黄金市场谋变，本文主要内容关键词为：黄金市场论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
“只听楼梯响，不见人下来
对于黄金投资市场，在我国，人们已经阔别了半个世纪。
黄金市场的发展离不开个人投资者的参与。如何建立个人参与黄金交易的畅通渠道，市场对上海黄金交易所的成立给予了很高的期待。由于上海黄金交易所成立两年来，主要是为黄金生产企业、需求厂商、中间商提供交易场所，还不允许个人投资者直接介入黄金交易，而机构投资的成分也不大，黄金货币金融商品市场的特征尚不明显。
对此，有专家指出，在未能实现很多投资功能的前提下，搞一个以商品交易为主要特点的市场，很容易出现换手率低、交投不旺、规模上不去的局面。这会进一步导致交易成本的上升，从而最终影响这个市场的生存。
而如何让个人参与黄金投资，无论是交易所还是商业银行方面，相关准备工作早已做好，如工、农、中、建四大国有商业银行已经于2002年取得了中国人民银行同意开办包括资金清算、代理仓储、自营与代理黄金交易、黄金租赁、黄金项目融资、黄金收购、黄金进出口、个人黄金零售业务等8项黄金业务的批件，但由于管理机制和其他原因，这8项业务至今仍未全面开办。
“只听楼梯响，不见人下来”的氛围似乎在困扰着整个国内黄金市场。一度对黄金市场高涨的热情逐渐消退，预期火爆场面并没有出现。
“究其原因还是在于政策不明确造成的。”黄金市场研究专家奚建华认为，黄金市场的建设之所以不完善，主要是缺乏政策支持。
奚建华说，建国以来，从中国人民银行制定出台《金银管理办法》（草案）开始，黄金作为一种特殊商品，由国家实施最严格的计划管理，而这一管理模式一直实行了半个多世纪。从法律角度上来解释，虽然上海黄金交易所已经正式运作，但这一管理模式仍未被最终彻底打破。
“发令枪声”响过之后
8月16日，黄金市场盘面显示不出与平日有什么区别。包括本报在内的几家媒体报道了一则“上海黄金交所今日起启用新版交易系统”的消息。其内容是，交易速度将由原来20笔/秒提高到1000笔/秒；客户容量也从原来可容纳3000客户提高到300万客户；同时还推出远期交易新品种，即到期合约可进行延期交收。
有业内人士称，这个新版系统的启用应该是个人投资黄金市场的一个强烈信号。
9月6日，在世界黄金行业的顶级会议——伦敦金银市场协会2004年年会上，黄金交易所理事长沈祥荣表示，为进一步发挥黄金市场投资功能，上海金交所正着手推出个人黄金投资业务。作为上海黄金交易所下一步的工作，需要建立高效安全的黄金交易系统，为交易所发展提供保障。
他说，经过近一年时间的开发、测试，新系统于8月16日正式上线试运行。目前新版交易系统运行情况良好，将为交易所今后业务的发展提供一个广阔的业务平台。
同样来自这次会议，向市场传递出最重要的信息来自于央行行长周小川的讲话。周小川指出，黄金是一种兼具货币、金融商品和一般商品多重属性的商品。虽然在世界范围内，黄金作为货币的功能逐渐减弱，但各种以黄金为标的的投资活动的活跃与发展表明，黄金仍有很强的金融性质，也是不可缺少的投资工具。在世界各大国际金融中心，黄金市场与货币市场、证券市场、外汇市场一起构成了金融市场的主要组成部分。
“这一表态的重大意义在于对黄金市场的准确‘定性’”，奚建华认为，鉴于黄金作为金融商品进入金融市场后已经不再是一般意义上商品流通的概念，所以“黄金市场”应专指黄金金融货币流通市场。
黄金的投资魅力
黄金具有千年不朽的自然属性，而且自身具有极高的价值，并不受社会环境变化的影响，是最好的财富储藏方式。黄金收藏的多寡，对于一个国家来说，是国家穷富、国力强弱的标志之一；对于一个家庭来说，则反映其恩泽子孙的能力。过去如此，现在、将来亦如此。
发展个人黄金投资业务，将极大地促进国内的黄金市场活力。目前个人投资黄金的方式有两种。一种是实物黄金交易，会员买断黄金，对个人开展零售业务，黄金实物与现金交易实时交割。二是通过账户转账投资黄金。个人办理记账式黄金买卖业务，价格同实物黄金一样，与交易所实时行情挂钩。黄金投资账户交易中转移黄金所有权，但不用交割实物黄金。因而不用缴纳仓储、运输、鉴定等费用，简便经济，特别适合个人投资者。
首都经贸大学祝合良教授接受记者采访时说，黄金投资具有证券等与其他任何投资工具所不能比拟的优势和魅力。
他说，作为一种实物资产，黄金的价格虽有升有降，但永远不会为零；而其他信用资产，如股票、债券、货币等一旦失去信用，就是废纸一张。这就是黄金的保值功能；此外，黄金投资还具有赢利和分散风险的投资功能。
事实上，与任何其他形式的黄金投资相比，黄金期货投资更是一种魅力无比的投资工具。如投资者可“以小博大”，即投资者只需支付期货合约面值10％左右的资金，就可以做期货合约面值100％的全额交易。也就是说，做10万元的期货，投资者只需1万元即可。
而中国银行上海分行王维维向记者表示，引入黄金期货交易不仅能够转移市场波动风险，还能极大地增加黄金市场的流动性。黄金期货交易买卖双方签订的标准化合约可以对冲，交易、风险和成本因而都具有可控性。黄金期货交易不仅为黄金供应商、制造商提供买卖期货合约转移金价波动风险的机会，实现套期保值的目的，还为投机商提供投机套利的机会，从而活跃市场。
另外，奚建华也认为，上海黄金交易所要做大做强，最终还有赖于黄金期货。因为当今世界黄金市场交易额中90％以上是期货交易，期货交易机制有力地推动了黄金市场的发展。
事实上，发展个人黄金买卖业务更具有现实意义。因为目前中国国内居民储蓄余额已高达12万亿元，推出个人黄金投资，将百姓手中的货币资产转变成黄金资产，从宏观上讲，可以拓宽储蓄转化为投资的渠道，调整货币供求；从微观上讲，通过藏金于民，可以提高社会福祉，利国利民。而且，由于黄金具有一般商品和货币商品的双重属性，是一种保值避险的良好工具。
有业内人士认为，在黄金市场中如商业银行能发挥市场主体作用，还有助于增加中央银行的货币政策工具、拓展商业银行业务途径、促进黄金产业的发展。
结束语
黄金市场是衡量一个国家一个地区金融市场是否齐全的重要指标之一。
尽管目前上海黄金交易所仍只是一个区域性的市场，但从发展趋势来看，随着人民币在国际市场上影响力的不断提高，以及未来中国有可能成为国际资本主要输入国以及人民币币值将长期保持稳定，届时，上海成为国际化黄金市场将是水到渠成的事情，黄金市场的全面开放将给中国金融业带来巨大的市场机遇。