近年来，农商行的经营绩效受到了普遍关注。杜邦分析法，作为一种利用若干主要的财务比率之间关系来综合分析公司财务状况的经典财务分析方法，也已普遍为国内外公司所使用。本文从适用于农商行的杜邦财务分析体系入手，选取江苏某农商行为案例进行具体分析，并得到影响其净资产收益率的最大因素是权益乘数的结论，最后为改善该农商行的经营现状提出相关的政策建议。
一、适用于农商行的ROE模型鉴于传统杜邦财务分析体系存在的局限性，以及结合农商行实际，将传统的净资产收益率（ROE）模型稍加变形，得到如下计算净资产收益率的公式：
二、案例分析（一）案例的选取及相关说明本文以创立于2011年的江苏某农商行为例，所用数据来源于其2010至2012年度的资产负债表和利润表。
本文主要采取适用于农商行的ROE模型来评价其经营绩效，即
（二）盈利指标分析本文将从总体和因素两大方面对该农商行2010至2012年度的经营绩效及其影响因素进行分析。
1．总体分析
根据传统杜邦财务分析体系的核心公式，将净资产收益率（ROE）做如下简单分解：
净资产收益率（ROE）=资产收益率（ROA）×权益乘数（EM）其中，资产收益率（ROA）=税后净后净÷总资产
权益乘数（EM）=总资产÷权益资本
经计算，对净资产收益率（ROE）的初步分解结果如下表所示：
表2 江苏某农商行2010至2012年度ROA与EM指标对ROE指标的影响程度
由此可见，该农商行2010至2012年度的净资产收益率（ROE）指标呈“V”字形，其中2010年达到最高。与2010年的最高值相比，该农商行的净资产收益率（ROE）指标在2011年时下降了3.18%，下降幅度较大。而后，该指标在2012年又有0.29%的小幅上升。同时，该农商行2010至2012年度的资产收益率（ROA）指标呈倒“V”形，其中2011年达到最高。与2010年相比，该农商行的资产收益率（ROA）指标在2011年时上升了0.29%。而后，该指标在2012年又有0.04%的轻微下降。相比于净资产收益率（ROE）指标的“V”字形，资产收益率（ROA）指标却正好呈相反的走势。
2．因素分析
（1）税负管理效率
税负管理效率是税后净收入与税前净收入之间的比率，它反映的是银行利用证券收益（或损失）和其他税负管理工具（例如买进免税证券），以实现税负最小化的目的。计算税负管理效率对资产收益率（ROA）的影响程度。
（2）支出控制效率
支出效率是税前净收入与总收益之间的比率，它反映的是银行控制支出的能力，该指标值越大，表明银行的支出控制能力越强。计算支出控制效率对资产收益率（ROA）的影响程度。
（3）资产管理效率
资产管理效率是总收益与总资产之间的比率，它反映的是银行资产实现总收益的综合能力。计算资产管理效率对资产收益率（ROA）的影响程度。
综上所述，导致该农商行资产收益率（ROA）下降的主要原因是税负管理效率和支出管理效率，而其中税负管理效率影响更甚。同时，资产管理效率为其经营管理过程中的有利因素。
三、政策建议（一）改变依靠高金融杠杆率提高净资产收益率的现状对于业务模式相对单一的农商行而言，应逐步尝试多元化经营，合理进行符合当地实际的金融创新,从而维持合理的杠杆率水平。
（二）做好税务筹划工作，提高税负管理效率建议该农商行针对营业税、所得税等具体税种作出相应的税务筹划，并将税负轻重作为其选择待投资金融工具的重要衡量标准；同时，建议其加强与专业的税务筹划机构和人才合作，从而得到更为科学有效的筹划方案。
（三）重视内部开源节流，提高支出管理效率该农商行应逐渐将重心从高资本消耗的信贷业务向低资本的中间业务转变，从高资本消耗的产品和产业向低资本消耗的产品和产业转变，同时加强对经营过程中相应费用的控制，节约成本、提高效率。
论文作者:倪佳洁
论文发表刊物:《成功》2018年第7期
论文发表时间:2019/7/5
标签：商行论文; 税负论文; 效率论文; 收益率论文; 指标论文; 净资产收益率论文; 资产论文; 《成功》2018年第7期论文;