黄恺[1]2004年在《中国房地产企业资金链平衡研究》文中进行了进一步梳理资金是房地产的血液，房地产企业的发展离不开大量资金的有效支持，特别对于那些投资数十亿的大型商业地产项目来说，开发商如果得不到银行、财团或政府的协助，不能把资金事先安排妥当，是不太可能进行这类项目的开发的，即使是当今世界上最大的房地产开发商，也不可能有数十亿的自有资金可随时调用。台北京华城项目和上海正大广场等大型商业房地产项目都经过了相当长的时间才建设完成，其中不无资金供给的原因，资金问题逐渐成为房地产市场的核心问题。因此，如何解决资金问题、实现房地产企业资金链的良好运作显得尤为重要。笔者首先分析了中国房地产资金链的特性及其研究意义，从中国房地产企业资金链的运行现状入手，将资金链分为资金筹措、资金使用与资金回流叁个阶段进行剖析，找出其问题所在，并从宏观、微观等方面进行全面分析，同时，借鉴国内外成功的房地产项目运作经验与管理模式，结合中国的实际，提出了构建完善中国房地产企业资金链的若干建议，供房地产企业参考。笔者特别强调了“走标准化道路”，逐步实现中国房地产业的模式标准化，建立房地产项目开发标准化流程，缩短建设周期、降低建造成本、提高工作效率等等，对于促进房地产企业资金链的良好循环与不断壮大都具有十分重要的意义。
肖伦亚[2]2012年在《多项目开发模式下的房地产企业资金管理研究》文中认为房地产业具有“准金融”行业的特性。房地产业高投资、高负债、高资金沉淀、高风险的特性决定了资金问题势必成为制约企业发展的瓶颈。众多房地产企业面对多项目开发模式下数倍于单个项目开发资金需求，几何级放大的资金管理难度，力不从心。本文旨在通过对房地产企业资金管理现状及影响因素、多项目开发及多项目开发资金管理进行分析和研究，提出解决多项目开发模式下的资金管理模式与策略。首先，论文阐述了选题的背景及意义，综述了国内外专家学者有关房地产资金管理和多项目管理研究情况。指出现有房地产资金管理研究多停留在单个项目层面，多项目管理以多项目组织形式的探讨为主，缺乏全面系统的、基于多项目开发资金管理的思考和研究。其次，论文分析了房地产企业资金管理的现状及影响因素。指出房地产资金管理存在经营风险巨大；过度依赖银行信贷；投资盲目；缺乏资金预算管理和过程控制；资金沉淀严重，资金回流缺乏系统管理；企业资金管理信息化建设不足等问题。论文从国家政策、国际金融危机、中国资本市场、行业预警系统、企业自身经营等五个方面探讨影响资金管理的主要因素。其叁，论文分析了多项目开发产生的背景，指出多项目开发模式下资金管理的主要问题：资金存放分散；资金整体运作的能力不强；资金管理制度不健全，各项目资金使用监管薄弱；项目间资金信息传递不畅；未能发挥多项目开发的成本优势。其四，论文探讨了解决多项目开发模式下的房地产企业资金管理模式与决策，涉及房地产企业资金集中管理模式及选择，对多项目开发融资决策进行优化，调整开发节奏优化资金配置，采用PDCA循环进行多项目开发全面预算管理，多项目开发的税务筹划策略。最后，论文分析了S地产在房地产多项目开发中的资金管理现状，指出S地产存在外部“供血”利用不足、项目“造血”能力不强、内部“血液”循环不畅的问题。结合S地产实际情况，提出以下解决建议：资金集中管理适度放权；提高外源融资比例，拓宽非银行融资渠道；多项目集中采购，发挥议价优势；多项目开发全过程税务筹划；企业资金使用进行线上审批等。
王晓丽[3]2008年在《我国房地产企业资金链管理研究》文中提出拥有充足的资金是资本密集型行业——房地产行业项目顺利开发的极为重要的保障条件。近年来我国房地产行业发展势头迅猛,已成为带动国民经济发展的一支重要力量。伴随着房地产行业的快速发展,也出现了一些新的问题:比如地产商们竞相争夺土地资源、大量囤积土地导致巨额的资金占用;中央紧缩“银根”、“地根”政策密集出台加剧了信贷融资的困难;股市的下跌使得资本市场融资渠道的进一步收窄;购房者持币观望致使住宅交易量的持续萎缩;以上现象使得原本高度依赖银行贷款与资本市场进行融资的地产商们面临了前所未有的资金压力。