信托：昙花一现还是投资热点？，本文主要内容关键词为：昙花论文,一现论文,投资热点论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
或许2002年注定是一个广种薄收的年头：股票市场低迷不振，新一波行情似乎遥不可及；存款利率一再下调，银行储蓄对投资者的吸引力越来越低；国债在金融机构3万多亿元存差的追棒下，收益率逐渐向储蓄存款靠拢，昔日风光不再，诸多投资者手持现金却找不到好的投资产品。在此背景下，以《资金信托管理办法》正式生效为标志而卷土重来的信托投资势必引起人们的关注。上海爱建信托率先推出了我国第一个信托计划“外环隧道项目资金信托计划”，7天之内，计划总量5.5亿元全部售罄；事隔九天，上国投紧接着推出了“新上海国际大厦项目资金信托计划”，一周之内也完成了50%的预期销售量。沉寂已久的信托也在此引起人们关注的目光。但人们在投资与信托的同时却掩饰不住内心的不安和忧虑，因为人们不知道信托投资是昙花一现，还是新的投资热点。毕竟信托业20年发展历程中留下的斑斑劣迹依然清晰在目。
优势显而易见
信托投资相对于银行储蓄、国债和股票来讲，具有明显的自身优势，这也是信托受捧的原因：
(1)收益适中，风险适中。相比之下，信托投资的收益低于股票投资，不可能获得高暴利，但高于银行储蓄和国债。就风险来讲，信托投资的投资风险虽然高于银行储蓄和国债，但明显低于股票投资，血本无归的可能性较小，处于中等水平。
(2)投资品种多样。信托投资公司可根据市场需要，按照委托人的意愿、信托财产的种类或者对信托财产管理方式的不同，设置不同的信托业务品种。既包括投资型信托产品，又包括管理型信托产品和公益信托产品。
(3)投资领域广泛，投资方式灵活。信托公司可以采取出租、出售、贷款、投资、同业拆借等方式进行产业投资、证券投资或创业投资。投资领域涵盖了货币市场、资本市场和产业市场。其资金的多样性、运用方式的灵活性及投资领域的广泛形式其他机构所不能及的。
风险不容忽视
信托投资以其较高的收益，多样化的投资方式和广泛的投资领域而受到人们的青睐，但其风险也是不容忽视的。不同的投资方式和投资用途的差异性极大，但即使是风险性最小的基础建设投资，其风险也运高于银行储蓄和国债。收益与风险永远是成比的，信托投资在带给人们较高收益的同时，也面临诸多风险。在我国目前情况下，信托投资主要面临以下风险：
(1)收益风险（项目风险）。这是信托投资面临的最大风险。因为信托投资的来源于信托项目，如果项目出现工程技术方面的风险（如工程正期完成或者发生重大灾难事故等），就会导致项目投资失败，从而使信托投资遭受损失。而根据《信托投资公司资金信托管理暂行办法》第八条，管理信托投资所产生的风险，有信托财产承担，即由委托人交付的资金以及由受托人对该资金运用后形成的财产承担。也就是说，项目投资损失最终要由投资者来承担。
(2)利率风险。信长投资的利率风险是指，随着我国经济逐渐摆脱通货紧缩困境，如果今后出现通货膨胀，央行可能提高利率来抑制通货膨胀，信托产品现在的收益优势就难以体现。一方面使投资者的机会成本增加；另一方面将是信托公司的经营面临挑战。
(3)流动性风险。与市场上其他投资品种相比，资金信托产品最大的缺陷在于其流动性相对较差。在信托期内，即使是爆发项目风险，投资者也不可能像在股票市场上抛售股票那样轻松推出。因而信托投资的变现性（转变为现金的能力）相对较弱。
