王蕙[1]2017年在《HF证券公司风险管理优化研究》文中研究说明风险本身是不可被消除的,我们能做的是最大限度降低风险,加强风险管理。证券公司是以经营风险为根本,参与金融市场并占据重要地位的金融机构。风险管理能力是证券公司经营成败的根本,也是证券公司区别于一般金融机构的核心特征。2008年由美国华尔街次贷危机所引发的全球金融危机让全世界再次意识到金融风险可能带来的巨大灾难,随之而来的是全社会对金融安全的高度关注。2010年,欧债危机的爆发更是再次直接刺痛全社会的神经,如何加强金融风险管理俨然成为金融领域的核心问题和焦点问题。而在金融领域中,证券公司具有高风险特点。因为证券公司的运营是基于自身业务,有效降低和分散风险,从而取得报酬的模式,因此在运营过程中承担着巨大的风险。如何加强证券公司风险管理,有效降低证券公司运营风险成为当前证券公司有序健康发展不得不思考和解决的首要问题。加之,证券公司在业务层面的创新和发展,使证券公司在业务收入和市场竞争力方面都得到长足发展,客观上也对证券公司风险管理工作提出了更多要求。HF证券作为一家中等券商,走在从地方性券商向全国性券商转变、从单一经纪业务到全面业务拓展的高速发展道路上。2011-2013年间,随着行业监管政策的逐渐放开和我国金融市场的逐步发展,HF证券重新制定了公司发展战略,从以经纪业务为主的地方性券商转变为涵盖投资银行业务、自营投资业务、融资融券业务、资产管理业务等全牌照、全国性券商,并设立基金子公司、直投子公司、另类投资子公司,在全国范围内新设立营业部,成立分公司。伴随公司的发展,HF证券公司的风险管理部门成立于2013年,主要是为了满足公司本身业务迅速发展的需求以及外部监管的要求,但实际运行效果显示,该公司风险管理工作开展的深度及广度滞后于业务发展。在业务全面拓展、外部监管压力和自身发展要求的叁重压力之下,HF证券公司构建起适合公司发展战略的风险管理成为现实必然。因此本文从HF证券公司风险管理角度着手,分析HF证券公司风险管理现状,评估其风险管理存在的不足和问题,并有针对性提出优化风险管理的对策。研究过程中,本文共分成六部分:第一部分为引言,主要介绍本研究的背景和意义、研究综述、研究内容、研究方法以及研究创新。第二部分为风险管理的理论概述,主要是讨论风险管理内容、证券公司风险管理类型和我国证券公司风险管理发展历程叁方面内容。第叁部分是对HF证券公司风险管理现状的分析。主要介绍了 HF证券公司风险管理组织架构、风险管理制度、风险管理队伍、风险管理报告、风险管理指标体系、各业务风险管理等内容。第四部分为HF证券公司风险管理存在问题及原因分析。根据HF证券公司风险管理现状,探讨了 HF证券公司风险管理过程中存在的风险管理认识不到位、风险管理人才队伍建设滞后、风险管理工作流于形式等问题及背后的原因。第五部分为HF证券公司风险管理优化建议。根据HF证券公司风险管理过程中暴露的问题,有针对性从风险管理制度生长土壤培育、风险管理人才队伍建设、风险管理过程优化等角度提出优化HF证券公司风险管理策略。第六部分为全文总结。本研究的创新之处在于认识和分析证券公司经营业务复杂化,业务品种多元化,各个业务品种之间关联紧密化基础之上,从制度构建,人才队伍培育,管理过程优化等叁方面,结合证券公司所面临的系统性风险和非系统性风险,提出风险管理优化思路,避免风险管理流于形式,顾此失彼,无法全面把控公司整体风险状况的局面。
