许多研究认为钉住汇率制难以长期维持，实行该制度的国家事先做好退出安排是十分必要的。事实证明，一国能够实现向更有弹性的汇率制度转换而同时不使经济受到冲击。我国在1994年人民币汇率制度改革之后，建立了有管理的浮动汇率制，但是近几年人民币汇率却实际上钉住了美元。中国加入WTO组织后，对外开放程度将会逐步提高，钉住制将越来越难以适应经济的发展，因此，我国目前应当做好退出准备，逐步对现行汇率制度进行调整。 本文第一部分概述布雷顿森林体系解体后发展中国家实行钉住汇率制的发展变化趋势，探讨了钉住汇率制难以维系的原因，说明了做好退出安排的必要性。第二部分对目前有关退出钉住汇率制的理论进行了描述，具体分析了退出钉住汇率制的时机，前提条件、相关政策搭配以及退出步骤等有关问题。第三部分介绍了智利的经历，智利从20世纪60年代以来经历了从钉住汇率制向浮动汇率制的转变，期间分别实行过爬行钉住、爬行区间等多种中间制度，并于1999年2月成功的转换为自由浮动的汇率制度，智利在退出钉住汇率制的过程中有很多成功的经验。最后一部分重点对中国汇率制度的演变，目前实际钉住单一美元制的形成，对现行制度做出调整的必要性，以及退出钉住汇率制的前提条件、政策搭配和退出后的汇率制度选择问题进行初步的探讨。
付丽颖[6]2003年在《现行国际汇率制度下发展中国家汇率制度选择研究》文中提出现行的国际汇率制度给每一个国家以汇率制度选择的自主权。开放经济条件下，汇率制度是一国实现外部经济平衡和内部经济稳定的基础。 本文首先对国际汇率制度的演变加以介绍，重点介绍了牙买加体系的形成和牙买加体系下发展中国家汇率制度选择的现状。然后对汇率制度选择理论进行了分类介绍，把汇率制度选择理论分为发展趋势论和成本收益决定论。并对 IMF 提出的汇率制度选择需要注意的12个因素加以介绍。 对汇率制度选择的分析利用了改进的蒙代尔——弗莱明模型，分别对固定汇率制度和浮动汇率制度与不同的资本管制相结合条件下发展中国家的货币政策和财政政策的效果进行分析，进而给出处于不同的经济失衡状态的发展中国家选择汇率制度的基本原则。根据1997年东南亚金融危机的教训和经验，一国虚拟经济和实体经济的协调发展对汇率制度选择具有重要意义，发展中国家的现实是虚拟经济与实体经济经常处于错配状态，本文对处于不同错配区的发展中国家选择汇率制度提出了基本原则。 在文章的最后一部分，利用前文对汇率制度选择的结论，结合中国的实际，评价了中国目前的汇率制度选择。强调指出，随着世界经济一体化、金融全球化的发展，我国的汇率制度从长期看有增加浮动范围的必要和参与国际协调的必要。在文章的结尾对中国的汇率制度改革方向进行了预测。
丁一兵[7]2004年在《经济发展中的汇率制度选择》文中指出汇率是经济活动中一重要的相对价格指标，汇率制度对资源配置与一国对外经济活动乃至整个经济体系的稳定运转与发展起着十分重要的作用，不同的汇率制度本身意味着不同的政策规则。因此，选择合理的汇率制度是各国在经济发展进程中面临的至关重要的问题。对于发展中国家而言，这一问题的重要性因20世纪90年代以来国际金融领域的一些新现象而显得愈加突出。深入研究发展中国家汇率制度问题，通过理论分析和实证研究，对经济发展过程中汇率制度的选择提供一个综合性的理论框架和基本原则，不仅对现有国际货币经济学理论的重要发展，具有不容忽视的理论意义，而且对于包括中国在内的广大发展中国家经济的长期稳定增长，有着积极的现实意义。本文运用开放经济宏观经济学的理论方法和计量分析工具，从以下几个角度对发展中国家汇率制度选择问题进行了探讨：（1）从发展中国家国内经济发展进程和对外开放进程两个方面出发，探讨不同汇率制度对于处在不同发展阶段、具有不同特征的发展中国家国内经济和对外经济关系的影响，分析其福利效应。