“房地产行业重新洗牌”、“地产企业百日剧变”的呼声不断涌出。面对众多地产商们始料未及的种种窘境,我们不禁思考:我国房地产企业资金链的管理是否存在着严重问题?原因何在?如何解决?本文对此进行了分析探讨,笔者认为,我国房地产项目的开发建设与经营管理中,存在着较多的不可控因素导致了我国房地产企业资金链将面临更大的风险与挑战,因此在资金密集型的房地产行业中,如何更好地管理现金流、实现资金链的良好运作对房地产企业而言是生存的法宝。本文在平衡理论、新优序融资理论、代理成本理论等理论的指导下,以资金来源、资金使用、资金回流叁个重要阶段作为出发点,分别对我国房地产企业资金链的管理及其运作现状进行了剖析,接着又从宏观、微观两方面分析了我国房地产企业资金链管理的问题产生的根源,然后在揭示根源的基础上,依据国内现状,就如何完善我国房地产企业资金链的管理提出了若干建议,例如政府在加强房产信贷管理的同时应该进一步拓宽房地产企业合法的资金来源渠道、企业经营模式应该从“土地银行模式”转向“工厂模式”等,最后以万科公司为例进一步补充解释了我国房地产企业资金链的微观管理的现状及建议措施。
倪仁泉[4]2007年在《中小房地产企业融资模式研究》文中研究说明随着改革开放的进行和经济体制改革的深入,房地产行业己经逐步成为我国的支柱型产业,社会上和学术界有关房地产开发企业的讨论也日趋激烈。在我国房地产开发行业中中小开发企业占了八成,并且由于行业的高回报率和进入门槛相对较低,新进入的中小型企业还在逐年增加。但是房地产行业又同时具有高风险性,随着行业的日趋成熟,市场对这些中小企业的挑战也越来越大,其中融资管理是中小房地产企业面临的最主要问题之一。本文第一章对结合我国国情对多种房地产融资方式进行分析,第二章则对我国中小房地产企业融资现状和环境展开分析,同时讨论了中小房地产企业融资而临的主要问题。第叁和第四章是对基于企业周期理论的中小房地产企业融资和基于企业资金链管理理论的中小房地产企业融资的比较分析,在此基础上,本文对中小房地产企业融资策略管理提出合理建议。
董贤银[5]2012年在《当前形势下中小型房地产企业融资渠道研究》文中研究指明房地产业是一种资金密集型的产业,投入资金量大,收益高。当前楼市疲软、库存量大,国家持续大力实施宏观调控,房地产企业面临着严重的回款危机和融资困境。那些中小型企业资金有限,且难以获得金融机构充足稳定的资金支持,必须努力扩宽渠道以维持资金链供给。因此,融资工具的多元化发展与灵活运用对中小型房企至关重要。如何在国家越来越严厉的宏观调控导致房地产行业“寒风阵阵”的背景下,通过优化中小型房地产企业的资金链,拓宽融资渠道,苦练自身内功和提高运营水平,增强抗风险能力,从而使企业获得更大的发展空间,这正是本文研究的问题。笔者希望通过研究当前房地产企业可能的各种融资途径和手段,分析其优劣利弊及操作的可行性,帮助企业渡过当前融资困难的瓶颈,建立长期良性资金源头。本文第二部分旨在根据中国房企产现状来分析房地产市场前景。第叁部分则分析了各种房地产融资渠道和其在中小型房地产企业中运用的可行性,提出应采取融资多元化的策略,降低财务风险。第四部分则分析了基于资金链管理的资金运用理念,及在房地产企业中具体运用的各种情况和断流原因,提出资金管理和融资管理应实行专业化、动态化、多元化和及时性。第五部分描述了力天房产公司的“畔山庭院”项目,通过分析在建设阶段选择的不同融资渠道和方式,进一步阐明了笔者对资金管理和融资策略的上述观点。最后一部分对中小型房企产企业提出了建议和本文结论。当前资本市场的融资工具呈现多样化且发展水平不一,探究中小型房地产企业如何通过资金链管理,选择恰当的融资方式,摆脱融资渠道单一的困境、获得安全稳定的发展资金有重要的现实意义。本文广泛查阅了国内外相关文献和行业报告,并参考了大量业界同行观点,运用实证分析法,文献法,历史回顾法,案例分析法等,将目前实际开发项目与融资渠道和方式选择相结合,力图为其他中小型房地产企业提供行之有效的融资策略建议,帮助企业应对当前较为严峻的宏观形势,获得企业平稳发展的充足动力。本文的不足在于由于笔者理论水平和时间有限,对问题研究涉及的制度、并购、经济机构转型带来的机遇与风险未进行深入探讨。在分析房地产商的融资方法,主要集中在对中小型房企产企业,对大型的房地产企业讨论不足,文章难免会有遗漏或不成熟的看法,请各位专家批评指正。