李栋[2]2003年在《投资银行市场风险管理研究》文中指出本文试图从理论上对西方现代金融风险管理的基本理论、主要模型和技术方法进行较为全面的介绍，从而提出对我国投资银行风险管理的有益启示，并尝试运用国际上主流的市场风险管理工具 VaR 模型对我国投资银行市场风险管理进行实证研究，希望能对我国投资银行风险管理和量化控制提供有益的借鉴。 本文首先对目前投资银行所面临的主要风险、中外投资银行风险形成的一般机理及我国投资银行风险生成因素的特殊性作了初步的分析；其次，在对国外发达投资银行风险管理的先进理论和方法研究的基础上，针对我国投资银行风险管理现状，从风险管理组织体系的构架、风险控制措施等方面提出了我国投资银行风险管理的思路。在介绍了风险与收益的相关理论之后，着重对市场风险的度量方法进行了研究，回顾和总结了前人对市场风险测度的各种方法和思路，着重对VaR 方法的计算原理、计算方法、补充体系进行了全面介绍，并对金融工程在市场风险管理中的应用作了初步探讨。 本文选取上证综合指数和深证综合指数，首先应用 J.P Morgan 公司提出的RiskMetrics 方法对我国股市的市场风险进行度量，然后，针对我国股票市场波动幅度较大，具有高峰特征，收益率时间序列具有非正态性和非独立性，呈现波动集群性的特殊情况，将 ARCH 类模型引入 VaR 中，应用基于 Garch 模型的 VaR方法对我国股市的风险进行了实证研究，由于 ARCH 类模型能较好地描述股价等金融变量的波动特征，因此，使用 ARCH 模型能显着提高预测的准确性，实证结果表明，较之于 RiskMetrics 方法，基于 Garch 模型的 VaR 方法更好地把握了我国股市的市场风险。 最后，对我国投资银行风险管理中急待研究的课题进行了总结和展望。
陈媛[3]2016年在《G证券公司自营业务风险管理研究》文中研究表明我国证券公司发展历史较短,在经历了2004年至2007年综合整治后,风险管理和内部控制能力得到大幅提升。但随着各种创新业务的迅速发展和宏观经济环境的变化,部分证券公司在风险管理方面仍然相对滞后,由此引发的风险事件严重影响了公司的正常发展,甚至给资本市场乃至整个社会经济带来极大的消极影响。众所周知,内部风险管理和外部机构监管是证券公司防范风险、健康发展的两大保障。显然,仅仅依赖外部监管来规避风险是不可靠的,对于证券公司而言,加强自身风险管理才是根本性举措。有着高风险、高收益特征的自营业务是风险事件的重灾区。所谓证券自营业务,是指证券公司用自己可以自主支配的资金,通过证券市场从事以赢利为目的的买卖证券的经营行为。证券公司的自营业务在我国起步较晚,但发展非常迅速,现已成为整个证券行业的第叁大业务。G证券公司是我国一家排名靠前的大型券商,其自营业务在国内一直处于领先水平,然而突发的乌龙事件给公司带来重创,震惊了整个业界。这一事件属于证券公司自营业务的范畴,它的发生充分暴露了G证券在风险管理方面存在着严重不足。本文正是以G证券公司自营业务的风险管理为主要分析对象,重点介绍给公司带来重大影响的“乌龙指”事件,并以此事件为切入点,由小见大、由表及里地逐个分析G证券公司在信息系统建设、风险信息传递、风险应急机制、风险管理组织结构、公司治理机制和从业人员职业道德这几个方面存在的若干缺陷。探究个中原因,还是企业自身管理出了问题,然而国家监管层对于风险事件的发生也有不可推卸的责任。本文借鉴国内外证券公司自营业务风险管理的先进经验,并在总结问卷调查结果的基础上,提出全面提升G证券公司自营业务风险管理的具体建议,即完善风险管理组织设计,强化风险信息监控与传递,制定有效的风险应急机制,加强信息技术系统建设。这些具体措施还需要一系列内外保障措施的支持与配合,如企业风险文化建设、风控员工培训、公司内部审计及监管层外部监管。本文力求对完善国内证券公司自营业务的风险管理起到一定的借鉴作用,避免类似风险事件再次上演。
