专论驳储蓄存款亏本论与自然增长论，本文主要内容关键词为：专论论文,储蓄存款论文,自然论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、储蓄存款不会亏本
近年来，农业银行流传着储蓄存款亏本论，颇有一定的市场，直接与间接地
影响着储蓄存款工作的开展。对这种观点我不敢苟同。
人民银行规定的法定利率：一年期定期储蓄存款年利率为１０．９８％，两
年期年利率为１１．７％，三年期年利率为１２．２４％，五年期年利率为１３
．８６％，八年及八年以上年利率为１７．１％；流动资金贷款年利率为１０．
９８％。从人民银行规定的法定的存款、贷款年利率来看，一年期定期储蓄存款
利率与流动资金贷款利率持平，两年期定期储蓄存款与流动资金贷款利率倒挂０
．７２个百分点，三年期利率倒挂１．２６个百分点，五年期利率倒挂２．８８
个百分点，八年及八年以上期利率倒挂６．１２个百分点。从法定利率来看，存
款、贷款利率已经倒挂，如果加上费用率倒挂情况将更为严重。利率倒挂，自然
亏损，从这里推断储蓄存款越多，亏损必然越多，也顺理成章。然而理论利率与
实际利率之间有很大的差距，因为影响实际利率水平高低的还有许多具体的、现
实因素。通过多角度、全方位的研究、分析，储蓄存款并不亏损。
（一）储蓄存款与派生性企业存款
储蓄存款在各项存款中占有很大比重，是主要的资金来源。银行组织存款，
主要用于发放贷款，企业收到贷款后，不可能立即全部用于企业的生产经营过程
中，必然有一部分要留在企业在银行的帐户内，形成银行的企业存款，银行发放
贷款能创造存款。金融辞海中对货币乘数有如下解释：货币乘数即货币供给的扩
张倍数。货币创造和扩张在金融体制不同的国家存在着一定的差异。根据中国目
前的实际情况，货币乘数主要由法定存款准备率（ｒ）、超额存款准备率（Ｉ）
和现金漏损率（ｑ）三个因素确定，如果用ｋ表示货币乘数，则：ｋ＝（Ｉ＋ｑ
）／（ｒ＋Ｉ＋ｑ），这一公式考虑问题比较全面，但由于一些有关数据难以确
定，实际操作的难度较大，计算也比较困难。我们从简单的公式ｋ＝Ｉ／ｒ来测
算，目前我国的准备金率为１３％，货币乘数为７．６９，也就是说，单位基础
货币，能够创造７．６９倍的企业存款。由于目前我国处于经济发展时期，企业
经济效益比较低，资金严重短缺，因此，货币乘数也比较低。同时，货币乘数有
许多理论上的假设，计算结果也只能是理论值。现在我仅从存款与贷款以及贷款
与企业存款之间的关系来大致进行推算。根据农业银行１９９５年５月份月报计
算，到５月末农业银行各项贷款余额为５８３８．３５亿元，企业活期存款余额
１５９８．０８亿元，贷款与企业存款的比例为３．６５∶１，如果从去年下半
年贷款与企业活期存款增加额比例来看，比例为４．４１∶１，如果考虑企业活
期存款的自然增长因素，贷款与派生性企业活期存款比例为６∶１或７∶１，如
按７∶１计算，到５月末大约有８３４亿元的企业活期存款是由贷款派生而来。
根据储蓄存款占主要负债（各项存款＋向人民银行借款８１９３．４５亿元）的
比重５０％推算，８３４亿元派生性企业存款有５０％即４１７亿元是由组织的
储蓄存款发放贷款而产生的。从理论上讲，每笔贷款将产生一连串派生存款，而
不是一笔。如果把这些派生的企业存款考虑在储蓄存款之内，储蓄存款的综合成
本将大大降低。
（二）储蓄存款中，提前支取和逾期支取两种因素对储蓄存款综合
平均利率的影响
