国际金融危机中的俄罗斯：消极影响与积极应对，本文主要内容关键词为：俄罗斯论文,消极论文,金融危机论文,国际论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一 国际金融危机对俄罗斯经济的消极影响
(一)国际金融危机对虚拟经济的影响
1.国际金融危机引起俄罗斯股票市场剧烈震荡
由于美国雷曼兄弟公司倒闭引发全球股市震荡，2008年9月16日俄罗斯股市出现暴跌，17日开盘跌势更猛。面对严峻形势，俄罗斯联邦金融市场局决定，股市从17日下午至18日停盘一天半，19日重新开市。2008年10月6日，当全球主要股市遭遇“黑色星期一”时，俄罗斯交易系统(RTS)指数也下跌19.1％，跌至866.39点，这是该指数3年来首次收于900点心理关口之下。RTS指数在2008年5月曾突破2 400点历史高位，而此时已下跌60％以上。
在国际石油价格不断下挫以及卢布贬值等因素的作用下，11月10～14日，俄罗斯股市再度领跌。俄罗斯两大股指，即以美元交易的俄罗斯交易系统指数和以卢布交易的莫斯科银行间外汇交易所指数分别下跌15.3％和18.4％，超过亚洲、欧洲和美国等主要股市平均4％、5％和7％的跌幅，再次成为全球金融市场的重灾区。
总之，在前后4个月内，受国际金融危机影响，俄罗斯股市主要股指屡创新低，俄罗斯股市总市值缩水约一半。
2.国际金融危机导致俄罗斯大量金融市场资产和外汇投资资本外逃
俄罗斯“三人对话”投资公司首席经济学家叶夫根尼·加夫里连科夫认为，由于国际金融系统动荡，俄罗斯国际储备大约损失了400亿美元。根据俄罗斯中央银行的最新数据，截至2008年9月19日，俄罗斯国际储备额为5 594亿美元。根据法国巴黎银行的最新估计，8月8日～9月19日，由于俄格冲突、低迷的商品价格和全球资本市场波动，俄罗斯发生大规模资本外逃，各类投资外逃约567亿美元。对此，俄罗斯“MDM”银行董事会主席、前俄罗斯联邦金融市场局局长奥列格·维尤金则表示，2008年8～9月从俄罗斯外流的资本总额大约仅为200亿美元。这些资金中的大部分是以偿还外债的形式流出的，小部分属于从俄证券市场上撤离的外国投资。俄罗斯中央银行第一副行长阿列克谢·乌留卡耶夫也表示，2008年8月俄罗斯资本净流出为46亿美元，1～8月的资本净流入为255亿美元。而据此前的报道，9月俄罗斯资本持续外流，主要表现为金融市场资产和外汇投资资本外逃。
最近，瑞士银行向俄罗斯政府通报，俄罗斯公民在瑞士银行的存款达255亿美元。据俄罗斯中央银行统计，2008年8～9月俄罗斯资本外流达330亿美元，10月增加到500亿美元。世界银行11月18日公布的俄罗斯经济发展报告显示，2008年俄罗斯资本净流出可能达到500亿美元。其中：第二季度为175亿美元，第三季度则为167亿美元；2009年俄罗斯资本净流出将达到1 000亿美元。
3.国际金融危机导致俄罗斯银行业经营状态恶化