(4)经营风险。纵观信托业20多年来的发展历程，可以用“不务正业”、“波动徘徊”来形容。在过去很长一段时间内，信托公司带有较浓厚的“二银行”色彩。在信托存贷款的名目下，信托公司实际上从事的就是商业银行存贷款业务，导致信托业功能定位混乱、主次业务颠倒，这也是信托也不断出世的根源。在使信托业遭遇险境的同时，也使得投资者面临巨大风险。在目前信托产品缺乏、投资渠道不畅的情况下，信托的经营风险急需引起注意。
(5)政策风险（监管风险）。一旦信托市场做大，监管就会跟进，这往往与风险同在。我国信托业的曲折发展历程现次证明了这一点。虽然新政策对市场做出了松绑，但很难保证以后不出现“一放就乱”的情况。到那时，新一轮的清理整顿就会开始。新的政策法规就会出台。
前景不容乐观
信托的受捧与国债的滞销、股市振荡形成了鲜明对比，被认为是信托业经历曲折后的“浴火重生”，拉开了“真正信托”的序幕。但信托业20年发展历程中留下的斑斑劣迹总让投资者有些犹豫不决。再加上我国目前存在的信用缺失、政策限制、保险缺席问题，使得信托业的前景蒙上一层阴影，似乎其前景远不及想象中那么乐观。
(1)信用缺失。目前制约我国经济发展的一个很重要的因素就是信用缺失：企业逃废债务、上市公司披露虚假财务信息；假冒伪劣产品充斥市场；服务承诺流于形式。这些都使得投资者和消费者后捂紧钱袋。在发展历程中不断出世的信托业要想获得重生就必须尽快重树信用。而这并不是短时间就可以完成的。
(2)政策限制。虽然新政策对信托业放松了管制，但出于安全的考虑，依然对其施以多种限制，根据《信托投资公司资金信托管理暂行办法》，信托投资公司办理资金信托业务不得以任何形式吸收或变相吸收存款；不得发行债券，不得以发行委托投资凭证、代理投资凭证、受益凭证有价证券代保管单和其他方式筹集资金，办理负债业务；不得举借外债；不得承诺信托资金不受损失，也不得承诺信托资金的最低受益；不得承诺信托资金不受损失，也不得承诺信托资金的最低受益；不得通过报刊、电视、广播和其他公共媒体进行营销宣传。而信托投资公司受委托人的资金信托合同不得超过200份。这些都使得信托公司在资金来源渠道上受到限制。而信托投资计划也因此变得高度集中且相对“封闭”，面临很大风险。
(3)保险缺席。爱建信托的外环隧道项目之后以受捧，在很大程度上得益于国家财政信用。其信用等级无凝是相当高的，从而降低了投资风险。但是其他项目未必会有如此高的信用等级，其发展必然会受到制约。国际上通行的做法是，保险公司为其提供信用保证保险。国外金融企业在推出某项金融产品的时候，总会以某项资产作为抵押向保险公司投保，以此提高该产品的信用等级。但我国的信用保证保险有名无实，保险公司从未开过绿灯。缺乏保险公司的有利支撑，信托产品的可持续发展难以实现。
(4)身陷重围，竞争激烈。这次信托产品的走俏与当前金融形势密不可分。随着经济的向好，利率将重新回调，股市也会回暖，信托公司将面临空前的挑战。在目前，信托业尚局限于基础建设。一旦进入证券市场，信托公司必将面临券商和基金管理公司的理财竞争，而信托公司对于证券市场的驾驭能力显然比不过券商和基金管理公司。受委托合同份数的限制，信托公司将目标定位于高端客户理财。而自从国内金融业对外开放后，高端客户理财似乎是外资银行打出的“招牌菜”。身陷重围，信托公司面临的竞争激烈程度可想而知。
此次信托刚一起步便赢得了满堂红，各地信托公司跃跃欲试。人们似乎看到了信托业的第二个春天。可是信托业的曲折历程，面临的诸多阻碍因素，让人们对不能不想起“昙花一现”这一词语。
标签：投资论文; 信托贷款论文; 信托计划论文; 信托理财论文; 信托公司论文; 信托投资论文; 信托产品论文; 理财论文; 国债论文;