新世纪、新千年、新心愿、新设想——写给中国证券市场，本文主要内容关键词为：新世纪论文,中国证券市场论文,心愿论文,新千年论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
告别20世纪，迎来了竞争更加激烈的21世纪。回眸中国证券市场10年发展历程，成绩巨大，举世公认。10年间中国证券市场获得了迅速发展，市场容纳能力大幅度提高。截至2000年10月底，中国上市公司总数超过1050家，总市值高达4.6万亿元，约为GDP的50%。投资者开户数已超过5500万户，机构投资者近年来成长较快，目前有11家基金管理公司，共发行了31只证券投资基金，基金总规模已有500多亿元。 开放式基金即将推出。据预测，到2010年，沪深A股上市公司将超过2000家。
但是，证券市场中存在的一些问题也不容忽视。为了保护股市的要基，为了保护广大中小投资者的利益，为了中国股市的长期健康稳定的发展，在新世纪新千年到来之际，本人有八大心愿，七大设想。
一、八大心愿
一愿：中小投资者不再成为“自动取款机”
据权威部门调查统计表明：截至2000年10月底，投资者开户数已超过5500万户，其中绝大多数为中小投资者。从1999年底开始沪深股市走出了一波大牛市行情，上证指数从1999年底1366.58点升至最高2100 多点，深成指从1999年底3369.61点升至最高超过5000多点，涨幅颇大。 然而有一项调查显示，在2000年前九个月的投资中，有六成以上的股民是不赚钱的，其中亏损的比率高达43.22%，而且亏损20 %以上的股民也占到了亏损人数的40%以上。广大中小投资者要在股市赚钱如“蜀道之难”，牛市赚钱与他们无缘，熊市赔钱与他们相伴。一次次期盼，一次次失望，要么“割肉”，要么“套牢”，“财神”与广大中小投资者总是擦肩而过。广大中小投资者成了上市公司、机构投资者的“自动取款机”。这不能不引起人们思考。除了中小投资者入市期望值过高、投机心态等因素以外，还与上市公司信息披露有关。上市公司信息披露设计不够科学、合理，云山雾罩的信息披露，令广大中小投资者如雾里看花。愿我们的证券市场信息披露更真实、更透明。
二愿：创业板更健康
创业板正在紧锣密鼓地进行上市前的准备。我国约有1000多万家中小企业缺乏融资渠道，尤其是那些有发展潜力的民营中小企业迫切需要新辟创业板，解决资金瓶颈。另一方面，居民的投资需求十分强烈，而投资品种有限，导致储蓄存款不断增加，至2000年上半年已达6.2 万亿元充裕的资金是证券市场赖以发展的血液。可以预见，创业板推出后的前几年将会发展十分迅速。因此，创业板的推出对A股市场的冲击， 也是不言而喻的。
今年以来，美国纳斯达克市场股价像高山滑雪一样，从5000多点跌落到现在的2300多点；香港创业板股价也狂泻不止。但愿我们的创业板一推出就健康成长。
三愿：“丑媳妇早点见公婆”，SPT家族不再“人丁兴旺”
以往ST公司、PT公司、亏损家族，总是在年报、中报快结束时，“闪亮”登场，个别ST公司、PT公司、亏损公司年报、中报“难产”，甚至要延期几个月才“出笼”。统计表明：1993年至1999年亏损“队伍”在不断扩大，4月30日前年报亏损家数分别是1、2、16、30、30、72、71家，若加上延期年报亏损的上市公司还要多。截止2000年底，沪深两市共有ST公司48家、PT公司8家，2000年中期亏损公司达114家。一些上市公司上市前在招股说明书中的信誓旦旦，不过是画饼充饥，一纸谎言。到头来精心描绘的神话一个人破灭。但愿新世纪、新千年ST公司、PT公司、亏损公司年报、中报不再“难产”，ST、PT、亏损公司家族不再“人丁兴旺”。
四愿：“铁公鸡板块”不再扩军