随着国际金融危机的蔓延，俄罗斯银行体系的稳定性和应对能力正经受近10年来的最大考验。2004年俄罗斯银行系统营业总利润为1 779亿卢布，2005年为2 621亿卢布，2006年为3 715亿卢布，2007年为5 080亿卢布。而2008年1～8月，俄罗斯银行系统营业月均利润也达到440亿卢布。然而，受国际金融危机的影响，9～10月俄罗斯银行系统营业月均利润发生了实质性变化：9月，俄罗斯银行系统营业利润骤降至13亿卢布；10月，俄罗斯银行系统整体经营情况从赢利正式转为亏损。俄罗斯中央银行最新统计结果显示，2008年10月，俄罗斯970家银行中赢利的银行只有683家，赢利总额为297亿卢布；而剩下的287家银行均不同程度地出现了亏损，亏损总额为690亿卢布。11月26日，俄罗斯中央银行公布了俄罗斯银行系统10月财务账目明细。该统计数据显示，俄罗斯1/3银行的经营状况亮起了红灯并出现了10年未遇的亏损：截至10月31日，俄罗斯银行系统亏损总额近400亿卢布。
当国家杜马还在审议9 500亿卢布救市方案时，一些俄罗斯银行已经无法再坚持下去。10月8日，由于俄罗斯通信银行发放的900亿卢布贷款中有20％～25％成为坏账，俄罗斯对外经济银行宣布以5 000卢布的价格收购俄罗斯通信银行98％的股份，并注资2.5亿美元帮助俄罗斯通信银行摆脱破产的命运。同一天，俄罗斯“KIT”投资银行也宣布，其90％的股份被俄罗斯铁路公司和阿尔罗萨公司(俄最大的金刚石开采商)联合收购，而这两家公司所花的代价仅为100卢布。
(二)国际金融危机对俄罗斯实体经济的影响
1.国际金融危机影响由石油价格向垄断行业传递
俄罗斯全球化和社会运动研究所经济研究中心认为，油价下跌只是全球金融危机发展的开始。该经济研究中心同时指出，由于全球工业产量大幅缩减，到2009年年初，油价将跌至每桶40～50美元。在油价再度下跌的情况下，俄罗斯经济有比其他国家更快陷入危机的可能。该中心主任瓦西里·科尔塔绍夫说：“危机正在发展，而这将引起油价新一轮下跌。当世界工业大幅缩减产量时，油价将加快下跌。这将引发新的通货膨胀和失业增长，进而将油价再度推低。”从长远看，在危机压力下，油价可能继续降低，跌至2002年的每桶20美元。对于俄罗斯经济来说，油价走低将引发严重后果。在油价跌至每桶70～80美元时，原料垄断行业可能失去稳定的还债能力。俄罗斯不得不由对原料垄断集团实行税收减免刺激转而为它们提供直接补贴。届时，俄罗斯银行业和工业将出现问题。
2.国际金融危机将延缓俄罗斯经济增长速度
在国际金融危机背景下，各大金融机构分析师纷纷下调了对俄罗斯经济增长率的预期，同时调升了对俄罗斯通货膨胀率的预期，以反映全球金融危机以及俄罗斯政府救市措施所产生的影响。接受调查的15位分析师的预期中值显示，2008年俄罗斯GDP增长率为7.2％，低于一个月前的预期值(7.5％)；俄罗斯通货膨胀率由13％上调至13.5％，高于俄罗斯中央银行上调后的预期值(12％)。
IMF俄罗斯主管汤姆森称，IMF对2008年俄罗斯GDP增长率的预期由以前的7.8％调低至7.1％，而对2009年俄罗斯GDP增长率的预期也调低至6％～6.5％。汤姆森称，IMF对俄罗斯2008年通货膨胀率为13.8％的预期也“存在更多不确定性”。根据IMF近期发布的《世界经济展望》报告，金融危机将导致俄罗斯经济增长速度放缓：2008年俄罗斯经济预计增长7％，低于该组织7月估计的7.7％；2009年俄罗斯经济预计增长5.5％，远低于该组织之前估计的7.3％。根据世界银行2008年11月18日发布的俄罗斯经济发展报告，在对世界金融危机给俄罗斯造成的影响进行综合评价与研究后，世界银行预测，2008年和2009年俄罗斯GDP增长率分别由此前的6.8％和6.5％下调至6％和3％。世界银行还预测，2008年第四季度俄罗斯经济增长率可能降至2％。