《储蓄管理条例》第四章储蓄存款利率和计息第二十四条规定：未到期的定
期储蓄存款，全部提前支取的，按支取日挂牌公告的活期储蓄利率计付利息；部
分提前支取的，提前支取的部分按支取日挂牌公告的活期储蓄存款利率计付利息
，其余部分到期时按存单开户日挂牌公告的定期储蓄存款利率计付利息。第二十
五条规定：逾期支取的定期储蓄存款，其超过原定期的部分，除约定自动转存的
外，按支取日挂牌公告的活期储蓄存款利率计付利息。根据这一规定，定期储蓄
存款只有在约定的期限内，才按照约定的利率计息，提前支取或逾期支取的按活
期储蓄存款利率计息。由于各种主客观因素，提前或逾期支取的部分总要占一定
的比例，这必将大大降低储蓄存款的综合平均利率。据辽宁省葫芦岛市分行资金
组织科对兴城市行调查，该行储蓄存款１９９４理论年利率为９．７８％，与一
年期流动资金贷款利率１０．９８％相比利差为１．２个百分点。同时储蓄存款
理论年利率加权平均利率与实际利率之间，由于各种因素的影响总是存在着一定
的差额，１９９２年差额为１．３５个百分点，１９９３年为１．４７个百分点
，１９９４年为１．８个百分点，同时随着中央银行法定利率的提高，差额逐年
扩大。１９９４年储蓄存款实际平均利率与一年期流动资金贷款利率相比利差为
３个百分点，不存在亏本问题。特别是１９９３年３月１日新的《储蓄管理条例
》实施以后，定期储蓄存款提前支取和逾期支取一律按活期利率计息，理论利率
与实际利率的差距更大。据葫芦岛市行调查，该行营业部今年三月份一年以上定
期储蓄存款共支取７５５笔，金额３７９．５万元，其中提前支取２３９笔，逾
期支取额４１笔，两项合计２８０笔，占支取笔数的３７．１％，提前支取额１
６１万元，逾期支取额２１万元，两项合计１８１万元，占支取总金额的４７．
８％，仅一个月该行营业部一年以上定期储蓄存款应付利息与实际支付利息的差
额为３２９９８元，占当月应付利息的８．３％。
（三）储蓄存款平均利率与中央银行规定的拆借资金利率之间有较
大利差
按照现行的中央银行规定的存贷款利率计算，储蓄存款的加权利率１９９２
年为６．９８％，１９９３年为８．３６％，１９９４年为９．７８％。以１９
９４年的加权平均利率为例：１９９４年储蓄存款加权平均利率为９．７８％，
同时中央银行规定，同业拆借资金利率最高限为１３．７２５％，两者之间的利
差为３．９２个百分点，也就是说，如果用组织的储蓄存款不发放贷款，而用来
拆出资金，将会带来３．９２５个百分点的利差收入，绝对不会出现亏损。如果
用组织的储蓄存款发放贷款，也不会发生亏损。因此，自己组织存款比人行借款
、拆借资金都便宜。据利率处测算，全国各项贷款理论平均利率为１２．７％，
与储蓄存款加权平均利率９．７８％相比，利差为２．９２％。
（四）每年预提的应付未付利息，作为无息资金被用于发放贷款。
同时储蓄存款用于发放贷款后，企业用存款办理结算业务形成汇兑在途
资金。由此可以得出如下结论：组织储蓄存款并不亏本。银行发生亏损
并不是由于组织储蓄存款造成的。
关于一年以上定期储蓄存款利率与流动资金贷款利率倒挂的问题，是目前我
国利率体系不合理的突出表现。这一问题，只能通过中央银行不断完善利率体系
来得到解决。
二、储蓄存款自然增长论是一种不负责任的论调
目前在农业银行系统流传着一种储蓄存款自然增长论。这种论点认为，农业
银行只需依靠储蓄存款的自然增长就能够满足发放贷款的需要，没有必要下大力
