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什么是债权转股权
我国现在讲的债权转股权，就是要把国有大银行现存的不良资产，准确地说是国有企业欠国有银行的不良贷款中的一部分，转化为国有大银行对这些企业的投资，即转化为股权。国有银行对国有企业的贷款，一部分是正常的，一部分是不良的，能转化为股权的只能是不良贷款中的一部分。这部分不良贷款转化为股权后，原来的贷款银行就由债权人转化为股东，贷款就转化为企业的资本金，不再成为债务，不再支付利息，也再没有归还的压力。
债权怎样转股权
（一）四家国有大银行各成立一家资产经营公司，把不良资产剥离出来，分别转交给本行成立的资产经营公司。国有大商业银行同资产经营公司在财务上完全分开，各自享有法人地位。这样国有大银行就成了不良资产很少的“好银行”，资产经营公司就成为专门处理不良资产的金融机构。
（二）不良资产的剥离交付按账面数进行，即尽管已成不良资产，划交时仍不打折扣。这样国有大银行的资产就得到全额保存，资产经营公司经营结果如有亏损，将由中央财政负责补贴。
（三）资产经营公司买进这些不良资产后，应运用自己的特殊法律地位和专业化优势，实行回收责任制和专业化经营，尽量争取多回收。如有可能也可以出卖。只有收回或出卖了贷款，不良资产才能当即真正消除。实行债转股的，只能是资产经营公司接收的不良资产中的一个部分。债权转股权要严格审查和掌握。能够进行债转股的企业，必须是产品有销路、工艺装备先进、经营管理水平高、改革措施有力、提出的债转股方案符合要求的国有重点企业。
（四）实行债转股后，资产经营公司就成了企业的股东之一，也可能处于控股地位，可以参与分红，派代表参加董事会、理事会和股东代表大会，以此参加企业重大问题的决策和监督管理。在进行债转股的同时，企业要按公司法要求全面改革，实行法人治理，并重新进行登记。资产经营公司掌握的企业股权，可以对中外投资者转让，可以由企业回购。掌握的上市公司股票，在不影响国家控股的条件下，也可上市。
债转股的重大意义
（一）能有效搞活银行资金，提高银行的信用地位，为银行进一步深化改革打好基础。银行发放贷款的资金，基本上来源于存款。而存款的所有权仍归存款人，存款人随时或到期可以提取。因此银行发放贷款必须确定期限，按期收回，以保证对存款的支付，保持银行的信用地位。而银行存在大量不良资产和应收未收利息，一旦遇到风吹草动，就可能发生支付危机甚至导致银行倒闭，严重时整个国家经济基础会受到震动。另外存在大量不良资产，金融改革也难深化。实行股份制是国有大银行的出路之一，而这就必须彻底公开资产负债状况，有那么多不良资产，人们愿意还是不愿意购买这些银行股票就成了问题。现决定把银行的不良资产剥离出去，其中一部分实行债转股，银行的大部分不良资产就被冲销或转换为优良的资产。资产经营公司给国有大银行支付的资金，来源于中央银行贷款的部分，商业银行等于用中央银行贷款冲销了原来的不良资产；来源于向商业银行发行债券所得资金，由于这种债券是财政部担保的，属优良债券。于是商业银行相应的不良资产基本消除，信用地位大大提高，为进一步开展业务、深化改革，实行现代银行制度打好了基础。
（二）强力促进国有大中型企业扭亏增盈。亏损严重或利润率低，是关系到国有企业前途命运的大事，在市场经济条件下，一个长期亏损的企业就只有破产倒闭。国有企业亏损的原因当然是多方面的，而资本金少，负债率高，债务压力和利息负担重，是其中重要原因之一。国有企业的负债率一般在70%以上。有的企业从开始建设到建成投产全部使用银行贷款，国家基本上没有投资，自然也就没有资本金，一直存在亏损。债务压力和利息负担过大，还使企业改善经营管理的信心受到损伤，深化改革失掉基础。现决定把一部分无法归还的借款转化为股金，也即转化为资本金，不再支付利息，银行只参加利润分配，就使企业的成本下降，利润率提高，改善经营管理的信心加强，为企业进一步深化改革打好基础。
实行债转股应注意的问题
（一）债转股的金额必须严格控制。全国总的债转股金额应由国家根据有关因素，特别是银行的承受能力，慎重确定，不能超过。由于债转股对企业有上述好处，不少企业想把它的债务转成股权，稍有不慎就可能突破银行可承受的限度，这是必须防止的。银行的不良资产被资产经营公司买去，资产经营公司除用向中央银行借款支付一部分外，主要是用对国有大银行发行债券筹得的资金偿还国有大银行。银行持有的这些债券的一部分，在其到期或资产经营公司撤销时，资产经营公司很可能要用它持有的股权归还。这样这些股权的一部分最后还得回到银行。而前面已经说过，银行的资金基本上来源于存款，必须保持高度的流动性。股票的返还性是较小的，银行过多持有股票，就不能保证对存款的支付，有引发危机的可能性。许多国家不准银行搞投资业务，我国的商业银行法也规定商业银行不能进行投资业务，即不能持有股票，理由就在这里。
（二）防止给信用状况带来负面影响。这次把一些国有大型企业多年积累的部分债务转换成股权，沉重的债务负担一下子就得到解除，可能给一些人造成误解——银行的贷款不还最终还是有利，即出现大家说的道德风险。六十年代我国对农民豁免农贷时，曾带来过这样的负效应，这次债转股当然不是豁免，但也要记取这一经验。办法就是分清过去同今后，明确宣布今后银行贷款必须按时归还，否则要严厉处罚。
（三）债转股企业必须深化改革。一定要把债转股过程看作一种深化改革的过程，扭亏增盈，转换机制，以便尽快建成现代企业制度。债权转股权能否最后成功，关键在于这个企业今后能不能搞好。企业搞好了，产品有销路，利润率高，能按时分红，银行手中的股权就真正成了良好资产，银行当然愿意持有，如不愿持有也很容易出卖。在这种情况下，企业也可能愿意回购。企业回购，是债转股的最好结果，说明企业确已发生显著进步，能用自身的进步抵补过去由于经营管理不善造成的问题，真正最终消化了银行的不良资产。反之，如企业不重视改革，不注意转换机制，经营管理仍然不善，利润率低，则这种股票银行不愿持有，出卖不了，企业也无力回购，仍是银行的不良资产，问题还是没有解决。这是要千万防止出现的结果。
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