据统计，自上市以来从示分过现金红利的公司共有220家， 而其中67家公司甚至从来未进行过利润分配。要按股市中流行的说法， 这220家公司可以构成一个“铁公鸡板块”。对于一毛不拔的“铁公鸡板块”，67家公司从来未进行过利润分配的公司就是“甲A队”，其余属“甲B队”。但愿“铁公鸡板块”不再扩军，上市公司的大股东们救救受苦受难的小股民们，分点现金，送点红股吧，太吝啬了谁还给你配股？
五愿：欺诈上市与上市欺诈少些，“倒霉蛋”多点
欺诈上市公司决非一家两家。十分恶劣的如成都红光实业股份有限公司，因1997年发行股票时，采用虚假财务数据欺诈上市，于1998年受到中国证监会行政处罚，并被法院判决犯有欺诈发行股票罪，判处罚金人民币100万元。一些上市公司不在经营上下功夫， 专在玩弄数字游戏，且花样百出。如海南现代农业发展股份有限公司，为了树立“琼民源”公司在股市中的良好形象，违反国家关于公司经营管理制度和财务会计管理的有关规定及法规，向股东和社会公众提供了虚假利润及虚编资本公积金增加的财务会计报告，从而误导了广大投资者，造成了“琼民源”股票停牌的后果，严重损害了股东和持有该股票股民的利益，造成持股者重大损失。问题是证券市场上是不是就是一个两个这样的公司呢？回答当然是否定的。“红光实业”和“琼民源”只是两个“倒霉蛋”罢了。最近，“ST郑白文”再掀惊涛。但愿证监会能为广大的中小投资者能像奥运会药检一样，严查上市公司违禁、欺诈行为，让更多的“倒霉蛋”显原形，不再成为妖精、害群之马。
六愿：信息披露更真实
已被中国证监会查处的上市公司信息披露虚假的上市公司有PT红光、PT渝太白、琼民源、郑百文、大庆联谊、东方锅炉、国嘉实业、金帝建设、西藏圣地等。有句流行说法叫做“撑死胆大的，饿死胆小的”，“胆大的”上市公司有的是，被查处的也只是其中的一小部分，漏网这鲁不在少数。从已被查处的案例来看，上市公司利润操作严重，净资产收益率严重不实。尤其是一些公司为了达到上市“圈钱”的目的，过度包装、伪装、化妆，突出表现为“一年绩优，两年绩平，三年绩差”。有的公司刚一配完股，就业绩滑坡，甚至出现巨额亏损的公司也不在少数。“厦新电子”、“湖北兴化”昙花一现。“坑、蒙、骗”是部分上市公司的“法宝”、“诀窍”、“秘方”。要知道纸包不住火，假的终归是假的。但愿新《会计不》实施后的第一年上市公司信息披露会真实，不再有人铤而走险，往枪口上撞。
七愿：上市公司信息披露更公平、更及时、均衡
现行上市公司信息披露规定：上市公司年报从1月1日开始至4 月30日结束。上市公司信息披露时间跨度太长，尤其是年披露最早的与最晚的在时间上相差三个多月时间。由于信息技术、网络技术的飞速发展，占市场主体的广大中小投资者与数量有限的机构投资者得到上市公司信息在时间上存在很大差异。姗姗来迟的年报、中报不但方式单一，而且不及时，未公开披露前长达几个月时间难以真正保密。说保密只不过是掩耳盗铃。上市公司信息披露有“眉毛胡子一把抓”的感觉，分不出轻重。信息披露在时间上安排不够均衡，前松后紧，每年50%左右的上市公司年报集中在4月中下旬。每到4月中下旬，报纸上连篇累牍、铺天盖地的年报，让广大中小投资者眼花缭乱，望而生畏。但愿我们的上市公司信息披露能更公平、更及时、更均衡。
八愿：上市公司信息披露充分些，多为广大中小投资者想想
现在的信息披露无论是在时间上、形式上，还是在内容上、方式上，过于倾向机构投资者，严重忽视了广大的中小投资者。尤其是每年年报，篇幅上过于冗长，内容上过于形式化、表面化。上市公司追高求新风尚日浓，研究开发费用没有交代，自主知识产权无法体现，无形资产、品牌价值披露不重视，重要的非财务信息披露不充分。但愿上市公司信息披露能更充分，更能为广大中小投资者喜爱。
二、七大设想
设想一：上市公司信息披露要充分体现真实性