蔡国辉[4]2007年在《新时代证券有限责任公司资产管理业务发展研究》文中研究指明资产管理业务在发达国家是一种最为普遍和较为成熟的金融中介服务,绝大多数金融投资活动都是通过资产管理的方式实现的。在中国,随着证券市场的迅速发展,证券公司的资产管理业务规模日益扩大。特别是加入WTO后证券市场国际化、市场化进程加快,证券公司资产管理业务的规范发展将对促进资本市场发展,促进中国金融业由分业经营模式向混业经营模式过渡,推动金融创新,丰富投资产品,增强金融企业的市场竞争力,疏导投资渠道都有着十分重要的现实意义。随着资产管理业务在全国的迅速发展,对新时代证券有限责任公司来说面临着机遇和挑战。因此,研究如何发展公司的资产管理业务有着重要的现实意义。本文首先讨论选题背景、采用的研究方法以及资产管理业务的定义和特征。主要是为了对资产管理业务进行理论上的分析以及介绍其发展现状。接着,对国外资产管理业务展开研究。主要分析了美国几个大型证券公司的资产管理业务的发展情况,重点讨论了美林证券的资产管理业务的管理经验。以期为新时代证券有限责任公司的资产管理业务的拓展提供借鉴。然后,对新时代证券有限责任公司的资产管理业务现状和发展环境进行分析。主要包括新时代证券有限责任公司资产管理概况、新时代证券有限责任公司资产管理业务现状分析、公司外部环境分析等。再接着,对新时代证券有限责任公司资产管理业务的发展进行研究,公司应该立足于产品创新战略,根据客户的不同需求而提供专业化设计,为其提供资产管理所需要的各项服务;在组织创新战略方面设立具有独立承担有限责任,依法承担民事责任的资产管理子公司,将现有的资产管理业务分离出去;完善风险控制机制;确立自己的竞争优势。最后,提出新时代证券有限责任公司资产管理业务发展的保障措施,主要对公司监督控制措施进行完善,包括实施分层次监督,实施例外监督,实施灵活的公司控制制度,加强防火墙建设,不断加强队伍建设,建立必要的激励机制。
何君光[5]2006年在《我国证券公司风险控制研究》文中指出进入20世纪80年代以来,国际资本市场动荡不安,众多国外投资银行破产或出现巨额亏损,国内证券公司在持续低迷的市场行情中,大量破产关闭,出现了行业性系统风险。在加入WTO后,国内证券公司不仅面对国内同行的竞争,还要面对国外投资银行的挑战,国内证券公司强化风险控制、提高核心竞争力刻不容缓。国外投资银行通过建立各种风险控制模型,采用定量分析的方法进行风险控制,国内证券公司真正出于自身健康发展需要而进行风险控制的还不多,风险控制体系还不完善。本文认为,证券公司风险都是随着各项主营业务的开展而产生,证券公司风险控制也主要围绕证券公司的各项主营业务进行研究。具体表述如下:本文首先对证券公司的中介地位及作用进行研究,然后对回顾我国证券公司的发展历史,分析我国证券公司在发展过程中存在的问题及其对后来的影响。同时分析我国证券公司存在的主要问题,包括证券公司法人治理结构不完善、证券公司盈利模式单一、证券公司规模较小抵抗风险能力较弱、违规操作严重等等。本文通过国外证券公司风险控制体系的比较,对我国证券公司的风险控制提出了以各项主营业务为中心的全面风险控制体系。证券公司风险控制体系包括证券经纪业务、证券承销业务、证券投资业务和证券创新业务四个子系统,然后分解为12个具体指标。本文通过运用层次分析法在专家调查的基础上对证券公司风险控制各项指标进行定量化,使我国证券公司风险控制体系转化为定量化数值比较。