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近年来，国内基金为广大投资者创造了可观的投资回报，基金正以“牛市赚大钱，熊市避风险，理性投资”的特点得到越来越多投资者的认同。中国的市场很美丽，外面的世界也很精彩。从全世界范围来看，国内市场仍是一个相对狭小的市场。据Bloomberg的统计，截至2007年8月10日，国内股票市场总市值占全球股票市场的比例尚不足5%。而通过QDII投资海外，就可以实现更为广泛的资产配置。再者，虽然目前国内A股出现的井喷式行情已经让经历了漫漫熊市的投资者眉开眼笑，然而，国外更多新兴市场如乌克兰、南斯拉夫、巴西等市场的投资并不逊色于国内A股。显然，通过QDII投资不同市场，既能减轻单一市场下挫带来的冲击，也可以分享更多上涨契机。最后，境外市场投资工具更加多样，除股票、债券外,还有存托凭证、房地产信托、金融衍生品等。随着基金公司产品的逐步推出，投资者将会有更多的选择。
2007年6月，中国证监会颁布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，也标志着中国投资理财迈入新时代。随后，建设银行、渣打银行等银行相继推出了QDII相关产品。相对于银行系QDII而言，基金QDII不受股票投资比例限制，投资机制也更为灵活，风险和收益都比较高，广大投资人也对此寄予厚望。进入9月份以来,南方、华夏、嘉实、上投摩根四家基金公司先后推出不同特色的QDII产品，以分得全球资本市场一杯羹。
●南方全球配置———国内首例QDII,着眼全球
南方全球配置的发行标志着国内首例股票权益类QDII基金，同时也是国内首例公募QDII基金的诞生。该基金已于2007年9月19日成立，最终核批的募集额度为40亿美元（约等值300亿元人民币）。
南方全球精选配置基金是一只可以100%投资于全球股票市场的开放式基金。投资范围涵盖全球48个主要国家和地区，在全球范围内精选出10个最具投资价值的市场进行重点投资，并根据市场情况的变化作灵活、动态调整。目前主要考虑成熟市场的稳定性和新兴市场的进攻性，新兴市场目前集中在“金砖四国”和亚洲地区，未来也可能加重南美等地区的投资。目前精选出来的重点市场包括：发达市场中的美国、日本、香港、瑞士和意大利，新兴市场中的俄罗斯、印度、巴西、马来西亚和韩国。这十个市场的投资将达到80％以上。
该基金投资标的是在发达市场通过投资最具市场代表性的指数基金来获取便捷、稳定、长期的平均收益，在新兴市场通过投资指数基金和主动管理的股票基金来最大限度地分享新兴市场的超额收益，在中国香港则直接投资股票，力争通过择股择时获得超额收益。由于最近中资股上涨较多，股指相对偏高，南方全球不会仅仅限于H股和红筹的投资，而会采取多样化的投资策略，在重视中资股的同时，也会投资于质量优良的香港本土公司。
全球市场目前出现了较好的投资机会，全球股市PE总体处于较低水平，平均在20倍左右。在香港市场，H股和A股的平均价差在90％左右，从长期投资角度来看，这些估值洼地相当有吸引力。在这样的背景下，推出全球精选配置可以说是一个非常良好的契机。
●华夏全球精选基金———全球布局
华夏全球精选基金是国内第二只QDII基金。主要通过在全球范围内进行积极的股票投资，追求在有效控制风险的前提下实现基金资产的稳健、持续增值。该基金主要投资于全球证券市场中具有良好流动性的金融工具，以股票等权益类证券为主，其比例不低于基金资产的60%。为保持基金资产的安全性和流动性，基金的部分资产会临时性地投资于债券、债券基金、货币市场基金、银行存款等低风险资产。
全球投资还有一个优点是可以规避单个国家证券市场的系统性风险，另外全球投资可以做到多元化，除了投资股票之外，还可以投资金融期货、期权等衍生产品。如果掌握好投资A股和海外市场的节奏，将大大提高投资效率。
为了提高海外操作的准确性，华夏基金聘请了T.RowePrice作为境外投资顾问。T.RowePrice（普信集团）是美国国内最为领先的专业性投资管理机构之一，在资产管理业务领域拥有长达70年的经验。
●嘉实海外中国———主投中国概念股
嘉实海外中国基金募集规模为300亿元人民币。主要投资于在香港交易所上市的股票，以及在新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市的在中国地区有重要经营活动（主营业务收入或利润的50%来自于中国）的上市公司的股票。其中中国香港市场在这个投资组合中占据了较高的比重。在投资策略上采取自下而上精选个股为主，自上而下资产配置为辅的方法。
这款产品主要投资于海外市场上市的中国公司，从目前全球角度选择投资机会，依托强劲增长的中国经济，投资中国仍然是最具备吸引力的主题；其次，“海外中国股票”具有明显的估值优势，以金融、能源、电信为代表的蓝筹股在海外市场市盈率几乎是其在国内A股的一半，具有很高的投资价值，因此，投资安全边际较国内A股高。而且，一些优质的中国资产目前只在境外上市（如：中国电信、携程、百度、蒙牛）。而通过QDII的投资方式，海外中国则可将其揽入囊中。再次，由于主要投资于海外上市的中国企业，现金流主要是人民币计价，这种投资方向的汇率风险最小。