3.国际金融危机对俄罗斯能源、冶金等领域影响巨大
受国际金融危机的影响，俄罗斯油气行业面临减产的压力。俄罗斯各大油气公司首次坦承金融危机带来许多严峻问题，希望俄罗斯政府出手相助。2008年9月24日，俄罗斯天然气工业股份公司、卢克石油公司、俄罗斯石油公司和“THK-BP”石油公司负责人联名致信俄罗斯总理普京，请求俄罗斯政府提供贷款，用于向西方银行偿还贷款。这些油气公司还请求普京责成俄罗斯财政部和俄罗斯中央银行建立向战略性行业注资的机制。俄罗斯70％的石油产量和91％的天然气产量来自这4家公司，它们在俄罗斯经济中的影响举足轻重。因此，普京已经承诺划拨500亿美元。
俄罗斯经济统计数据表明，2008年10月以来，俄罗斯工业生产形势恶化：不仅工业增长速度大幅度下降，而且有些部门出现了绝对量减少的现象。俄联邦国家统计局发布的经济形势最新公报表明，2008年10月与2007年同期相比，俄罗斯工业增长速度仅为0.6％；2008年1～10月，加工工业仅增长0.3％，开采业仅增长0.8％。俄罗斯经济部门认为，造成10月俄罗斯经济规模收缩的原因是，金融危机已经波及俄罗斯的实体经济领域。10月，俄罗斯工业生产率比9月下降2.4％，比2007年同期仅增长0.6％。
受资金不足限制，许多俄罗斯企业和实体经济部门，特别是冶金、机器制造、建筑和汽车制造企业生产积极性大大受挫。一些冶金企业已经宣布减产。在汽车制造业，汽车制造商降低了商用小轿车和载重汽车的产量：生产重型载重汽车的卡马斯集团宣布，为减少产量将实行4天工作制；而嘎斯集团则宣布停止生产载重汽车。由于企业得不到贷款，目前工业加工领域、建筑行业等处境艰难。俄罗斯航空公司总裁甚至表示，由于获得贷款的难度增加，俄罗斯航空公司可能放弃购买新的“空中客车”。另外，俄罗斯经济领域的投资规模也正在大幅度缩小。
(三)国际金融危机对俄罗斯社会领域的影响
1.国际金融危机对俄罗斯普通居民的生活影响日益显现
全俄社会舆论调查中心最新民调结果显示，受金融危机影响，已有70％的莫斯科人和90％的圣彼得堡人准备紧缩家庭开支。在俄罗斯，36％的民众已决定取消旅游和休假计划；26％的人要减少自己的文化生活开支，即少去或不去电影院和剧院；23％的人表示要在香烟和伏特加上省钱；18％的人表示以后少去饭店和咖啡馆；16％的人要少买衣服和鞋子；12％的人要在饮食上节约，少买吃的东西；10％的人表示要少买书报、杂志和CD等文化消费品。
近年来，俄罗斯经济形势快速好转，老百姓收入快速增长。据俄联邦国家统计局公布的数据，截至2008年8月，俄罗斯全国职工月均工资已达1.778万卢布。然而，日益加重的经济危机不仅使俄罗斯居民减少了对高档商品的消费，也导致酒类产品的需求大幅下降，造成大量积压。其中，红酒库存同比增长5.2倍，达3 600万升；香槟酒库存同比增长3倍，达1 200万升；白兰地库存同比增长4倍，达900万升；啤酒库存同比增长5.4倍，达1.48万升。如果销售情况不迅速好转，2009年将有一批酒厂倒闭。
2.国际金融危机使俄罗斯就业形势恶化