对证券公司经纪业务风险控制,本文通过建立证券公司并购模型分析证券营业部并购的优势,同时以证券经纪业务市场集中度与证券经纪业务价值量进行实证分析表明,提高证券经纪业务集中度有利于提升证券经纪业务价值量。在浮动佣金制和网上交易的双重压力下,证券营业部必须压缩成本、提高非现场交易比例。证券公司承销业务的主要风险在于余额包销,承销业务风险控制的核心在于如何确定证券发行价格。本文通过对不同定价方式下IPO抑价率的实证研究表明,在询价制定价方式下,IPO抑价率更稳定,证券公司承销风险更低。同时建议IPO定价方式应当向累计订单制转变,对再融资发行定价也要实行询价制和累计订单制,降低证券承销业务风险。证券投资业务的主要风险就是证券市场价格波动的市场风险,本文通过对影响证券投资收益的因素分析表明,我国证券市场存在小公司效应、市盈率效应、绩优股效应,在证券市场下跌时投资大市值公司,从而降低证券投资风险。面对证券公司风险,本文提出应当建立证券公司风险预警体系,提前做好预
沙笑海[6]2017年在《证券公司保荐业务风险管理问题研究》文中研究指明证券公司保荐业务就是指企业如果要上市,需要保荐人规范公司的所有流程,推动上市,并对公司所提交的上市材料真实性进行担保的业务。证券公司应该尽职尽责推荐优质公司发行股权上市,上市后持续督导发行人履行规范工作,信守承诺,信息披露等。近年来,随着人们对投资意识的加强,越来越多的人参与到股市当中,而券商作为大众资金和企业的中间机构,直接影响到金融市场的稳定和健康发展,在我国金融体系中占据着十分重要的地位。今年启动的IPO核查是有史以来最严格的核查,只要IPO企业有违规行为,就算主动撤回申请,相关方面也要承担相应的法律责任,XD证券所保荐的ZL公司案就是这方面的典型。在项目的问题被发现后,ZL公司已然撤销了对上市的申请,然而证监会还是对XD证券和两名保荐人采取了严厉的行政处罚和市场禁入措施,可见现在的保荐业务风险之大。本文由六部分构成。第一部分是绪论,介绍了本文的背景和意义,综述了目前国内外专家学者在此领域的研究成果,并指出本文在研究方面的思路和创新点。第二部分阐述了文章运用的理论指导,对风险进行了解释,介绍了内部控制与风险管理理论,为风险管理理论在证券公司上的应用提供给了指导方法。第叁部分是阐述了证券公司IPO业务的改革和完善过程和目前IPO业务存在的风险点。通过国内外对比,寻找我国券商IPO保荐工作的缺点和不足,总结值得借鉴的经验。第四部分对“XD证券”保荐上市ZL特产股份有限公司案件的来龙去脉进行介绍,首先介绍XD证券案的案例背景,对XD证券内控环境,IPO业务,案例情况进行逐一介绍和剖析,找出其在内部控制和风险管理中存在的漏洞。并对其在内控上的缺陷所导致的那些后果一一说明。第五部分对案例的分析及提出的对策,通过分析其在风险管理方面存在的缺陷找出改进建议,提出应对措施,并总结其在此次事件上的经验教训,总结出应对证券行业IPO业务风险管理的普适性意见。最后结合前文分析得出结论和启示,希望能对我国证券公司保荐业务的发展提供一定参考价值。
何学松[7]2006年在《中国证券公司竞争力研究》文中指出1996年人民币实现经常项目可兑换后,资本账户开放也在积极有序地推进。从开放的进程看,根据先流入后流出、先长期后短期的顺序和外商直接投资、债务融资、证券融资等主要项目逐步开放的原则,走了一条渐进式开放的道路。通过风险机制和竞争机制,资本账户开放对中国证券公司的竞争力形成严峻的挑战,大力提升中国证券公司的竞争力是应对开放的必由之路。因此,深入分析中国证券公司竞争力的现状与差距,构建竞争力评价的指标体系并采取有效的政策措施来弥补差距和提升竞争力具有重要的战略意义和深远的历史意义。