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人民银行昨天发布的5月份金融运行数据显示，宏观调控成效已经显现，5月份货币供应量和各项贷款的增速减缓，金融机构新增贷款比4月份减少863亿元。
货币供应量和贷款增速减缓
货币供应量历来被视为金融调控的重要指标，在经历了连续高速增长后，5月份货币供应量增幅终于放缓。5月末广义货币M2余额为23.48万亿元，同比增长17.5%，比上月末低1.6个百分点；狭义货币M1余额为8.68万亿元，同比增长18.6%，比上月末低1.4个百分点。
同样令人感到欣慰的是，5月份金融机构各项贷款也改变了持续高位运行的局面，增长偏快的态势明显减缓。5月末，全部金融机构各项贷款本外币并表余额为18.25万亿元，同比增长19%，比上月末低1.4个百分点。
在各项贷款中，人民币贷款余额为17.06万亿元，增长18.6%，增幅比上月回落1.3个百分点，比上年同期回落3.1个百分点；消除季节因素后月环比折年增长率为11%，比上月低7.5个百分点。中长期贷款增长32.7%，增速依然较快。
当月人民币新增贷款1132亿元，同比少增1404亿元。其中，本月新增短期贷款及票据融资290亿元，同比少增1253亿元，新增中长期贷款850亿元，同比少增54亿元。5月末，外币贷款余额为1441亿美元，增长26.6%，继续保持较快的增长速度。
宏观调控政策效果显现
观察今年前5个月的金融运行曲线可以发现，我国货币供应量和贷款增长呈现递减的趋势。
比较4月和5月金融运行数据，4月份货币供应量增长水平较高、贷款增长速度在高位趋稳、金融宏观调控效果初步显现；而5月份货币供应量增长速度减缓、贷款增长偏快的态势明显减缓，金融宏观调控效果显现。追溯今年1季度的数据，一季度贷款增幅偏快，金融机构实际增加贷款8351亿元，已占全年预期目标2.6万亿的32%，同比多增247亿元。
今年1-5月金融运行数据的变化显示，央行一系列适度从紧的货币政策效果正在逐渐显现，这与央行的预测是一致的。在今年一季度货币政策报告中央行曾预测，到2004年3季度，央行适度从紧的货币政策效果会初步显现。
重点改善贷款结构
有关专家也特别提示，要密切关注货币供应量和贷款发放的变化趋势和变化幅度，保持稳健货币政策的连续性和稳定性，避免经济的大起大落，以免银行系统形成更多的不良贷款。
央行公布的数据还显示，5月份城乡居民储蓄存款持续少增，货币市场利率稳定，人民币汇率保持稳定。其中，全部金融机构（含外资机构）本外币并表的各项存款余额为23.7万亿元，增长17.9%，增幅同比下降4个百分点。月末人民币各项存款余额22.5万亿元，增长19.1%，增幅比上月回落1.3个百分点。其中，居民储蓄存款余额11.26万亿元，同比增长16.9%，增幅比上月回落0.9个百分点。当月人民币各项存款新增2688亿元，同比少增加1643亿元。其中，居民储蓄存款增加435亿元，同比少增加723亿元，居民储蓄存款已经连续4个月同比少增；企业存款增加1245亿元，同比少增加493亿元。
居民储蓄存款增幅的减少，表明人们对未来通货膨胀有些担忧，增加了即期消费；而企业存款的减少，很明显与银行贷款的减少相关。一些分析人士表示，考虑到货币政策的滞后效应，未来几个月贷款还会继续降低，他们建议目前金融机构应更多地在改善贷款结构上多做文章，而不能对所有贷款需求都“一刀切”。