基于事故树分析法的企业财务困境管理研究，本文主要内容关键词为：企业财务论文,困境论文,分析法论文,事故论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
企业生存于激烈的市场竞争环境，面临着巨大的风险和挑战，随时都有可能陷入财务困境的难题中，这不仅会使投资者、债权人遭受损失，企业周围利益相关者的经济状况都会受到影响。如果陷入财务困境的企业数量太多，可能还会影响经济和社会的稳定，对企业财务困境管理的研究具有重要的理论和实践意义。
一、财务困境的概念
Beaver(1966)最早对财务困境概念进行了界定：“企业不能偿付到期债务。还包括破产、债券违约、透支银行账户，或者没有支付优先股股利。”Atman(1968)、Ohlson(1980)和Zmiejewski(1984)将企业据破产法提出破产申请的行为作为确定企业进入财务困境的标志。Ross(1999)从四个方面定义了企业的财务困境：一是企业失败，即企业清算后无力支付债权人的债务；二是法定破产，即企业和债权人向法院申请企业破产；三是会计破产，即企业的账面净资产出现负数，资不抵债；四是技术破产，即企业的经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务，无法按期履行债务合约付息还本。
国内相关学者对财务困境也给出了自己的观点。一些学者将财务危机定义为企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象，包括从资金管理技术性失败到破产以及处于两者之间的各种情况（谷祺和刘淑莲，1999；赵爱玲，2000，陈文浩和郭丽红，2001）。还有一些学者将上市公司的财务困境界定为财务状况异常而被“特别处理”（陈静，1999；吴世农和卢贤义，2001）。李秉成(2004)认为财务困境包含三种困境事项，一是破产事项，二是企业严重亏损以及现金流量不足事项，三是不能支付优先股股利、无偿债能力、资不低偿事项。
综上所述，财务困境是企业在一定市场环境下经营后的失败性结果，这种失败无论大小与否，都给企业经营者造成一定的损失。导致企业陷入财务困境的事件多种多样，例如宏观经济的不景气、原材料价格上涨、股利的减少、工厂的关闭、亏损、解雇员工、高级主管的辞职和股票价格暴跌等，这些事件与导致工程出现问题的各种各样的事故一样，是企业经营者需要小心防范的。
二、事故树分析原理
事故树分析法(FTA,fault tree analysis)又称故障树分析，是一种逻辑演绎系统安全分析方法。20世纪60年代，由美国贝尔电话研究所首先提出，FTA作为安全系统工程中一种进行安全分析、评价和事故预测的先进的科学方法，已得到国内外的公认和广泛应用。事故树分析法从特定的重大或较大事故（即顶上事件）作为分析目标，通过调查与该事故有关的所有原因事件和各种因素，经过层层分析，逐级找出最终不能再分解的直接原因事件（即基本事件）。将特定的事故和各层原因事件（危险因素）之间用逻辑门符号连接起来，得到形象、简洁的表达其逻辑关系（或称因果关系）的逻辑图形，即事故树图。
通过对事故树简化、计算，求出最小割集、最小径集和基本事件结构重要度，进行事故树定性分析。最小割集是指能导致顶上事件发生的最低限度基本事件的集合（即割集中全部基本事件均发生时，则顶上事件一定发生）。最小割集表达了系统的危险性，每个最小割集都是项上事件发生的一种可能渠道，最小割集的数目越多，系统越危险。最小径集是指在事故树中凡是不能导致顶上事件发生的最低限度的基本事件的集合。最小径集中去掉任何一个基本事件，便不能保证一定不发生顶上事件，因此最小径集表达了系统的安全性。结构重要度分析是分析基本事件对顶上事件影响程度，根据分析的结果，找出事故发生的主要原因，探明控制顶上事件发生的有效途径，确定安全对策措施，制订应急预案。
三、企业财务困境管理的事故树分析
运用事故树分析的方法，以企业财务困境作为顶上事件，通过调查与其有关的所有原因事件，从内外两个方面进行企业财务困境管理分析。
（一）外部因素
1.突发灾难。突发的灾难对企业的破坏是巨大的，有时甚至是毁灭性的，会使企业陷入财务困境、甚至破产。2008年5月12日在四川汶川发生了8.0级大地震，截至6月25日，工业和信息化部部长李毅中说，四川、陕西、甘肃三省受灾工业企业17923家，直接经济损失1048.7亿元，其他经济损失约830亿元。企业在经营过程中对突发灾难往往是无法预测也无法控制的，如战争、恐怖主义、火灾、地震、洪水等，这些灾难的破坏力之大，是很多企业无法承受的。
2.宏观经济政策。国家的宏观经济政策和相关法律法规都会对企业的生产经营带来一定的影响，进而影响企业的财务状况。如人民币对美元的升值速度加快，导致一些出口加工企业在国际市场的竞争力下降而陷入财务困境。国家的财政税收政策、产业政策、补贴政策、证券监管规定、企业会计准则以及企业破产相关法律法规都成为影响财务困境的重要因素。国家对农业企业的补贴更是一些农业企业存在的基本条件，对于部分农业企业来说，补贴就是其利润的来源，补贴政策的调整，将使他们立刻陷入财务困境。
3.行业因素。每个行业的进入壁垒不同，导致行业内的竞争激烈程度也不同，企业陷入财务困境的可能性也不一样。竞争激烈的行业如家电行业，由于一些企业缺乏核心竞争力，依靠价格战取得市场认可，结果必然使企业利润率不断下降，最终造成部分公司严重亏损，陷入财务困境。而一些发展稳定的行业，企业陷入财务困境的可能性较小。行业因素对企业财务状况的另一个影响是企业生产的产品所处的产品寿命周期阶段，在成长期，行业的利润较高，企业陷入财务困境的可能性较小；在衰退期，由于市场需求饱和，企业竞争激烈，容易陷入财务困境。
