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东南亚爆发金融危机后，一些国家的货币相继出现大幅度贬值。人民币何去何从？去年底以来，我国领导人几次在不同场合向世人明确宣布人民币不会贬值。今年2月，在瑞士达沃斯世界经济论坛年会上， 李岚清副总理重申人民币将继续保持稳定，引起国际社会强烈反响。
人民币的币值，再次成为人们关注的焦点。
人民币没有贬值的必要
影响一个国家汇率变动的因素很多，但就当前各国来说，最主要的因素要看这个国家的外汇供求情况。如果一国外汇供求状况在一段时期内求大于供，这个国家的货币必然要贬值，这与商品供求关系是一个道理。而影响外汇供求主要有资本项目与经常项目两个因素，如果这两项是顺差，就会增加外汇供给，反之就会减少外汇的供给。
从1994年1月1日起，我国成功地进行了外汇体制改革，实行有管理的浮动汇率制，外汇市场上外汇供求关系一直处于供大于求的状态，正是这种供大于求的状态使我国外汇储备逐年大幅度递增。1994年初，我国外汇储备为212亿美元，1995年初升为516亿美元，1996 年初达到736亿美元，1997年初突破1000亿美元大关达到1050亿美元，今年初则超过1400亿美元，雄厚的外汇储备为人民币汇率保持稳定提供了坚实基础。
4年来，我国对外贸易与资本项目出现了“双顺差”。今年， 除了贸易以外的非贸易收支还会处于顺差状态，所以即使今年外贸进出口持平，经常项目仍然是顺差。从资本项目看，东南亚国家货币贬值虽然增强了对外资的吸引力，今年流入我国的外资从增长速度上看会有所减缓，但中国市场仍对国际资本有很强的吸引力。国务院宣布从今年1月1日起，对国家鼓励和支持发展的外商投资和国内投资项目进口设备免征关税和进口环节增值税，这对进一步引进外资将起到积极的促进作用。可以肯定地说，流入我国的外资将会继续保持较高的水平，资本项目保持顺差仍是今年的趋势。
由此可见，影响人民币汇率形成的供求关系在短期内不会有变化，在国际收支仍有盈余的情况下，外汇市场将依然呈现供大于求的局面。人民币不需要贬值。
稳定世界经济的积极因素
目前，全球经济正走向一体化，随着改革开放的深入，中国经济与世界经济的关联程度也越来越高，中国人民币贬值与否，其影响都将是世界性的。
如果人民币采取贬值的手段，势必造成国际间的货币竞相贬值，引发国际间的“货币战”、“汇率战”，对遭受金融动荡打击的亚洲国家犹如雪上加霜，甚至引起国际上的连锁反应。香港经济很大程度上依托内地经济，人民币贬值还将严重影响港币的稳定。
人民币汇率保持稳定不变，将有力地推动亚洲一些国家走出困境、恢复与发展经济，对世界经济的稳定有积极作用。正因如此，我国确定人民币不贬值的方针，受到国际社会的广泛欢迎与世界舆论的高度赞扬。
世界贸易组织总干事鲁杰罗说，在亚洲金融风暴面前，中国作出不贬值的保证意义重大，这一承诺将成为东南亚金融局势稳定的因素。瑞士联邦主席兼外交部长费拉维奥·科蒂称赞中国决定人民币不贬值是负责的决策，是对世界经济高度负责的表现。美国财政部副部长萨默斯说，保持人民币稳定是“中国采取的适当政策”，而法国的《解放报》则称赞“（中国的）货币不贬值将维护港元和美元的比价。”
东南亚货币贬值，增加了这些国家出口产品的竞争力，对我国的出口造成一定的压力，但如果仅仅为了出口而贬值，没有这个必要。汇率，是一柄“双刃剑”，虽然货币贬值对出口有利，但对进口却是不利的。贬值后商品进口的价格必然会提高，将带动国内其他商品价格的上涨，引发新的通货膨胀，将损害我国目前良好的“高增长、低通胀”经济形势。
去年，我国经济增长中有25%是由出口拉动的，有人担心今年人民币不贬值，出口下降会影响经济增长速度。这种担心是有道理的，但也应看到，与东南亚那些出口导向型的小国不同，中国是一个大国，有极大的内需潜力，只要国内市场开发得好，完全有能力保持国民经济稳定高速增长。
人民币仍具升值潜力
由于东南亚货币贬值，人们格外关注人民币是否贬值。事实是，在目前外汇供大于求情况下，人民币不仅不会贬值，还具有升值潜力。
1994年，我国外汇制度改革后，人民币汇率由原来的人民币公布牌价及人民币外汇调剂价并轨为人民币市场汇率，当时为1美元兑8.70 元人民币。近4年，人民币兑美元的汇价逐步升值，1994年底为8.45元， 1995年底为8.31元，1996年底为8.30元，1997年底为8.28元，一直呈上升趋势。1994年至1996年，平均每一个工作日， 我国外汇储备就增加1亿美元。去年我国工作日有254天，外汇增加了349亿美元，年均每个工作日外汇储备也增加了1亿多美元。
从1994年人民币兑美元汇价8.7元到1997年的8.28元， 人民币升值了0.42元，约5个百分点，平均每年升值约1个多百分点，这种货币变化在国际上是正常的。
外汇供大于求的局面暂时不会变，人民币仍有升值潜力，预计今年人民币兑美元的汇价将在8.28元上下窄幅波动。
为了舒缓庞大的外汇储备对人民币造成升值压力，中国人民银行去年出台了很多措施，包括允许部分外贸企业保持外汇帐户，有计划地提高居民个人因私出境兑换外汇的标准等。
对人民币，我们应充满信心。