气去组织储蓄存款，应该把注意力集中在储蓄存款结构的调整上来。这种观点严
重地影响着农业银行的资金组织工作。因此，必须正本清源，彻底清除这种论调
。农业银行的储蓄存款依靠自然增长果真能够满足发放贷款的需要吗？本人持否
（一）日益增多的金融机构，使金融机构之间的业务竞争日趋激烈
，储蓄存款竞争亦随之加剧
１９７８年以前，中国实际只有中国人民银行一家银行和若干集体所有的农
村信用合作社。到现在，除中国人民银行之外，还有４家国家专业银行、９家全
国性和区域性商业银行、１２家保险公司、３８７家金融信托投资公司、８７家
证券公司、２９家财务公司、１１家金融租赁公司、５９０００家农村信用合作
社和３９００家城市信用合作社。此外，还有２２５家外国金融机构在中国设立
３０２个代表处和９８家经营性分支机构。今年上半年海南发展银行开业，下半
年民生银行也将开业。金融机构的迅速增加，加剧了竞争的激烈程度，如果不改
善服务手段和服务设施，想保持现有的存款市场占有率，将十分困难，因此单纯
依靠存款的自然增长，必将使农业银行的存款市场占有率下降。
（二）居民金融意识的增强，企业债券、国库券、股票的发行必将
居民的金融资产多元化，使储蓄存款的储源分流，加大组织储蓄存款的
难度
我国居民的金融资产在１９８１年以前，基本上是单一的储蓄存款。改革开
放和走向市场经济以后，全国形成储蓄、债券、股票等并举的新的投资格局，在
居民收益不断增加的情况下，都在选择自己适宜的投资方式。有的人想赚大钱，
把钱投入了股票；有的既想保险又想得到较高的收益，把钱投向了各种债券。可
以这样说，现在居民的金融资产是三分天下，一是银行储蓄，二是各种债券，三
是股票。随着经济体制多元化的开拓，还会发展新的市场，形成新的金融资产格
局。金融资产三分天下和多元化，必然使储蓄存款的储源分流，组织存款的难度
（三）随着经济体制改革的深入，我国城镇居民的住房体制、医疗
体制都将发生重大变化，城镇居民的边际储蓄率将有所下降，居民的边
际消费率将有所提高。组织储蓄存款的难度必将加大
（四）农业银行资金的季节性增减变动，要求我们不能依靠储蓄自
然增长
从农业银行１９９５年１—５月份各项存款增减变化情况来看：到５月末农
业银行各项存款比年初增加５６０．４１亿元，其中：储蓄存款增加５３５．１
４亿元，占各项存款增加额的９５．５％，企业存款比年初增加１８３．６６亿
元，而信用社转存款比年初下降２３７．９１亿元，也就是说企业存款增加难以
填补信用社转存款的下降。充分说明农业银行如果不重视储蓄存款工作，将难以
保证信用社季节性提取转存款。
（五）农业银行资金地区的分布极不平衡，也要求贷差行决不能依
靠储蓄存款自然增长
据１９９４年年末数字测算，存贷比例最高的吉林省存贷比例达１９０．９
％，其存款余额为８６．８亿元，而贷款余额为１６４．８亿元，存贷差额为７
８亿元。贷差行下大力气组织存款也难以弥补贷差，依靠储蓄存款自然增长后果
可想而知。
以上五方面足以说明组织储蓄存款的竞争将日益加剧，组织储蓄存款的难度
日益加大，维持现有的水平将要落后，依靠储蓄存款的自然增长必将使农业银行
的储蓄存款市场占有率下降，降低农业银行的资金实力，减少农业银行的贷款规
模，弱化农业银行的竞争实力。因此，必须从思想上彻底肃清储蓄自然增长论，
改善储蓄服务手段和服务设施，深化储蓄体制改革，下大力气狠抓储蓄存款，促
使储蓄存款再上新台阶。
（作者系农业银行总行资金组织部主任）＊