（二）内部因素
1.治理结构问题。治理结构中的股权结构、董事会组成和审计报告的类别对企业的财务状况有着较大的影响。部分企业的股权结构存在很多缺陷，如一股独大、股权集中度高、公司内部监督不力等，大股东侵占小股东权益，采用关联交易从企业“抽血”的现象屡见不鲜，使这些企业资金短缺，极易使企业陷入财务困境。董事会的组成对公司的治理结构也具有重要的作用。董事会是企业内部治理结构的核心，其职责是代表股东对管理者实施监管，较大规模的董事会可以提供一个多方面经验与信息交流的平台，对风险因素的识别更审慎，独立董事的介入会降低企业管理和董事合谋的可能性，减少企业陷入财务困境的可能性。审计报告的类别对企业的财务状况的评价起着重要的作用，被出具标准无保留意见的企业相对于被出具非标准意见的企业发生财务困境的可能性较小。
2.资本结构问题。企业负债过高、负债结构不合理、资本结构的复杂性都容易使企业陷入财务困境。适度的负债经营，可以使企业获得财务杠杆效应带来的收益，但过度的负债则会使企业的支付能力变得极为脆弱。当企业的总资产收益率小于借款利率时，负债将给企业带来巨大的负面效应，甚至财务危机。负债结构不合理是指企业各项负债到期日过分集中，长短期负债结构比例失调，贷款银行结构单一和资产的负债币种结构不合理。如果企业把举债借贷过来的短期资金投资于固定资产或其他长期资产，使长期资产在全部资产中的比重提高，容易导致流动负债远远高于流动资产，就会加大财务风险，使企业陷入财务困境。企业资本结构的复杂性是指企业发行多种类的证券，这样便增加了利益冲突和搭便车问题，复杂的资本结构使得拥有索取权的各方对企业资产的分割更难达成一致意见，从而增加了企业的财务困境成本和经历财务困境的时间。
3.经营管理问题。主营业务突出是企业生存的核心要素，也是企业健康发展的前提。主营业务缺乏竞争力会导致企业失去长远发展的根基，最后必然导致企业陷入财务困境。主营业务的管理好坏可以从两方面来反映，一是主营业务鲜明率，它可以反映出主营业务在企业经营中的地位，也可以反映出主营业务对企业的贡献程度。另一方面是主营业务利润率，它是企业长期存在与发展的关键。主营业务是企业经济收入的主要来源，它的利润率高低直接影响企业的财务状况。主营业务的经营是企业经营管理问题中的重要内容，如果主营业务不突出或不优秀，企业陷入财务困境是不可避免的事。
资产管理是企业经营过程中需要时刻关注的问题。对资产的管理，要在能够满足企业正常的生产经营需要外，还让资产具有周转速度快、变现能力强和获利能力高的特点。资产主要是由货币资金、存货、应收账款、固定资产和流动资产等项目组成的，因此对这些资产的管理需要我们不断提高这些资的使用效率。总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率是四个关注企业资产管理能力的最重要的指标，当他们超过一定的临界值，企业陷入财务困境的可能性就会大大增加。
经营成本过高也容易导致企业进入财务困境。这些企业对生产成本、销售成本和管理成本缺乏有效的监督和风险控制，当这些成本高到企业无法支撑的地步，必然导致企业陷入困境。生产成本是一些企业的必需成本，在企业的流动资产中占有较大比重，一旦资金占用量过大，容易导致企业周转不灵，引发财务困境。还有一些企业为了在市场竞争中立于不败之地而采用各种销售手段，比如价格战、增加销售点和销售人员等，这些方法的采用会增加销售成本，如果控制不当，严重的情况必将恶化企业财务状况。有些企业的管理人员臃肿，应酬过多，企业的管理成本居高不下，给企业的财务状况滞来了巨大的负担。
4.投资问题。投资活动是企业生产经营活动中的重要内容之一，一方面是为增加企业利润或企业市场价值的有效行为，另一方面它也是一项有风险的行为。容易导致企业陷入财务困境的投资主要是多元化投资失败和规模化投资失败。没有根植于核心竞争力的多元化经营，不能在外部扩张战略中培植出新的核心竞争能力，结果就可能把原来的竞争优势也吞噬掉，这些新项目挤占优势主业的资金，但却不能产生相应的效益反而拖垮优势主业，最终导致企业内部整体资金的匮乏。企业进行规模化投资时，必须考虑与市场供求状况相适应，要符合规模经济的要求，与筹资能力相适应，与生产要素的持续供给条件相适应。要避开投资陷阱，防止过度投机、盲目扩张，如果规模化的投资不能带来利润的增加，则要尽早采取措施防止投资负效应的出现，防止财务出现严重问题，避免财务困境的发生。
运用事故树分析的方法，计算企业财务困境管理的最小割集、最小径集和结构重要度时，需要根据企业的情况具体问题具体分析。不同类型的企业对上述这些因素所能承受的临界值是不同的，因此企业表达危险性的最小割集和表达安全性的最小径集也不同，另外这些基本事件对顶上事件的影响程度也不一样，所以它们的结构重要度也会有所差异。
四、结语
企业财务困境管理是一个需要时刻保持高度注意力的长期管理，它像是一个可能将要发生的重大事故，需要小心防范可能引起它发生的每个因素。企业财务困境管理需要企业结合企业自身能力和外部环境的变化，准确把握企业的发展方向，完善企业的治理结构，优化资本结构，提高企业的经营管理水平，规范企业的投资行为，帮助企业实现健康良性的财务状况，促进企业的长远发展。