张晨[6]2012年在《国家宏观调控背景下房地产企业资金短缺问题探讨》文中研究表明房地产是现代经济社会中不可缺少的行业之一,是人类社会生产发展的必要品,对国民经济的发展有着不可替代的推动作用。从改革开放起,房地产行业在国家政府各项政策的大力支持下,得到了迅速的发展,很大程度上确保了人民发展对住房和商业地产的需求。房地产企业所作出的贡献离不开国家和政府的支持。我们看到房地产企业取得成绩的同时,应该注意到房地产企业在发展中存在的问题：房地产企业融资成本的居高不下以及融资渠道的过分单一,从最开始的利用银行贷款进行融资到现在,房地产企业所采用的融资手段其实质并没有发生任何变化。房地产行业对银行的过分依赖,引起了所有学者对房地产资金问题合理性的质疑和全国人民对房地产价格上涨的合理性的质疑。国家对房地产行业的宏观调控政策,必然会对房地产企业造成重大的影响。房地产市场所面临的宏观形势和资金问题都迫使企业需要尽快寻找到除了银行贷款和上市融资等传统方式之外的新型融资方式,以解决房地产企业目前面临的资金缺口问题。本文通过分析房地产企业资金短缺的问题,解释我国房地产企业融资方式单一的问题,借鉴西方房地产企业解决资金短缺问题的先进经验,结合我国实际情况,探讨我国房地产企业资金短缺问题的解决途径,力争通过对有关数据的分析,了解房地产企业资金短缺的根本原因。为监管部门对房地产企业的调控提供有效的数据支持,给政府综合部门提供约束房地产企业行为的建议,为丰富房地产企业融资方式提供服务。本文主要采用的是规范研究方法,适当运用归纳分析法和比较分析法,从房地产企业的一般理论阐述入手,分析我国房地产企业资金方面存在的短缺问题,对我国房地产企业资金短缺的原因进行分析,在借鉴西方房地产企业解决资金短缺问题的经验基础上,提出了解决我国房地产资金短缺问题的建议。除引言外,论文在结构上分四章来阐述国家宏观调控背景下房地产企业资金短缺的有关问题。主要框架如下：①引言部分,主要内容包括研究的目的与意义、研究方法、已有文献回顾、本项目的研究目标、研究内容、基本框架、拟解决的重点问题和本文的创新点等。②第一章为我国房地产资金短缺的一般理论概述。主要包括对房地产企业的概念的界定、对房地产企业的产业特征和经济特征的界定,对影响房地产企业融资的内外部因素的界定和对国家宏观调控政策的回顾以及影响因素的实质和意义；③第二章是对我国房地产企业资金短缺的现状分析,包括从企业融资状况和企业存在问题两个主要方而对我国房地产企业目前所处的状况进行总结,对房地产企业出现的资金短缺问题进行原因分析,从而得出造成房地产企业资金短缺的主要原因是：银根紧缩、地方政府助推地价、企业融资方式较少等外部原因和房地产企业的内部原因,其中内部原因包括企业自有资金不足、资产负债率过高,缺乏资金规划等导致；④第叁章是西方房地产企业解决资金短缺的经验借鉴及启示,对西方房地产企业解决资金短缺问题的方式包括房地产投资信托、住房抵押贷款证券化、前沿货币合约和房地产辛迪加融资进行介绍,得出西方先进经验对我国的启示；⑤第四章是解决我国房地产企业资金短缺的建议,本文根据企业资金短缺的原因和我国实际情况,为房地产企业解决资金短缺问题提出可行性措施,其具体措施包括：完善房地产企业融资渠道的多样性、与政府合作建设保障房、将房地产企业的开发模式和中心进行适当的转移、降低房地产企业资产负债率和完善房地产业相关的法律法规以及我国金融市场等。⑥结语部分主要内容包括本文的结论、不足与进一步研究的展望等。
