关键词：国有企业；资产证券化；发展现状；对策
前言：
从我国国有企业从开始到现在的长期发展中可以看出，国企未来的经济结构调整的趋势与结果必然是降低企业的负债率。因此国有企业在推行资产证券化的道路上将要与国有企业的未来发展道路相互气和，这样才能保证国有运营模式下的基础资产安全、稳定的发展，例如国有企业应收账款、投资性房产以及收费型公共设施等。从现代的市场经济发展形式下，国有企业的负债人应当对资产证券化的发展路径进行有效研究，为我国企业资产证券化的发展提供良好的基础。
一、现代我国国有企业资产证券化的发展现状
（一）企业盈利能力低下
在我国2019年1月份国家财政部公布了2018年全国国有企业以及国有控股企业的经济运行情况，根据数据显示，国有企业净资产收益率为3.9%，同比2017年增长了0.1%[1]。虽然从数据上看我过资产经济运行较为良好，但是部分企业的行业产能过剩比较严重，例如煤炭行业、钢铁行业等，这样导致经济盈利状况收到威胁，甚至产生了负增长。由于现代国有企业的社会责任与现实的企业效益存在历史性的矛盾，虽然现实期由于资产证券化进程在国有企业发展中的不断深化和优化，但是由于企业的实体经济不能够支撑企业的资金运转要求，导致很多大型的公共基础设施前期投入大，后期收益不足，且回收时间普遍较长，这样对于很多投资企业者都渐渐的失去了投资的兴趣，导致企业的融资效果没有想象的理想。
（二）企业相关机制没有完善
在我国国有资产证券化的发展历程中，其已经具有十数年的历史，但是在我们实际的调查与观察中，仍然存在很多现实的矛盾和问题[2]。例如在企业资产资本化的实施过程中，很多企业在社会效益与企业效率二者之间都很难同时照顾到，所以会出现很多问题，如如何去妥善的处理一些资金的重组以及资金的风险剥离等，同时在国有企业中员工的科学安排问题以及经济补偿和社会体制如何健全的问题，这些问题在时刻的提醒国有资产的监督体制和员工有效管理体制必须要与时俱进，符合现代化经济体系的具体要求。
另外关于国有企业的资产证券化相关制度都是来自于交易所所制定，所以在此背景下国家应当在证券化工作中需要专业指导人员，从而来制定其业务的上位发，同时对于其资产证券化的合理操作以及我国制定的其他法律所能存在的紧急冲突也应建立相关的制度与机制，保证我国国有企业在社会经济中的主导作用。
（三）企业融资的市场活跃度低下
对于现代我国国有企业的融资情况而言，仍然存在市场活跃度较为地下的一系列问题。
第一：现阶段我国国企的资产证券化所被应用的资产主要是对于国企的长期资产，但是对于住房以及企业相关的信用贷款的应用还很有限度。
第二：对于现阶段我国国有经济和企业收到中国特色社会主义经济发展的影响，国内的相关评级机制和一些相关的技术还未能与其结合，导致很多形式上的东西比较多，而落实到实践上的制度比较少[3]。
第三：对于国有企业的资产证券化的监管审批制度比较复杂，且难以轻松的运用到实际的工作中去，这样导致现代国有企业资产证券化的运行具有着较大的困难。
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二、对于我国国有企业资产证券化发展的具体措施探究
（一）为国有企业资产证券化建立完善的相关法律机制
我国是一个法系国家，我国社会也是一个法系社会，所以对于我国国有经济的各种活动必须构建在法律体系的基础上，但是对于现阶段国有企业的资产证券化依然没有为其建立一个完善的上位法，这样没有法律的支持，也就不能从根本上解决其与其他领域所发生的冲突[4]。所以基于此背景，应当尽快的建立资产证券化的上位法，进而保证在资产操作环节中不受税负的影响，从而保证税负的稳定，这样才能是一些特定种类的企业资产在建立税收政策时可以有法可依，有基础可寻。同时还可以更加清晰的将各个主体之间的法律权利和责任进行界定，从而良好的推动国有企业资产证券化的发展和市场活跃度。
（二）加强市场管理，提高国有企业盈利
对于现阶段我国国有企业资产证券化的特点，导致很多大型国有企业在市场竞争机制中前期投入较大，最终导致企业盈利较低或者是零盈利。基于此状况，国家应当加强市场经济的有效管理。同时国有企业也应当在当前的市场环境中找准自己的定位，在资产证券化发展的同时，夯实其本身在市场中的信用等级，负责市场监制与机制完善的专业人员需要重视证券交易系统的完善，对于前期投入的资金进行合理的把控。
另外在国有企业对资产证券化发展进行管理工作时，应当将融入的资金进行有效管理，并且将其与相对的优质资产相互对接、结合，委托银行将这笔资金的运用进行监管，保证国有企业在进行资产证券化的发展过程中有足够的基础资产，并且具备比例较大的优质资产，实现稳定的现金流，保证资金的合理流通，从而增加企业的盈利。
（三）完善融资信用评级制度，加强披露信息的质量
一般而言，企业的信用评级是为了向社会大众投资者在不了解企业的实际情况下所能承担可规避的系统风险，这样可以在一定程度上帮助投资决策者在投资中做出更加理智的选择。基于此背景可见建立信用评价等级系统体制对于其企业和投资者具有着重大的意义[5]。所以在我国证券交易平台以及一些其他交易平台系统应当得到进一步的完善，保证其整体的系统化发展，对于资产证券化的相关产品信息进行科学合理的公布和披露，并且对于其产品信息的透明度和服务质量应当进行强化管理，努力去打造一个健康发展的市场交易机制，从而促进国有企业资产证券化的快速、稳定发展。
另外对于上述说到的信用评价模式比较形式化，在实际的应用中仍然缺少相关实用技术的模型支撑，其次对于国企资产证券化的过程操作而言，其操作连跳比较冗长，会导致信息传递出现不对称的现象，从而导致一些投资者不明白其中的风险，出现的结果不属于现金流的证券化现象，所以在此基础上必须加强企业信用评级机构的建立和管理，提高信息的透明度和管理水平，保证投资者的整体利益。
（四）将实体经济发展做大、做强
在我国经济总体发展的形势下，需要在不断的经济发展中集中各部分力量来对实际的经济实体加强建设，使实体经济规模不断扩大，另外在实体经济的大力发展中，需要国有经济对其进行相关的合理调配，将国有企业的基础资产的管理做好，然后在发展相应的经融产品时时刻关注实体经济的发展步伐，为国有企业资产证券化的健康发展提供稳定的基础。
结语：
综上所述，在我国国企改革中，资产证券化作为其重要的金融创新工具，可以将资产的流动性提升，使未来可以预见的现金流稳定的的国有资产整合起来，进而来帮助国有企业融入现代发展所需的资金，缓解国企发展的现实压力，促进国企产业的稳定发展。
参考文献：
[1]闫硙.我国国有企业资产证券化发展现状及对策分析[J].财经界,2019(10):35.
[2]李为一,刘毅.浅论我国国有企业资产证券化发展现状及相关建议[J].财会学习,2019(14):215-216.
[3]陈忠庆.我国国有企业资产证券化研究[D].中国社会科学院研究生院,2017.
[4]盛夏.国有企业资产证券化研究[D].四川省社会科学院,2016.
论文作者:李立
论文发表刊物:《科学与技术》2019年第16期
论文发表时间:2020/1/2
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