本文以现代企业竞争力理论为指导,以要素分析法、层次分析法和对比分析法为主要研究方法。论文首先界定了证券公司竞争力的内涵,指出了账户开放对证券公司竞争力的不利影响,将证券公司竞争力的构成要素分解为环境要素、资源要素、能力要素和制度要素,从现实竞争力和潜在竞争力2个方面对中国证券公司竞争力的现状和差距进行了深入的对比分析,按照层次分析法的基本原理构建了由4个二级指标、13个叁级指标和39个四级指标构成的证券公司竞争力评价的指标体系,最后从改善外部竞争环境、加强内部经营管理、创新现代法人治理结构和组织结构3个方面提出了针对性的政策建议。本文共分6章:第一章导论。对本文的选题背景、选题目的和意义、国内外研究动态、研究思路和方法以及本文的可能创新之处进行了简要分析。第二章证券公司竞争力的理论基础。界定了证券公司竞争力的内涵,将证券公司竞争力的构成要素分解为环境、资源、能力和制度4个方面,提出了资本账户开放对证券公司竞争力的不利影响。第叁章中国证券公司现实竞争力分析。对环境、资源和能力要素包含的宏观经济环境、证券产业结构环境、相关产业发展环境、有形资源、无形资源、人力资源、盈利能力、经营能力、创新能力和风险管理能力10个方面对中国证券公司的现实竞争力进行深入的、多层次的、多指标的分析与对比。第四章中国证券公司潜在竞争力分析。对制度要素中的法人治理结构、组织管理结构和企业文化3个方面进行了对比分析。第五章中国证券公司竞争力评价指标体系。首先选择指标体系法为证券公司竞争力评价的方法,明确指标体系的构建原则,然后根据层次分析法的基本原理构建了指标体系的梯阶层次模型,并对该体系的应用方法与步骤进行了说明。
周自杰[8]2009年在《天赋证券公司合规风险管理体系研究》文中研究指明证券公司作为经营风险的金融机构,基本业务是管理风险。在现有经济和法律环境下,证券公司如何借鉴国外金融业风险管理和内部控制经验,总结国内证券公司风险管理的教训,从而进一步提高我国证券业的合规风险管理水平,建立一种新的合规风险防范体系,便成为一个需要研究的重要问题。本文全面阐述了研究的相关理论,系统分析天赋证券公司合规风险管理现状与存在的问题:合规制度建设不完善、合规履职未得到保障、合规检查技术薄弱、合规文化不健全等,并对典型案例进行了深入分析。在此基础上,明确天赋证券公司合规风险管理体系的设计原则与目标,论述形成合规风险的主要原因,并结合天赋证券公司的实际情况,设计合规风险管理体系总体架构。通过建立天赋证券公司合规目标,对合规风险识别与评估进行具体分析,引入AHP分析法,将合规风险评估决策统一到模型中,从而解决多指标分析时所遇到的复杂问题;在制定合规风险管理策略的基础上,提升合规管理能力、监控合规风险的能力,实现天赋证券公司持续优化。最后,提出合规风险管理体系的保障措施。从而制定出既适合公司自身发展又适应外部竞争的综合性方案,加强合规风险管理,实现天赋证券公司跨越式发展。
胡苇[9]2002年在《证券公司风险管理机制研究》文中研究说明建立并不断完善证券公司的风险管理系统，既是一项实践中的系统工程，又需要从理论上加以考察、研究，从而作出合乎规律、合乎逻辑的判断。本文旨在立足我国证券业风险管理的实际，本着理论与实践相结合的原则，对构建我国证券公司风险管理系统进行初步的尝试和探索。 风险具有许多特性，对证券公司的风险管理进行考察，需要从风险现象、风险运动的一般规律入手，把握风险管理的本质。证券业所面临的风险又是一般意义上的风险在证券领域的特殊表现，因此，对证券业的风险主体和风险环境、证券公司的经营特性以及在日常经营活动中所面对的风险现状进行逐层深入地了解和分析，并对我国及海外证券业的风险管理进程进行考察、比较，是构建证券公司风险管理系统的基本前提和必要准备。 