应建立规避金融风险的体系，本文主要内容关键词为：金融风险论文,体系论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
我国改革开放以后，经济发展非常好，特别是1997年党的十五大的召开，决定了基本的经济制度，而且按照基本经济制度的要求来调整和完善我们所有制结构。由于多种所有制经济共同发展的格局形成，在不同的地区发展的情况有所不同。可以说从1998年以来，最近这5年，我们的经济发展进入了一个新的时期。这5年，我们的GDP平均年增长7.7%，但是这个数字对中国来说并不是一个很惊人的数字。可是我们考虑到，增长质量有了很大的改进，应该说，我们确实进入了一个新的增长时期。
金融系统面临三大风险
但这只是问题的一个方面，实际上，我们的金融系统存在着相当大的风险。20多年风险的积累，我们不能不给予它严重的关注。我们东亚国家和地区在二战后，出现了好些这样的事例，可以经过10年、20年的高速度发展，一切经济情况看起来都很好，可是在金融系统里面，积累了大量的风险，而人们被经济的增长、繁荣、人们生活水平的提高所蒙蔽了，没有注意到这个金融系统里面的风险。所以，当出现了突发性的事件，比如说日本、台湾地区在1990年出现了突发事件以后，金融系统的风险爆发了，接着来的就会是一个很长的衰退的时期。那么，到了1997年，东亚金融危机爆发以后，有一些国家金融风险暴露了，有一些对应的比较好，我们可以看到韩国这几年的情况是比较好的，但是也有的国家，到现在仍然没有恢复。
这样一些事例，就给我们严重的警告，我们一定要认识和识别我们的金融系统存在的风险，而且要采取措施来加以控制，加以消除。这样才能保证我们在本世纪的前20年能够实现我们现在的新的宏伟蓝图。
我认为我们现在的金融系统风险主要是三个方面：第一是银行系统存在的风险；第二是资本市场，主要是股票市场存在的风险；第三个风险就是在转轨期间大的利益格局的调整过程中出现的一些风险，特别是“弱势群体”，就是农民、老职工，他们的收入和职业地位，他们过去的社会保障安排等，都会发生变动，这个变动中可能有一部分人会失去他们原有的财富，或者是原有的社会保障。这样一个风险涉及的人数是非常之多的，是几亿人的规模，这个风险我认为是非常严重的，它不仅威胁到我们的稳定、持续发展，而且威胁到我的社会政治稳定。所以必须要认真对待。
如何控制风险？
我下面简单阐述我对这三种风险的看法以及应该采取什么样的对策来控制这些风险。
首先是银行系统存在的风险。银行系统存在的风险，最明显的、突出的外部表现就是银行大量的不良资产。我们都知道，从20世纪90年代后期，东亚金融危机发生以后，中国的有关部门采取了一系列的措施来控制银行的系统风险。比如说，中央银行要求我们商业银行审慎经营，按照五类分级法增加货币；在1998年增加2.7亿元的国债补充资本金，来使得我们的国有商业银行自有资本金达到巴塞尔的协议；在2000年对应四大国有银行成立了四大管理公司，并且剥离了将近14000亿元的四大银行的不良资产。但是这些措施现在看来仍然不够。根据这种情况，我们采取了根本性的措施，就是银行的制度革新。从去年下半年大体有这么几个措施：一是加快四大银行的重组和上市的进度；第二是开放民间资本，包括外国资本。第三是将县及县以下的金融系统提到议事日程。如果按照这个路子做，我想这是一个好的开头。最近中国政府把银行监管系统与中央银行掌握货币政策分离出来，这个问题有什么利和弊，在学术界还有不完全相同的意见，但是它的意图和方向是要加强对银行的监管，这对我们来说确实非常必要。
其次是我们股市的风险，我们资本市场积累的风险。关于这个问题，我在2001年出了一本书，叫《十年纷纭话股市》，把1998年以后关于股市的言论收集到这里面。那个时候大家争论有没有泡沫，市盈率会不会下降。现在对这个问题好像没有什么争论了。
读了希勒教授的两本书以后，我有了一点新的想法，这都是希勒的观点，但我很同意，我想强调三点。第一，我同意希勒教授的看法，解决由投机性泡沫造成的问题的时候，用关闭和限制的方法，不是最好的方法。因为投机市场即使是一个投机市场，在资本资源配置上，它仍然起着非常重要的作用，关闭这个市场，用行政的方法限制这个市场，这不是解决问题的办法；第二，国家应付投机性泡沫政策的要点，应该使交易变得更加便利，国家给人们更多的机会更加广泛、自由、规范平等地进入这个市场。现在讨论最多的是全流通的问题，用妥善的方法解决全流通的问题是解决问题的好办法；第三，通过设计更完善的社会保险制度和创立更好的金融机构来有效地处理危机，获得好的效果。
这都是希勒教授在《非理性繁荣》最后一章里面告诉我们应该做什么，当时希勒教授预示到美国的股市已经到了最高点，随时可能破灭，最后一章讲到了我们应该做什么。另外，在《金融新秩序》这本书里，希勒教授进一步展开了上面所讲的这些论点，更详细讨论了怎么通过金融创新来规避金融风险。我认为这些基本的理论是非常有启发性的。我特别欣赏希勒教授讲的一句话，就是要实现金融的民主化。我觉得这种精神对我们是非常有必要的，就是我刚才讲的第三个风险，在转轨期间出现了一些群众性的风险，特别是所谓的弱势集团承担了改革的很大成本。怎么来规避和控制这些风险？这是我们政府领导人和我们一切关心中国稳定、发展的人们都必须认真考虑的问题。因为在转轨期间，原来的利益格局有很大的变化，原来一些避险的安排，也发生了变化。比如说人民公社制度取消以后，敬老院、赤脚医生等这些安排都不存庄，我们广大的农村居民他们的养老问题、医疗问题怎么解决？另外，城市从改革建立劳保之后，从1993年开始以后就要求建立一个新的社会保障制度，对新的社会保障制度，现在的情况到底如何？我认为城市保险社会保障体系，并没有建立起来。为什么没有建立起来呢？最重要的问题就是对老职工的社会保障，他们取得的社会承诺怎么能够延续下去，遇到最难的问题，就是他们不需要有基金积累，而现在转移到了个人账户以后，出现了一个空账户的问题。我认为这是非常大的风险。我们必须要控制它，否则它会危及我们金融的稳定运转，影响到整个社会的问题。
那么，规避和控制这种风险有传统的金融手段，这就是社会保险。正如希勒教授书里所说的，是19世纪后期在德国开始的养老保险，这样一些传统的手段，我们首先要把它用起来，要把这个体系建起来。