股市回暖还有待时日，本文主要内容关键词为：时日论文,股市论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
进入新千年，新的期待、新的盼望，股市将给广大投资者一个怎样的新开始，是广大投资者十分关心的话题。在此，我首先要祝贺《投资与证券》的改版工作顺利进行，在新世纪有了一个新的开端，另外要向各位读者和关心股市的朋友说一声新年好，在这里很高兴能和大家一起探讨，看看今年股市将会演绎一个怎样的故事。
近期股市如何发展，可以从1999年的走势开始分析，1999年的股市基本反映了我国股市特有的“快牛慢熊”的走势，从"5.19"行情开始，股市大幅上扬，价量都屡创新高，但7月以后股市就进入不断盘跌的漫漫长路，其中虽然政府出台了大量的利好消息，但都没有扭转股市的颓势。其实股市的发展是有一定规律的，在一定的市场条件下，政府的干预虽然能在较大程度上影响这种规律，但不可能改变其固有的规律。
"5.19"行情是股市经过长期的调整，累积的多方能量突然爆发而开始的，其中有国家宏观经济形势的基本要求，有财政货币政策的影响，也有股市投资价值的回归，大量场外资金的进入就引发了此轮行情，而市场长期低迷，空方力量消耗殆尽，多方自然势如破竹。但到6月底，多方力量逐渐削弱，且已经获利丰厚，自然要变现离场，此时大量的跟风者高位接盘，成为套牢族。但由于舆论及股评人士的鼓动，广大投资者还在幻想股市经过短期盘整再创新高，而7、8、9月等的箱形整理似乎也给投资者这种错觉，但却忽视了股市经过前期的高举高打，多方力量已经用尽，逐步离场的资金对股市的杀伤力缓慢而持久，而如此高位，是没有大资金愿意做解放军出来为众多股民解套的。
从股市趋势看，连续的阴跌大大消耗了市场信心，多方元气大伤，短期内是不可能发动反攻的，但目前的股市也已经到了底部区域，杀跌动量减弱，多方开始集聚能量，但由于前期人气的涣散，场外资金的部分回流不会引发新的行情，因此在春节前不会有大的波动了。而第一季度年报陆续披露，由于坏账计提等规范性政策的出台，使年报的业绩预期下降，这也在一定程度上影响了市场炒年报业绩的热情，因此股市回暖还有待时日。
从股市的发展趋势看，2000年3、4月份应该是新一轮行情启动的时候，一方面股市经过这么长时间的盘跌，已经跌无可跌了，许多股票的价格具有了投资价值，另一方面虽然1999年报业绩由于新的政策的影响而不理想，但更加真实，从而使市场对上市公司的业绩和发展预期更有信心，而1999年经济增长略超年初预期，东南亚经济的复苏，将使社会对2000年经济状况的预期转为乐观。同时目前大量的观望资金也不会无限期地停留在场外，只是股市行情的展开需要一个热点或题材，只要热点形成，必然带动新一轮上扬，如1999年井喷行情中以东方明珠、广电股份等网络股的崛起引领大盘一样。但新的热点在哪里，这是每个投资者关注的问题，目前市场上认为可能成为热点板块的包括环保概念、西部开发概念、网络概念等等，笔者认为高科技将是股市的持续热点，投资者不妨注意一些具有真正意义的高科技上市公司，包括具有真正意义上信息技术项目的后网络板块。