真实性是信息披露的第一要求。虚假的信息对投资者具有误导作用。投资者看不到上市公司的真实面目，就无法做出正确的投资决策。上市公司仅仅做出“真实性”的承诺还不够，还必须落实在行动上。尽管上市公司年报的开头都有信誓旦旦的承诺“本公司董事会保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任”。但是上市公司年年有虚假的信息招摇过市，这从已被查处的案例中可以得到证明。为了保证上市公司信息披露的真实，除了上市公司的自律行为外，应当加强对上市公司信息披露的监管，加大对违法、违规、违纪上市公司的查处、惩罚力度，特别是对上市公司主要负责人的惩罚决不能“心太软”。证监会仅仅给予“谴责”，无异于隔靴搔痒。广大中小投资者因为不了解内幕，根据上市公司虚假的信息进行投资造成重大经济损失甚至血本无归、倾家荡产，为什么不能让上市公司主要负责人也负经济上倾家荡产、刑事上判型甚至执行极刑的责任呢？
设想二：上市公司信息披露方式三步曲
第一步是所有上市公司在同一时间同时公布简明实用的上市公司重要指标，以解决信息披露过程中时间差异大和主要指标难以保密问题。具体披露的内容概括如下：
第二步是披露较详细的内容，按照现在的格式内容在有关的媒体上披露年度报告摘要、中期报告摘要、季度报告摘要。
第三步是在网上发布包括第一步、第二步信息披露内容及有关上市公司内容完整的年度报告、中期报告、季度报告全文。
这样分三步做的好处是，解决了广大中小投资者由于绝大多数看不懂内容、形式复杂的会计报表和云山雾罩的报告内容，但可以通过上市公司的主要指标一目了然地了解上市公司的财务状况及其经营成果；同时解决了上市公司在信息披露时间上尤其是年报前后相差3 个多月的不公平、不及时、不均衡、保密难问题。
设想三：上市公司信息披露应增加季报，时间上要调整
为了使上市公司信息披露更加及时，上市公司除了年报、中报外，还需增加季报。上市公司增加季报不是做不到，而是做不做的问题。现有技术条件完全有能力完成季报的要求。可以考虑实施年报简要信息应该在下个年度的2月15日之前公布，较详细的信息在2月15日至3 月底前完成信息披露工作，中报时间仍是7～8月，这样才能给季报留出时间。
设想四：上市前要严格把关，防止“病从口入”
对于准备发行股票的公司，在其招股说明书中，应增加如下内容：
1.连续五年的盈利预测。
2.连续五年的成长性预测。
3.连续五年国际、国内、省市区行业地位预测。
证监会要加大上市前的审查力度，防止“病从口入”。对于运行中误差过大的上市公司，要进行跟踪监督检查。
设想五：增加上市公司信息披露内容
1.对研究开发费用及在未来五年产生的效益进行预测；自主知识产权及品牌价值等信息也应披露。
2.对于ST公司、PT公司在没有进行资产重组前，应按月报告主要财务指标及公司动态信息。对于已经开始实施资产重组的上市公司，应及时披露有关资产重组及经营情况，特别要防止报表重组、假重组发生。
3.对于预亏公司，需在证监会指定的信息披露媒体上每月至少两次，发布预亏提示公告；对于连续三年亏损的上市公司，应在年度结束后每隔十天发布一次预亏提示公告，直至正式报告发布完成为止。让亏损一族多“露露脸”。
4.上市公司在年度报告中要增加其公司在国际、国内、省市区不同范围内的行业地位公告，现在前三位竞争对手及未来的主要竞争对手。
设想六：对ST股票实行新的特别处理
针对市场疯狂炒作ST股票情况，可否将ST股票涨停板设置由5 %改为1%或2%，跌停板设置由5%改为10%，或者让ST 股票一周竞价交易一次，增加变现难度，让ST股票真正成为特别处理股票，看看谁还敢恶炒ST。
设想七：建立上市公司退出机制
面对上市公司ST、PT家族的不断扩大，应该建立上市公司退出机制。中国证券市场10年间只进不出，只上不下，一是不符合淘汰机制，二是给市场带来了恶炒ST、PT股票的恶果。仿佛越穷越光荣，越亏越值钱。让一部分退出，是为了让一部分更好的进入。
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