云南民族大学管理学院 昆明 65000
【摘要】当前，我国经济已对世界经济产生重要影响，在当今经济全球化的过程中，公司股权结构是公司治理机制的重要组成部分，也是决定公司治理机制有效性的重要因素和基础，其目的是强化公司管理并实现公司股东利益最大化。本文分析股权结构和管理之间的关系，并尝试寻找出改进的方法，改变公司自身的盈利模式，促使我国证券市场合理，健康发展。
关键词:股权结构;公司治理；分析研究
一、股权结构理论和公司治理理论
股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权利及承担一定责任的权力。公司的股权结构是指股份公司总股本中，不同性质的股份所占的比例及其相互关系，简单说就是公司股东的构成。包括股东类型、各类股东持股所占比重、高层管理者的持股比例、股东的稳定性、股票的集中和分散程度等。
公司治理是由资产所有者、董事会和高级经理组成的一种组织机构。三者相互牵制，互为监督，成为约束和控制公司经理人行为的有效制衡机制。所有权与经营权分离导致其产生的委托代理关系是公司治理的核心。降低代理成本是公司治理的目标，拒绝所有者干预公司日常经营，保证职业经理人以股东的利益和公司利润最大化为目标。公司治理由内部公司治理和外部公司治理构成。前者是约束和管理经营者行为的制度，包括经理、股东大会、董事会以及监事会等常设机构。后者则是以外部市场和管理体制来增加公司运营的紧迫感和竞争意识，从而实现对企业管理行为的约束。
二、股权结构与经营业绩
公司股权结构的重要性首先表现在对于公司绩效的影响。股权集中或者大股东的存在在一定程度上有利于公司的经营激励，减少了代理成本。就是说，控股股东在公司所拥有的股份越大，经营者与股东之间的利益就越一致，委托代理的成本就越小。据有关调查显示，美国上市公司90%以上的控股股东派出自己的直接代表或者本人亲自担任公司的董事长或者总经理。因而这些经营者的利益与其他的股东的利益非常一致。
与此对应的是当公司的股权非常分散的时候，经营者的利益与股东的利益很难一致。虽然我们现在也在实行期股期权、年薪制等，这些激励手段并不能够根本的解决这些问题。对于经营者而言，更重要的是将企业进一步做大，创造更大的局面，多元化投资成为一种选择，但是投资失误同时也会出现，这往往给股东造成较大的损失。
最后一种情况公司拥有相对大股东，对公司的经营管理有较大的处置权的情况下，公司的经营激励便变得复杂起来。因为经营者自身的风险和利益并不同等，在这种情况下经营者所作出的决定有可能会损害其他的股东利益，而自己从中得到的利益比损失大。比如不顾其他股东的反对从事风险非常大的经营活动和投资。
三、股权结构对公司治理机制的影响
（一）股权结构决定公司内部治理的构成
公司的股权结构是所有者构成的反映，所以公司股东大会的组成由股权结构决定。
期刊文章分类查询,尽在期刊图书馆同样，作为公司内部治理的主要关系者，董事会、监事会以及经营层的构成也由股权结构决定，而内部治理是否完善主要是看他们之间的关系是否可以理顺。
（二）股权结构决定公司外部治理
公司外部治理机制为内部治理机制得以有效运行增加了“防火墙”，但即使外部治理机构再完善，如果股权结构畸形，公司外部治理机制也会形同虚设。而股权结构对公司外部治理的影响是多方面，程度也有所不一。
（三）股权结构决定公司治理的侧重点
股权结构的不同使得公司治理的侧重点也不同，若公司是高度分散为股权结构，那么其治理的重点则是规范经理人的行为；若公司是高度集中的股权结构，公司治理的重点则是限制大股的权力，保护中小股东，防止大股东对中小股东带来多种损害。
（四）股权结构决定公司的治理模式
股东所持有上市公司的股份比例高低决定了股东在公司中所能行使的权利的大小。仅从经济角度考虑，上市公司股权结构是由社会意识、经济发展水平、国家文化以及法律制度共同作用的产物，是在某些特定的条件下各方利益相关者和政府之间进行博弈，达到均衡状态的一种结构。股权结构标志着各投资者享有上市公司的权利的情况，这种权利的分布导致了多种股东委托代理关系及其相应的代理成本，投资者的风险偏好不同，对投资风险组合的选择也会千变万化，并带来上市公司在与其利益相关者之间的不同的权利义务制度安排，进而造成了上市公司多样化的公司治理特点，也就是说公司治理模式的选择在一定程度上由股权结构决定。
四、优化公司股权结构
所谓优化股权结构，就是对公司目前尚有欠缺的股权结构不断调整，改变结构内部股权的比重分配关系，从而进行股权结构优化，达到一种相对理想化效果。
1.减持国有股份所持股权
减持国有股是完善我国公司治理结构，提高公司经营效率的要求和有效途径，培育多元化投资或积极吸引民营资本、外资的流入，有助于降低国有企业的负债水平，提高企业的竞争能力，规范企业的治理结构，调整经济资源的战略配置，提升企业的竞争能力。
2.培育有效的持股主体结构
以长远目光来分析我国上市公司的投资主体，国有股股东因为自身性质存在许多难以弥补弊端、证券投资基金和券商等金融机构以获取股息或买卖差价为持股的主要目的，过分追求利益。对此，上述主体难以担任改进公司治理机制的重责。而国家股比重与公司效益成负相关；法人股比重则与公司效益成正相关。所以，企业法人应当作为持股主体重点培育。政府部门应对各类基金组织的发展给予政策支持，培育机构持股者的力量，并且应该对银行在公司治理中的发挥的积极作用给予关注和鼓励。最后，我们还应该放宽非国有商业银行持有公司股票的限制，使其与传统的国有五大行相互支撑，互为补充。
3.完善董事会建设
上市公司应该保持相对理想化的适度集中的股权结构，为最大程度保证中小股东权益不受侵害的同时，还必须对现有的单一化董事会做出合理适当的调整，多元化的董事会主体要比单一化的董事会主体的治理效率高，还可皮面个别股东掌控大局的现象。
五、结语
当前，我国经济已对世界经济产生重要影响，在当今经济全球化的过程中，公司股权结构是公司治理机制的重要组成部分，也是决定公司治理机制有效性的重要因素和基础，其目的是强化公司管理并实现公司股东利益最大化。本文分析股权结构和管理之间的关系，并尝试寻找出改进的方法，改变公司自身的盈利模式，促使我国证券市场合理，健康发展。
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[4]郭凯凯.我国上市公司股权对公司治理的影响.中国证券期货，2012：44-45
作者简介：刘盼（1990-02月-27日） 女，汉族，湖北鄂州人，云南民族大学管理学院，2016级会计硕士。
论文作者:刘盼,孙娇,孙家靖,朱晨
论文发表刊物:《成长读本》2017年2月总第14期
论文发表时间:2017/6/1
标签：股权结构论文; 公司治理论文; 公司论文; 股东论文; 利益论文; 上市公司论文; 机制论文; 《成长读本》2017年2月总第14期论文;