（2）在此基础上，考察经济发展进程与国际经济环境对汇率制度选择的决定作用，分析汇率制度的内生性，并探讨汇率制度内生条件下发展中国家汇率制度的发展方向。（3）通过实证方法对汇率制度的福利效应及其内生性进行检验，并将理论结论应用于个案分析。发展中国家在经济特征上与发达国家存在明显区别，因而对于发展中国家而言，选择汇率制度的原则明显不同于发达国家。同时，发展中国家之间也是千差万别，这种差异是由于它们在经济发展进程中处于不同阶段造成的。因此必须根据各国在经济发展进程中所处的阶段进行具体分析。分析发展中国家汇率制度的具体选择，首先就要了解对于处在不同发<WP=234>展阶段、具有不同经济特征的发展中国家，什么是能够满足其利益最大化要求的汇率制度，也就是什么是它们的合意汇率制度。本文从国内经济部门和对外经济关系两个对此问题进行了分析。从国内经济部门看，不同汇率制度对经济增长、通货膨胀、经济稳定、金融深化等关键变量具有不同影响：（1）对于新兴市场国家来说，相对固定的汇率制度更有利于促进经济增长；（2）相对固定的汇率制度有利于抑制通货膨胀，但也可以由其他货币规则替代；（3）固定汇率更适合应对名义经济冲击，浮动汇率更适合应对实际经济冲击，二者都不能隔离外部冲击；（4）在相对固定的汇率制度下，金融深化发展更快。综上所述，根据身处不同发展阶段的国家国内经济状况和经济政策目标，其合意汇率制度会随着发展进程而演变：在发展初期，由于本国市场不发达，浮动汇率制的某些不利影响实际上不会体现出来，这时发展中国家在汇率制度选择上具有更大的自由度，而且出于提高国际信誉度和实行扩张性政策的目的，它们很可能实行浮动汇率制度。但随着发展中国家的经济发展，它们变得越来越适合采纳相对固定的汇率制度，直到它们在各种经济特征上接近发达国家，并且有了较大的经济规模，才又适合采纳浮动汇率制度。从对外开放进程看，不同汇率制度与贸易、直接投资、资本流动、国际收支以及货币政策独立性之间的关系也不尽相同：（1）浮动汇率会在一定程度上阻碍贸易尤其是出口的发展；（2）浮动汇率对FDI流入有微弱的阻碍作用；（3）资本账户的开放会增加促使发展中国家选择浮动汇率制的压力；（4）不同汇率制对国际收支和货币政策独立性的影响没有明显差异。总之，在对外关系上，合意汇率制度同样是由最初的无序或浮动走向固定再走向浮动。尽管我们了解了合意汇率制度随经济发展进程而变化的路径。但是，发展中国家往往不能自由选择满足自身利益最大化目标的汇率制度。汇率制度对发展中国家而言不是一个可以随意选择的外生变量，而是一个内生变量，它的确定与变迁并不取决于政策当局的公开宣示，甚至也不取决于当局的意愿。我们对于内生决定汇率制度的因素进行了实证分析，发现在发展中国家的经济发展进程中，经济发展水平的提高，与国际产品市场的<WP=235>结合，将促使一国采取相对固定的汇率制度；而资本管制的放松则会迫使一国放弃这种制度，这形成了发展中国家合意汇率制度与可持续汇率制度的矛盾，发展中国家将由此陷入汇率制度选择困境。另一方面，一国经济规模越大，实行浮动汇率制的成本就越小，就越适合实行这一制度，这意味着开放小国在一国层次上很难将合意汇率制度与可持续汇率制度统一起来，同时也意味着，一个内部实行严格固定汇率或统一货币，而对外实行浮动汇率的货币联盟，可能是发展中国家将汇率制度的合意性与可持续性结合起来的有效途径。本文利用上述理论结论分析了东亚地区的具体情况，指出东亚地区发展中经济体原有的货币制度，不仅不再适应东亚经济发展的现实要求，而且还成为了东亚经济持续发展的障碍，造成了东亚经济发展的困境。1997年危机的教训、日本多年来支撑日美汇率的努力与近年来ASEAN各国实施浮动汇率或资本管制的尝试都表明，在现有的国际金融体制下货币金融政策上的任何单边行动都难以取得理想效果。如果仅从单边角度考察，东亚各经济体已经陷入了一种汇