近几年，俄罗斯失业人数已呈逐渐下降趋势，但从2008年10月起又出现了回升迹象。2008年10月与2007年同期相比，全国失业人数增长8.7％，比9月增长1.8％。也就是说，10月俄罗斯失业人数增加了7.6万人，失业总人数达到462.4万人。最新民调结果显示，2008年8～10月，俄罗斯境内至少有11％的大型公司进行了裁员；而在随后的半年内，还有34％的公司打算裁员。显然，在金融危机中首当其冲的金融、不动产和贸易公司没有被列入调查。据统计，雇主打算从雇员身上节约近10％的开支。为此，22％的公司打算减少本公司职员的工资。如果金融危机持续扩大，将严重冲击俄罗斯建筑业，至少造成建筑领域内15％～20％的从业人员失业，失业人数接近百万人。失业率上升，说明金融危机已经波及俄罗斯民众的日常生活。2008年9月，俄罗斯失业率达到5.3％，失业人数为403万人，比8月增加了3.3万人。
从11月初开始，主管劳动市场的俄罗斯卫生和社会发展部对俄罗斯未来就业行情进行了调查，结果表明，有4 160家企业准备裁减职工22万多人。一些企业除了直接裁员外，还缩短上班时间，强制性地实行职工不带薪休假。
上述分析表明，在经济全球化的大背景下，这场金融危机对俄罗斯产生如此大的冲击，并不出人意料。一方面，虽然俄罗斯尚未加入世界贸易组织，但俄经济同世界经济一体化的程度已经很深。因此，世界市场上的任何波动都会在俄罗斯市场上有所反应。俄罗斯外贸银行投资战略分析师伊万钦科认为，俄罗斯市场对外资的依赖已达到50％～70％。国际金融市场上的恐慌已蔓延到俄罗斯，外国投资者纷纷从俄罗斯证券市场撤资、抛售俄罗斯能源股票和银行股票，从而导致俄罗斯金融市场动荡。另一方面，目前，俄罗斯经济仍然严重依赖原料出口，特别是能源出口。这也是俄罗斯政府决定大力帮扶能源企业走出困境的原因。
二 俄罗斯积极应对国际金融危机消极影响的有效举措
俄罗斯著名经济学家叶夫根尼·亚辛认为，这次国际金融危机的深重程度将在很大程度上取决于国家对金融体系的支持力度。危机将出现两个发展方向：一个是软着陆，大型银行暂时停止支持中小银行，最后以出现通货膨胀而告终；另一个就是硬着陆，失去国家支持的金融机构自顾不暇，最后导致国民经济全面萧条。亚辛认为，现在还无法对建筑业经济规模缩小做出量化预测，因为银行界做出冻结贷款的决定是最近两周以内的事。不过，即便建筑业出现危机，其资金流量的减少不会超过现有总量的10％。经济危机中，俄罗斯政府的作用至关重要。
(一)对股市异常做出停盘规定
如前所述，2008年9月17日，俄罗斯两大证券交易所——俄罗斯交易系统和莫斯科银行间外汇交易所均因股指跌幅过大(超过8％)而被停盘。随后，俄罗斯联邦金融市场局、俄罗斯中央银行、交易所和投资者开始制定救市措施。对此，俄罗斯总统梅德韦杰夫宣布，拨款5 000亿卢布(约合200亿美元)以稳定市场。总统助理阿尔卡季·德沃尔科维奇甚至表示，这些资金暂时作为一种储备，必要时可以在一天内使用。后来，俄罗斯总理普京协同俄罗斯财政部、俄罗斯中央银行，向金融市场注资超过8 000亿卢布(约合330亿美元)，使俄罗斯平稳渡过了此次难关。
9月19日，俄罗斯股市开盘后涨幅超过12％。人们“兴奋过头”带给股市的，却也是政府的停盘指令。此后，每遇股市指数“发脾气”(出现异常：大涨或大跌)，停盘就成了俄罗斯政府的不贰法宝，停盘的时间也由1小时、3小时、半天、一天延长至两天。10月10日，停盘一词正式出现在俄罗斯股市的章程中。也就是说，俄罗斯联邦金融市场局对股市异常做出了最新规定：一旦股市技术指数涨跌幅达到5％，市场至少中止交易1小时；一旦股市技术指数涨跌幅达到10％，市场将全天停止交易。此外，俄罗斯联邦金融市场局对个股的涨跌幅也做出了限制：当个股涨跌幅达到10％，该股票将停牌1小时；当个股涨跌幅达到20％，该股票全天停止交易。