罗薇[7]2010年在《我国房地产企业资金链管理研究》文中认为金融危机爆发以来,我国房地产企业受到强烈冲击,股市低迷、银行惜贷、销售萎缩、库存高起、景气下滑……使得原本高度依赖银行贷款与资本市场进行融资的房地产业面临前所未有的资金压力。而拥有充足的资金是资本密集型行业——房地产行业发展的极为重要的保障条件。我们不禁反思：金融危机下我国房地产企业资金链的管理是否存在着严重问题?应该如何解决?本文对此问题进行了研究,从资金来源、资金使用、资金回流叁个重要阶段出发,对我国房地产企业资金链的管理及其运作进行了剖析,并从宏观、微观两方面分析了我国房地产企业资金链管理存在的问题,依据国内现状,从博弈论视角对我国房地产企业资金链管理进行博弈分析并得出启示,就如何完善我国房地产企业资金链的管理提出了若干建议。
夏林[8]2012年在《房地产企业资金链管理创新研究》文中研究表明房地产做为资金密集型行业，资金链贯穿于项目开发的整个阶段，包括拿地、开工、开盘、交房等。良好稳健的现金流是企业生存发展的重要保障，合理控制好企业的资金来源和支出是企业健康发展的重要保证，2010年以来，国家陆续出台了各种调控政策开始调整房地产市场，尤其表现在限购、限贷政策上，资金来源出现问题，单靠以往传统的资金链管理方式，已无法完全满足当前房地产企业所面临的问题，必须寻求新的突破口，开源节流并进，探索研究房地产企业的资金链管理创新。本文正是以此为出发点，通过对当前政策和市场环境的分析，说明房地产企业目前所遇到的困境，主要体现在房地产企业的资金链环节，结合本人所从事的工作和所学知识，充分利用工作的相关资源，为房地产企业探寻新的管理思路，通过对ERP的介绍和分解，从ERP的各模块选取相关指标进行数据提取并加以分析，展示各模块与资金的流入和流出间的关系，并通过ERP的整体框架分析企业使用ERP前后与资金链管理水平的提升的线性关系，从而揭示ERP在房地产企业资金链管理创新研究中的作用。
郑慧开[9]2016年在《基于融资效率评价的房地产企业债务融资结构优化研究》文中研究表明近年来,房地产行业得到了突飞猛进的发展,逐渐成为国民经济中的先导及支柱产业,对国内生产总值的增长做出了很大的贡献。但房地产市场存在着诸多不完善之处,增长速度过激、房价上涨过快、资金来源过于单一、债务融资结构不尽合理等问题也开始凸显。因此,房地产行业正在积极谋求转型及整合,作为其中关键因素的房地产企业的发展因而遇到了前所未有的阻力。房地产是一个资金密集程度较高的行业,房地产企业融资效率的高低直接影响着相关企业乃至整个行业的发展。债务融资作为房地产企业的一种重要融资工具,无疑会对融资效率乃至经营绩效产生显着影响。就不同的债务融资结构而言,其融资成本和融资风险不尽相同,对企业价值的影响也有所不同,进而影响房地产企业的融资效率。过高的债务融资水平将使得企业的偿债压力也非常大,但是债务融资水平过低又会提高企业的资本成本,降低财务杠杆作用。因此,科学地安排债务融资结构,降低资本成本和风险,增加企业价值,从而有效促进房地产行业的稳定发展变得相当迫切。在此背景下,本文基于债务融资效率的视角,以沪深证券市场房地产上市公司为对象,就其债务融资规模结构、期限结构和来源结构进行优化分析,并提出相应的对策建议。在理论分析部分,本文从债务融资的相关研究基础、债务融资效率及其评价方法以及房地产债务融资的相关概念等叁个方面展开阐述。首先对债务融资的内涵进行讨论,分析并比较债务融资的相关理论。进而分析债务融资效率的界定,并考察债务融资效率的影响因素。最后结合房地产行业的实际探讨房地产债务融资的特点及影响因素,为后文研究房地产债务融资结构的优化问题奠定理论基础。在实证研究部分,本文以房地产企业债务融资效率评价为基础,分别从债务融资规模结构的优化、债务融资期限结构的分析、债务融资来源结构的改进等叁个方面出发,系统探讨房地产企业债务融资结构的优化问题。首先,构建房地产企业债务融资效率评价模型,确定房地产企业债务融资效率评价的指标体系,并利用熵值法计算每家公司的效率水平得分对房地产行业的债务融资效率进行评价和量化分析。然后,选取相关模型探讨房地产企业债务融资最优规模结构,在验证企业价值与融资规模结构之间存在互动关系的基础上,从企业价值实现最大的视角来考察债务融资规模结构的优化。