吴洁[8]2007年在《资本帐户开放进程中发展中国家汇率制度的选择》文中研究指明现行的国际汇率制度赋予每个国家选择不同的汇率制度的自由，由于不同的经济发展条件有着不同的汇率制度安排，合理的汇率制度安排将有利于促进经济快速发展和实现内外的经济均衡目标。文章首先介绍了发展中国家汇率制度演变的历史和现状，从金本位制到布雷顿森林体系，再到牙买加体系，依次介绍了各阶段发展中国家汇率制度选择的特点和原因，并且回顾了当时的资本帐户开放情况；对发展中国家面临的一系列经济环境进行了分析，经济环境的变化对于发展中国家汇率制度的选择有着十分重要的影响作用。其次，综述了不同国际货币体系时期汇率制度选择理论和汇率制度选择理论的新发展，其中主要介绍了中间制度消失论，原罪论和害怕浮动论。同时，从理论上具体分析了汇率制度选择和资本账户开放程度的关系。重点分析了发展中国家在资本账户开放进程中汇率制度的选择问题。再次，不同的汇率制度与国家的经济变量之间是否存在着显著的相关性呢?文章对发展中国家汇率制度安排与相关经济因素的相关性进行了实证分析。接着本文也对汇率制度与经济绩效的关系进行了实证研究，分别对汇率制度与通货膨胀的关系以及汇率制度与经济增长之间的关系进行了深入分析，旨在通过这样的分析研究出发展中国家汇率制度选择过程中应该遵循的原则和经验总结。最后介绍了我国汇率制度安排的现状以及其中存在的问题，并提出我国汇率制度改革的近期和远期方案。并运用计量模型对中国汇率制度与经济绩效间的相关性进行了分析。
李志刚[9]2005年在《发展中国家汇率制度研究》文中进行了进一步梳理现行的国际汇率制度赋予每个国家选择不同的汇率制度的自由,发展中国家由于不同的经济发展条件有着不同的汇率制度安排,合理的汇率制度安排将有利于促进经济快速发展和实现内外的经济均衡目标。文章首先介绍了发展中国家汇率制度演变的历史,对发展中国家面临的一系列经济环境进行了分析,经济环境的变化对于发展中国家汇率制度的选择有着十分重要的影响作用,发展中国家在选择汇率制度时面临着许多困难,无论是固定汇率制度还是浮动汇率制度都不适合发展中国家,本文对发展中国家面临的这种困境进行了分析。发展中国家汇率制度呈现出两极化的发展趋势,本文对此趋势进行了介绍并分析了发展中国家汇率制度转型中遇到的问题和解决思路。发展中国家的汇率制度安排国内外有许多学者进行了研究,这方面的理论也在不断发展,本文将就发展中国家汇率制度安排的相关理论进行了总结和分析。主要介绍了原罪论,害怕浮动论和中间空洞论假说。不同的汇率制度与国家的经济变量之间是否存在着显著的相关性呢?文章对发展中国家汇率制度安排与相关经济因素的相关性进行了分析。接着本文对不同发展中国家的汇率制度安排进行了横向比较,旨在通过这样的比较得出发展中国家汇率制度选择过程中应该遵循的原则和经验总结。最后介绍了我国汇率制度安排中存在的问题并提出我国汇率制度改革的方案。
