长安汽车让上市公司不再只充门面，本文主要内容关键词为：长安论文,门面论文,上市公司论文,汽车论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
对于组织结构如巨无霸且盘根错节的中国大型汽车集团来说，“上市公司不过是点缀和门面”的说法不无道理。因为长期以来，无论一汽、上汽还是东风汽车集团，它们的上市公司的主要资产几乎都是默默无闻的零部件产业，而时下最赚钱、最赚眼球的合资轿车公司这一块资产，由于种种原因一直被排除在上市公司之外。
但是近来长安汽车股份有限公司(000625)，简称（长安汽车），开始向汽车业上市公司的传统角色提出了挑战。
资产大转移
长安汽车日前发布公告称，4月29日与长安集团签署了股权收购协议——公司拟以自筹资金收购长安集团持有的长安福特24%的股权。加上在福特长安汽车有限公司成立之初，长安汽车原持有的合资公司26%股份，长安汽车已经持有合资公司50%的股权。
长安汽车年报还显示，除了合资公司从集团剥离到上市公司以外，原属集团的46个长安汽车销售公司以及新投资建设的南京长安汽车基地等资产，也一并并入长安汽车名下。
“这次资产转移，除了部分关键零部件和军工企业还留在长安集团以外，其他所有与汽车相关的资产已经全部转移到了长安汽车(000625)上市公司里，集团脱身成为投资控股性质的公司。”长安集团副总裁兼长安福特汽车公司董事副总经理邹文超对《财经时报》表示。
长安能实现“整体上市”的选择当然有其历史渊源。
中国车业掌门老大——汽集团总经理竺延风，与中国车业排行老四——同时身兼中国兵器工业总公司副总裁和长安汽车集团董事长和总裁职务的尹家绪，两人的烦恼各不相同。作为中国最大的国有企业，中国一汽集团下属有专业厂10家，全资子公司36家，控股子公司16家，参股公司29家。仅在位于长春市的一汽集团公司厂区范围内，居住人口就达28万，其中有职工16万，家庭6万个，退休人员3.4万，仅最后一项就意味着每年有5至6个亿的开销。而沿袭集团总部建制的下属分公司的人员状况，也与总部不相上下。
在国企浮肿症上，上汽和东风的状况与一汽大同小异。这也就是为什么在“三大”汽车集团，其上市公司多年来只能装入零部件等不起眼的资产的原因，因为集团必须自己保留相当一部分较好的资产来安置大量的国企人员。
但是，由中国兵器工业总公司投资的军工企业长安汽车集团，却有着完全不同的背景。长安集团下属制造公司只有6家（两家合资轿车制造厂），销售公司40余家。资产规模有限而且十分简单。这一特点使其在进行股份制改造之初，就能做出整体上市的统一规划，而且，使其集团精简剥离与上市公司资产重组得以同步完成。
随着以“三大”为代表的国有大型汽车集团精简剥离瘦身运动的纵深，集团投资控股的角色定位将越来越明显，到那时，上市公司的角色也将随之有根本的变化。
三大“恐龙”：
整体上市仍有巨大悬念
尽管研究中国汽车资本市场的专家们，在接受《财经时报》采访时无一不认为，10年之内“整体上市”是中国汽车业的大势所趋，但是，对于三大“恐龙”汽车集团来说，将“一汽大众”或“上海大众”资产装入上市公司，显然是一件既复杂又困难的事情。
首先，合资轿车企业都是开花结果了的，利润滚滚，一直不缺钱的外方是否愿意它成为公众公司与他人分享利润？同时，如果外资借合资公司上市来增资扩股，变相突破50:50的控股底线，中方又会不会同意？合资公司一旦上市，其中任一方的股权都有可能成为别的公司标购的对象，中外双方的合作关系将如何得到长期有效的保障？也许正是基于以上的顾虑，据记者了解，就在数年前当耿兆杰还任一汽集团总经理时，曾有一个将20%集团持有一汽大众股权转让一汽轿车股份有限公司的计划，而且也得到了德国大众董事会的通过，但是据说在竺延风上任后此计划就搁浅了。
就连长安集团副总裁兼长安福特汽车公司董事副总经理邹文超都不得不承认，在福特长安和长安铃木资产装入上市公司的问题上，外方是有争议和障碍的。而且两家外资在上市公司里的角色的确是比较敏感的问题。实际上，在2001年年底，美国铃木和日本铃木已全部减持了所持有的长安汽车B股。而福特公司的表态也十分谨慎：“这是长安集团的决定，福特作为合作股东方，对股权的变动是知情的，股权的变动基本上不会给双方目前的合作带来什么不同。”福特汽车副总裁许国桢在接受《财经时报》采访时说。
但是，尽管谨慎，在“三大”的合资公司上市之路上也并非铁板一块。在上海通用轿车合资公司组建之初，上汽集团就成功地将上海通用的20%股权给了上海汽车股份有限公司（600104，上海汽车）。而今，上海汽车每年将近一半的利润是由上海通用创造的。但是，“上海汽车也最多只能拥有上海通用20%股权，想增持都不行，因为，上汽集团还要靠上海通用的收益来养活一大批集团的人呢。”嘉实基金的汽车分析师张欣表示。
而东风汽车(600006)在1999年上市时，没有将神龙富康合资公司装入，则是因为当时神龙正是自身生存最困难的时期，负债很多，市场局面又没有打开。而且东风汽车地处十堰，而神龙地处武汉，因此长期互相并不搭界。汽车分析师认为，继今年4月东风对上市公司中康明斯发动机部分的资产进行重组之后，表明其对合资公司资产的上市持有积极的态度。不排除今后与日产汽车的新合资公司在香港上市的可能性。
圈钱意图
据长安汽车2002年年报显示，2002年利润在2001年基础上增长了近7倍之多，短短半年内暴涨200%。“这实在是罕见的。”一位证券分析人士认为，“从近几年报表分析，长安汽车有明显的做利润的痕迹。因为，差不多7倍的增长绝大部分不是主营业务的增长，而是销售配件等其他业务的利润增长。”这说明其背后可能隐含着长安集团的真实意图：为近期的增发做铺垫。4月8日该公司公告，将面向A股股东以接近1:1比例增发1.5亿股，计划筹资13亿元。“做高股价再增发以融到期望的资金额度”。他认为长安的意图已经十分明显。
据分析，长安汽车虽然目前排名中国车业老四，但它的车型系列与“三大”还是不能比的。目前主要的赢利还是微型客车——长安之星。因此，兵器工业总公司2002年提出了一个“三年再造一个长安”的计划，目标是从2002年的100个亿销售收入增长到2005年的200个亿。为了这个目标，长安除了在重庆征地建设汽车工业园外，去年底又在南京征地建设第二大基地。“没有几十个亿，三年是休想再造一个长安的，”一位资深证券人士分析说，“这才是长安新模式背后的思路。”