接着,在考虑降低融资成本、提高融资效率的前提下,结合多元回归模型,构建房地产企业债务融资期限结构优化模型,考察房地产企业债务融资债务期限结构的具体优化方向和最优期限结构。最后,从房地产企业不同债务融资来源风险的角度,采用模糊层次分析法对房地产企业不同债务融资来源的相对重要性开展评分,辨别债务融资来源的重要程度,进而利用目标规划模型对债务融资来源结构进行优化。在应用研究方面,本文参考欧美发达国家房地产企业债务融资的经验,基于沪深证券市场房地产上市公司债务融资结构现状,对房地产企业在债务融资的规模结构、期限结构和来源结构叁个方面存在的问题进行剖析,进而在考虑债务融资效率评价的基础上,分别结合前文对这叁个方面的实证研究的结论,提出房地产企业债务融资结构优化的具体策略。
刘庆[10]2012年在《房地产企业资金管理应用研究》文中提出拥有充足的资金是资本密集型行业—房地产行业项目顺利开发的极为重要的保障条件。近年来我国房地产行业发展势头迅猛,已成为带动国民经济发展的一支重要力量。伴随着房地产行业的快速发展,也出现了一些新的问题：比如房地产商们竞相争夺土地资源、大量囤积土地导致巨额的资金占用；中央紧缩“银根”、“地根”政策密集出台加剧了信贷融资的困难；股市的下跌使得资本市场融资渠道的进一步收窄；购房者持币观望致使住宅交易量的持续萎缩。以上现象使得原本高度依赖银行贷款与资本市场进行融资的地产商们面临了前所未有的资金压力。目前房地产企业面临严重的资金链管理问题,排除外在的不可控因素之外,更多的是可以通过提升企业内部自身的资金管理应用水平来改善和解决。本论文首先介绍目前房地产业资金来源、使用和回流等方面出现的问题和现状,在供求关系理论、新优序融资等理论的指导下,通过对房地产企业资金链中的资金来源、融资顺序、融资结构、资金使用、资金周转和潜在风险管理等方面存在的问题进行分析,选取盈利性和风险性双重指标,利用基于变异系数权重法的模糊综合评价法对影响房地产企业融资的因素进行赋权评分,建立融资决策模糊综合评价模型；利用敏感性分析方法对影响房地产企业最终期望利润的影响因素进行敏感性分析,得到各因素对期望利润的影响程度。最后以A房地产有限责任公司为例,对A房地产企业现有的叁个融资方案进行模糊综合评价分析,得到最优融资方案；通过对利率、房屋价格、工程开发建设周期、房屋空置率以及工程建设费五个因素对期望利润的敏感性分析,得到各个因素对最终期望利润的影响程度。通过分析阐述房产企业资金链的整个过程(融资、使用、回流)并提出改进的对策建议,提出资金供给来源多样化、优化融资结构和顺序、发展资本市场,提高资金使用效率、加快资金回流以缩短资本循环周期,制定项目成本预算和加强资金管理危机预警等方面的改进建议,进一步提高房地产企业资金管理水平。
参考文献：
[1]. 中国房地产企业资金链平衡研究[D]. 黄恺. 重庆大学. 2004
[2]. 多项目开发模式下的房地产企业资金管理研究[D]. 肖伦亚. 武汉科技大学. 2012
[3]. 我国房地产企业资金链管理研究[D]. 王晓丽. 北京交通大学. 2008
[4]. 中小房地产企业融资模式研究[D]. 倪仁泉. 对外经济贸易大学. 2007
[5]. 当前形势下中小型房地产企业融资渠道研究[D]. 董贤银. 西南财经大学. 2012
[6]. 国家宏观调控背景下房地产企业资金短缺问题探讨[D]. 张晨. 江西财经大学. 2012
[7]. 我国房地产企业资金链管理研究[D]. 罗薇. 南昌大学. 2010
[8]. 房地产企业资金链管理创新研究[D]. 夏林. 中国社会科学院研究生院. 2012
[9]. 基于融资效率评价的房地产企业债务融资结构优化研究[D]. 郑慧开. 湖南大学. 2016
[10]. 房地产企业资金管理应用研究[D]. 刘庆. 兰州交通大学. 2012
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