(二)向金融系统等提供扶助资金
当股市不断出现暴跌时，俄罗斯总统梅德韦杰夫于2008年10月7日宣布，俄罗斯政府将向银行提供期限为5年以上的9 500亿卢布(1美元兑换26卢布)贷款，其中大部分资金将投放到俄罗斯储蓄银行和俄罗斯外贸银行这两家俄罗斯最大的银行。10月10日普京还宣布，俄罗斯政府将向证券市场投放1 750亿卢布资金，并于2009年将再次投放1 750亿卢布资金。此外，俄罗斯政府还将划拨最多达500亿美元的资金，以帮助本国公司偿还外债。
10月13日，俄罗斯联邦委员会(议会上院)批准了俄罗斯国家杜马(议会下院)此前通过的关于向银行提供补贴贷款的《支持俄罗斯金融体系额外措施》法案。该法案批准俄罗斯外经银行在2009年12月31日前有权向商业机构提供外汇贷款，用于偿还这些机构在2008年9月25日之前取得的外国贷款。该法案还规定，俄罗斯外经银行提供的贷款总额不应超过500亿美元；俄罗斯中央银行向俄罗斯外经银行账户提供总额为500亿美元的一年期贷款可以延期，年利率为1％左右；俄罗斯中央银行将向俄罗斯储蓄银行提供5 000亿卢布的无抵押补贴贷款，期限至2019年12月31日，年利率为8％；允许从俄罗斯国家福利基金中向俄罗斯外经银行提供最多为4 500亿卢布的贷款，期限至2019年12月31日，年利率为7％，贷款发放和使用由政府规定；俄罗斯外经银行在2008年12月31日前向俄罗斯外贸银行和俄罗斯农业银行分别提供最多为2 000亿卢布和250亿卢布的无抵押补贴贷款，期限至2020年，年利率为8％；俄罗斯外经银行可以在2009年年底前根据相应的规定，向其他俄罗斯银行提供无抵押补贴贷款，期限至2020年，年利率为8％；俄罗斯中央银行将为贷款机构提供担保，并将俄罗斯公民银行存款的完全保险补偿金调高至70万卢布。俄罗斯中央银行还承诺，无论银行系统发生什么情况，储户都可领取自己的存款。
10月20日，普京宣布俄罗斯应对全球金融危机的补充计划：从2008年联邦预算中划拨2 000亿卢布注入国有储蓄保险公司，以确保银行系统稳定运行；将原定于2009年从预算收入中划拨的1 750亿卢布提前至2008年划拨，以支持金融体系和实体经济。这一补充计划还涉及修改税收法律法规的内容，其中包括贷款债务可延长至20年分期偿还，有价证券和投资基金股份买卖的收入可免税等。
(三)成立相应机构以加强组织领导
俄总统梅德韦杰夫于2008年10月20日下令成立直属于总统的金融市场发展委员会，由俄罗斯政府第一副总理舒瓦洛夫牵头，应对金融市场危机。为保障食品供应，防止投机行为，成立以俄罗斯农业部部长戈尔杰耶夫为首的农业领域反危机工作组。俄罗斯政府打算扶持房地产业，动用国家资金从市场上购买一批房屋，用于落实社会福利房计划。
此外，俄罗斯政府副总理兼财政部部长库德林2008年11月19日在俄罗斯国家杜马全体会议上提出，俄罗斯政府计划成立管理国家福利基金的联邦署，并计划于2008年年底前向俄罗斯国家杜马提交有关法案。该署将在竞标的基础上对国家福利基金进行专业管理，首先投资国内市场的股票和债券，其次投资国外市场。
(四)分别从法律和金融两个方面保障实体经济的运行