完善证券公司的风险管理是一项系统工程。这一系统工程必须根据外部环境和内在条件实施、推进，构建这一系统工程的内容包括风险管理的流程、分类和组织结构，以及风险管理的方法、途径、工具等。要特别强调的是，创新对证券公司风险管理具有特殊意义，尤其以风险-报酬机制为核心的创新型风险管理系统，是对以往内控型风险管理机制的根本突破，为证券公司未来的风险管理提供了某种启示。 本文的第四部分，以创新型的风险-报酬机制为依托，就我国证券公司如何对现有的各项业务实施风险管理进行了较为全面的实证分析，并有针对性地提出了一些风险管理的原则和具体对策。 证券业是一个流动性强、变化性快的高风险行业，这就决定了证券公司的风险管理必须是一个不断深化、逐步提升的过程，因而，证券公司风险管理系统的构筑也不可能是一劳永逸的事，它必须伴随着外部环境和自身条件的变化进行不断的调整和创新，才能更好地适应行业发展的要求。
黄莉芳[10]2014年在《申泰证券公司风险内部控制研究》文中研究表明摘要：在经济全球化的进程中,现代企业的经营与发展不仅要面临外部多方面的竞争威胁,也要不断调整内部管理机制,以规避企业内部管控不足所潜在的内部风险。在现代企业的管理中,有效的风险内控已经成为企业识别与规避内部管理风险最为重要的手段,成为企业实现健康运营最有力的内部监管机制。尤其是证券公司,其潜在的风险不但会损害其自身的可持续发展,更破坏了社会市场资源的生态配置,甚至会对全球的经济产生消极的影响。2013年以来,随着我国证券市场创新业务竞争的陡然增加,申泰证券公司盈利能力受到极大的威胁,市场风险也出现增强的端倪。在此背景下,本文以国内外学者的研究理论为出发点,在汲取国内外证券公司风险内控方法的基础上,并借助专家访谈和问卷调查的方法,完成了申泰证券公司经纪业务、自营业务、发行承销业务等证券公司业务风险的揭示,同时对申泰证券公司资金控制风险、会计控制风险及信息控制风险进行了综合分析。并从多个角度分析了申泰证券公司风险内控体系潜在风险的原因。制定公司风险内控的目标与原则,梳理和完善公司风险内控的基本思路,通过讨论分析,修订公司现有的风险内控风险体系。最后给出了公司提升其内控质量的具体措施。为公司优化其内控流程,规避可能发生的内部舞弊风险,提高公司抵御运营风险的能力提供了理论和应用指引。本文的研究成果对优化公司内部治理体系,促进我国证券公司健康可持续发展起到重要参考。
参考文献：
[1]. HF证券公司风险管理优化研究[D]. 王蕙. 福建农林大学. 2017
[2]. 投资银行市场风险管理研究[D]. 李栋. 天津大学. 2003
[3]. G证券公司自营业务风险管理研究[D]. 陈媛. 南京师范大学. 2016
[4]. 新时代证券有限责任公司资产管理业务发展研究[D]. 蔡国辉. 湖南大学. 2007
[5]. 我国证券公司风险控制研究[D]. 何君光. 重庆大学. 2006
[6]. 证券公司保荐业务风险管理问题研究[D]. 沙笑海. 安徽财经大学. 2017
[7]. 中国证券公司竞争力研究[D]. 何学松. 西北农林科技大学. 2006
[8]. 天赋证券公司合规风险管理体系研究[D]. 周自杰. 中南大学. 2009
[9]. 证券公司风险管理机制研究[D]. 胡苇. 武汉理工大学. 2002
[10]. 申泰证券公司风险内部控制研究[D]. 黄莉芳. 中南大学. 2014
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