●上投摩根———关注亚太
该QDII产品以投资亚洲（除日本以外)的股市为主，或部分在其他市场挂牌的亚洲企业。在证券投资领域，亚太地区主要市场通常包含：澳大利亚、韩国、中国香港、印度、新加坡、菲律宾、泰国、印度尼西亚等区域证券市场。上投摩根表示，不投资日本主要有两个原因：第一，日本的经济还没有看见明朗的曙光，第二，日本的汇率波动比较大，投资日本的汇率风险会比较高。
纯粹从投资的角度来看，整个亚太经济的增长在中国和印度的双主轴拉动之下，在全球的经济增长中也是最为亮丽的区域。不少投资人认为资产配置全球才能有效分散风险，局限在亚洲做不到这一点。对此，上投摩根相关人士表示，从数据来看，全球资本市场中与A股相关度最低的市场有两个就在亚洲。所以，从专业的角度说，投资亚洲市场能有效分散风险，这一点并不逊于全球配置。
目前，如果从市盈率的角度来看亚太市场的投资价值，虽然今年各地市场均有一定上涨，但估值水平仍属合理(截至2007年8月17日，未来12个月预测市盈率14倍，仍低于1998年以来平均16倍的市盈率)。在受到美国次级债风波影响调整之后，亚太股市投资价值更加凸显。原市盈率略高的澳大利亚、中国香港、菲律宾及新加坡等股市，在此次调整后市盈率又再度落回16倍之下。
就投资风险控制而言，区域型基金都会较单一投资A股市场要小。在股票方面上投摩根会通过降低持股集中度以及投资衍生型金融产品来规避风险。
●投资QDII基金应该注意哪些问题
股票类QDII基金的相继出现标志着中国基金史上第二次浪潮的到来，基金投资领域从国内转向全球，从单一市场、被动接受周期性市场波动转向多市场、主动进行全球资产配置以获取持续合理收益。
国内投资者由于缺乏了解海外市场的渠道和相应的专业知识，难免会对海外市场心生恐惧，觉得QDII风险比国内基金要高。其实每一个QDII基金产品的投资管理人，一般都具有长期的相关市场投资经验或者有国外专业咨询机构提供投资建议，基于专业机构的经验和实力，投资运作QDII产品基本可谓是轻车熟路。广大投资人可以通过购买QDII基金的方式，分享境外市场投资收益，分散国内投资风险，实现多样化的投资选择。
当然投资QDII并不意味着高收益和低风险。QDII收益和风险的高低主要取决于投资区域和投资品种。一般来说，投资新兴市场的QDII预期收益和风险高于投资成熟市场的QDII；主要投资股票的QDII预期收益和风险高于主要投资固定收益品种的QDII。此外，投资多个市场的区域型基金风险通常低于单一市场基金。因此，投资者在配置自己资产的时候，结合自身的风险承受能力，将这些因素考虑其中，最终作出合理的安排。
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1.什么是QDII?
QDII是Qualified Domestic Institutional Investors (合格境内机构投资者)的首字缩写。在资本项目未完全开放的情况下，为了防止短期资本跨境流动对中国经济造成冲击，政府采取了逐步开放资本市场的策略，允许政府所认可的境内金融投资机构在一定外汇额度范围内到境外资本市场投资的机制。
2.QDII产品和国内基金有何区别?
QDII和国内基金的差别主要是一个投资海外、一个投资国内。QDII投资海外市场的股票、债券等证券品种，国内基金只能投资国内市场的股票、债券等证券品种。
通过QDII投资海外，您就不必把宝押在这不到5%的市场上，完全可以通过更为广泛的资产配置，一边继续投资国内，一边分享到更多更好的投资契机。
3.目前国内有哪几类QDII产品？
截至2007年7月，银行已经推出30多只QDII产品，近期基金公司的QDII产品也闪亮登场。
根据QDII的发行机构，QDII可以分为银行QDII、基金公司QDII、保险公司QDII以及即将出现的证券公司QDII。
银行QDII：主要投资于境外固定收益类产品，股票投资比例上限为50%。总体而言，银行QDII是风险比较低、收益也比较低的稳健型产品。
基金公司QDII：不受股票投资比例限制，投资机制也更为灵活，相对银行系QDII而言，风险和收益都比较高。
从投资的对象来看，目前QDII产品主要可以分为“挂钩海外股票表现的结构性产品”、“直接投资股票的产品”和“直接投资基金的产品”。
挂钩股票表现的结构性产品：在保本的基础上(通常须持有到期，提前支取则不保本)，用利息购买期权进行投资。对投资者来说，只要持有到规定期限，本金就有保障，但收益率一般不高。
直接投资海外股票或基金的QDII产品：风险略高于前者，但同时预期收益也更为可观。基金公司QDII产品设计更倾向于直接投资海外股票或基金。
4.与国内基金相比，QDII收益如何？
与国内基金一样，QDII多为非保本型理财产品，也不能预测其收益水平。
投资区域和投资品种不同，QDII的预期收益也会不同。
QDII的收益主要取决于投资区域和投资品种，因此，QDII的收益预期不能一概而论，在与国内基金进行比较的时候也应尽量做到同类型比较。
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