2008年10月31日，普京召开内阁成员特别会议，公布了俄罗斯政府支持本国实体经济的计划。这项计划可被看作是俄罗斯政府应对国际金融危机的重大步骤。它由三个主要部分组成，分别从法律和金融两个方面保障实体经济的运行：从法律法规上保障投资人和贷款人的合法利益并防止企业破产，如使法人改组过程更加透明，完善抵押法；优先援助建筑业、机械制造业、国防工业、资源行业、零售业和农业，以优惠政策促进其产品的出口，以贷款利息的补助促进其生产技术现代化改造；加大对中小企业的支持力度，包括提高国有银行对它们的贷款额度或提供优惠的联邦资产租赁条件等。普京说，上述计划将成为俄罗斯政府、各有关部门和俄罗斯中央银行协调工作的基础。在全球市场和俄罗斯经济发生变化时，该计划将做出相应的调整。普京还表示，俄罗斯政府不会放弃已经启动的重点投资项目，但必须重新评估它们的效益并调整相关的财务数据。
为应对金融危机，俄罗斯政府近期已经推出了清理银行债务、保障银行系统流动性和支持抵押贷款机构等一系列措施，以稳定国内资本市场。在保护银行系统的同时，俄罗斯也把战略目光转向实体经济企业，并对陷入信贷困境的中小企业和农业加大扶持力度：动用额度为1 750亿卢布的国家福利基金，以收购俄主导型大公司的股票。这些资金将通过俄罗斯外经银行投资具有较高评级的股票、债券和有价证券。俄罗斯政府还将一项面向小企业的信贷计划的金额从3.41亿美元提高至11亿美元。
(五)将抵御金融危机的重点从银行和股票市场转向实体经济
2008年11月11日，普京已经批准旨在帮助实体经济的计划。该计划包括多项内容：俄罗斯中央银行将向各大银行管理层派驻代表，确保国家目标的实现，特别是确保银行向民航、房地产开发、汽车制造和农机生产等领域的贷款；监督国家公司投资，如要求俄罗斯天然气工业股份公司2009年加快投资节奏，刺激国内经济；2009年3月前，俄罗斯财政部、卫生和社会发展部将起草法案提高失业补助金；俄罗斯能源部、交通部和财政部将推出政府担保的基础设施建设债券，以资助公路建设和电力生产。所有这一切旨在进一步刺激冶金、能源和机械的需求，创造就业机会。而政府担保的债券还将吸引投资者重返俄罗斯。
(六)实施针对金融危机的俄罗斯经济刺激方案
2008年11月20日，普京以统一俄罗斯党主席身份在莫斯科出席统一俄罗斯党代表大会时公布了一份经济刺激方案，希望借此帮助俄罗斯经济渡过金融危机的“寒冬”。该方案包括加大俄罗斯商业银行购买本国主要公司债券的力度、降低小企业税率、稳定卢布汇率、降低通货膨胀率以及提高失业人员最低生活保障等一系列内容。其具体内容为：提高失业补助金和社会养老金标准；向俄罗斯外经银行注资750亿卢布以支持金融市场；允许企业在政府或俄罗斯外经银行担保下发行基础设施建设债券；在两年内增拨资金逾500亿卢布，以防止军工企业破产；对农业投资项目给予35亿卢布的贷款利息补贴；向俄罗斯农业租赁公司注资40亿卢布；通过联邦预算和俄罗斯外经银行增加对中小企业拨款；降低自然资源开采税、利润税及燃料能源行业的产品出口关税等。
俄罗斯的黄金外汇储备为俄罗斯政府提供了调整经济的空间，使俄罗斯政府可以采取措施保证经济的稳定，防止卢布汇率出现剧烈波动。在当前金融危机肆虐全球之际，俄罗斯政府自然要竭尽所能，防止俄罗斯经济重蹈20世纪90年代金融危机的覆辙。
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