王烨敏[10]2017年在《发展中国家货币替代与货币危机研究》文中指出随着全球进入后危机时代,发展中国家面对的国内外经济和社会政治环境较以往更为复杂多变,对其本就相对脆弱的货币金融体系造成了负面影响,尤其是美联储重启加息后,这种负面冲击被进一步放大,委内瑞拉、蒙古等国相继发生了货币危机和严重的货币替代;事实上自上世纪80年代以来,发展中国家的货币危机愈加频繁,于此同时这些国家也都出现了严重的货币替代现象,研究两者之间的关系可能有助于探索发展中国家货币危机中所隐含的特有的规律和机理,从而有利于发展中国家防范货币危机的爆发。基于系统地对货币替代和货币危机的概念演进、理论发展的研究,和对拉美、东南亚等多国的货币替代与货币危机历史的深入研究,本文构建了基于多重动机的货币替代模型和货币替代下的货币危机模型,提出货币替代具有"货币反替代"期、稳定期和货币替代期三个阶段,这三个阶段分别酝酿、发展和爆发了货币危机,并利用检验数据结构变化的思想对其进行实证检验。基于多重动机的货币替代模型借鉴了凯恩斯货币需求的流动性偏好理论的思想,分别从交易和谨慎动机以及资产组合和谨慎动机两方面来研究发展中国家货币替代的形成机理,指出国内外利差、经济增速、政治制度、政策持续性、社会稳定状况等因素会通过影响人们对本币的信心来影响本外币资产的需求,从而引起货币替代或反替代现象。货币替代下的货币危机模型借鉴了流动性危机模型的思想,建立了考虑货币替代的两部门模型,居民部门通过持有本币来投资于本国机构部门,因此货币替代的增加意味着投资于本国机构部门的流动性的减少。通过对该模型的研究,可得出以下结论:货币危机的全过程贯穿了经济的高速发展期、稳定发展期和减速期(或衰退期),随着经济发展阶段的变化,货币替代也在信心的变动下发生趋势性的变化,形成了货币反替代期、稳定期和货币替代期,每一时期都对货币危机产生影响,货币危机则相应地经历了酝酿期、发展期和爆发期。针对以上两个理论模型的研究结论,实证研究分别采用了面板数据的Group-Granger检验和滚动回归法来进行检验。滚动回归法是检验数据内生结构突变的一种重要方法,由于货币替代率数据结构的改变意味着货币替代率发生了趋势性的变化,从而可以证明货币替代阶段发生了根本改变。通过对东南亚国家、拉美国家的实证检验,发现这些国家的货币替代率的一个周期确实存在着三个阶段,通过对比各国货币危机爆发的时间与货币替代率三阶段的时间后证实货币危机都发生在货币替代率的第三阶段上。用滚动回归法检验中国的货币替代率后可发现,中国的货币替代已经出现了第一个突变点;通过对中国的经济增速、通货膨胀、汇率等多个因素的分析研究,本文认为我国短期爆发货币危机的风险较小,并提出了针对我国的政策建议。
参考文献：
[1]. G-3国家汇率波动与发展中国家的汇率制度选择——兼论人民币汇率制度的完善[J]. 姜凌, 马先仙. 财贸经济. 2007
[2]. 发展中国家的汇率制度选择——一个微观模型[J]. 张广斌. 经济问题探索. 2007
[3]. 金融发展、资本管制与中间汇率制度演变路径研究[D]. 马震. 东北财经大学. 2017
[4]. 发展中国家汇率制度的选择[J]. 黄盛. 南开经济研究. 2001
[5]. 退出钉住汇率制的实践与中国的汇率制度调整[D]. 邓宝凌. 中国社会科学院研究生院. 2003
[6]. 现行国际汇率制度下发展中国家汇率制度选择研究[D]. 付丽颖. 东北师范大学. 2003
[7]. 经济发展中的汇率制度选择[D]. 丁一兵. 吉林大学. 2004
[8]. 资本帐户开放进程中发展中国家汇率制度的选择[D]. 吴洁. 华东师范大学. 2007
[9]. 发展中国家汇率制度研究[D]. 李志刚. 天津财经学院. 2005
[10]. 发展中国家货币替代与货币危机研究[D]. 王烨敏. 浙江大学. 2017
标签：金融论文; 货币危机论文; 汇率决定理论论文; 汇率变动论文; 经济模型论文; 汇率改革论文; 制度理论论文; 国家经济论文; 经济学论文; 货币论文;