关键词：分布式光伏；财务评价；敏感性分析
0 概述
我国是世界上太阳能资源最丰富的地区之一，光伏发电系统在现阶段常见建设方式包含：集中式地面光伏大型电站、分布式光伏发电等，其中分布式光伏发电是指在用户所在场地或附近建设安装、运行方式以用户侧自发自用为主、多余电量上网，且在配电网系统平衡调节为特征的发电设施或有电力输出的能量综合梯级利用多联供设备[1]。在分布式光伏项目投资决策时，为提高决策科学化水平，减少和规避投资风险，应进行工程项目经济评价，在项目财务效益与费用估算的基础上进行财务分析，分析项目盈利能力、偿债能力和财务生存能力[2]。
1 屋顶分布式光伏项目财务评价
以某地1.98MWp屋顶分布式光伏为实例，光伏电池组件全部采用国产多晶硅电池组件，采用固定式安装运行，采用7200块275Wp多晶硅太阳电池组件，经组串、逆变、汇流后通过5回0.4kV线路经新建并网柜接入配变室0.4kV母线。根据投资概算，工程静态总投资为906.3045万元，单位千瓦静态投资为4577.2956元/kW，其中设备购置费为445.0940万元。
1.1项目投资和资金筹措
项目建设期1年，贷款利率取4.9%，建设资金来源为资本金和银行贷款，其中资本金按20%考虑。
建设期利息为36.9766万元，动态总投资为943.2811万元，其中资金本占20%，为188.66万元；银行贷款占80%，为754.62万元。
1.2总成本费用计算
光伏电站总成本主要包括折旧费、摊销费、维修费、职工工资及福利费、劳保统筹和住房基金、保险费、利息支出和其他费用。
(1)发电经营成本为不包括折旧费、摊销费和利息支出的其他全部费用。维修费率每千瓦80元；职工工资及福利不计提；保险费按固定资产净值的0.15%计；土地租金不计提。
(2)折旧费和摊销费的计提采用直线法，残值按固定资产原值的3%计取，折旧年限取25年。
(3)利息的计提利率取4.9%。
1.3发电效益计算
(1)电价
参照某地销售电价表，一般工商业及其他用电(1-10kV)谷电时段为23：00—7：00，低谷电价为0.3891元/kWh；平段时段为7：00—8：00、11：00—18：00，平段电价为0.6586元/kWh；高峰时段为8：00—11：00、18：00—23：00，高峰电价为0.9441元/kWh。
(2)发电量
每年光伏发电量优先用户侧消纳，无法消纳的部分上网。对逐年发电量进行估算，首年发电量为231.084万kWh，项目运营期按25年考虑，每年发电量按5%递减。本实例中每年发电量用户侧均可全额消纳。
1.4 财务评价结论
(1) 盈利能力分析
本工程静态投资906.3045万元，总投资943.2811万元，财务内部收益率(税后)为8.09%，投资静态回收期(税后)为10.31年，有一定的经济收益，从财务角度分析该项目可行。
资本金财务内部收益率为12.98%，从项目权益投资者的角度看，该融资方案下的项目财务效益是可以接受的。
(2) 财务生存能力分析
根据财务计划现金流量表，本项目有足够的净现金流量维持正常运营，财务生存能力满足要求。
(3)偿债能力分析
运营期间，利息倍付率均大于2.9，偿债倍付率均大于2.4，说明利息支付的保证度大，每年可用于还本付息的资金足以偿付当年债务，偿债风险小。
2 敏感性分析
以投资财务净现值(FNPV)为分析对象，就建设投资、电价、发电量消纳比例等因素进行敏感性分析。
基于原始数据基准收益率为6%时，投资财务净现值(FNPV)为172.3万元。在进行敏感性分析时，分别对建设投资、电价、发电量消纳比例，在初始值的基础上按照、的幅度变动（其中发电量不能超额消纳），逐一计算相应的净现值(FNPV)，见表1。
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由表1可以看出，在变化率相同的情况下，电价的变动对净现值的影响最大，当其他因素均不发生变化时，电价每上升1%，净现值上升2.75%；对净现值影响次大的因素是建设投资，当其他因素均不发生变化时，建设投资每上升1%，净现值下降2.723%；对净现值影响最小的是发电量消纳比例，当其他因素均不发生变化时，发电量消纳比例每下降1%，净现值下降1.408%。
净现值对各个因素敏感程度的排序是：电价，建设投资，发电量消纳比例，最敏感的因素是电价。因此，从财务评价角度来讲，应该对电价和建设投资进行更准确的测算，以降低财务风险。
3 结束语
本文以某地1.98MWp屋顶分布式光伏为实例，从盈利能力分析、财务生存能力分析、偿债能力分析三个方面进行财务评价，并以投资财务净现值(FNPV)为分析对象，就建设投资、电价、发电量消纳比例等因素进行敏感性分析，从财务评价角度来讲，应该对电价和建设投资进行更准确的测算，以降低财务风险。
参考文献:
[1] 白建勇.屋顶光伏系统技术经济评价及运营模式选择研究[D].华北电力大学,2014.
[2] 国家发展改革委建设部.建设项目经济评价方法与参数[M].中国计划出版社.
论文作者:方菲1,王梦2
论文发表刊物:《中国电业》2019年第20期
论文发表时间:2020/4/7
标签：电价论文; 财务论文; 发电量论文; 现值论文; 万元论文; 光伏论文; 分布式论文; 《中国电业》2019年第20期论文;