债券投资成本构成及核算，本文主要内容关键词为：债券论文,成本论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
随着我国证券市场的不断发展和完善，证券投资已成为企业理财的重要内容。证券投资包括债券投资、股票投资及其他投资。债券投资是企业在证券市场上购买国家债券、企业（公司）债券和金融债券等所进行的投资行为。债券投资的核算，在我国的会计制度中都作了明确的规定，但对债券投资成本的计价却存在较大的分歧。
债券投资按其投资的目的和持有时间的长短不同分为长期债券投资和短期债券投资。由于长期债券投资和短期债券投资的不同特点及其对各期财务成果的影响不同，从而决定了对其认购成本的处理也不相同。我们知道，企业购进债券时所发生的支出包括债券的买价、支付给经纪人的佣金、手续费及税金等附加费用，而且债券的买价中还可能包含有自债券发行日至债券购买日止实现的利息。但现行财务制度并未将债券投资分为短期投资与长期投资来分述其成本计价内容和方法，从而导致了人们对短期债券投资成本和长期债券投资成本有不同的认识和处理方法。
从目前情况看，短期债券投资成本计价的代表性观点有两种：
一种观点认为，企业短期债券投资的实际成本就是其购进时实际支付的全部价款，即买价、佣金、手续费、税金及买价中所包含的已实现利息。其理论依据是，短期投资是为充分利用暂时闲置的资金购进债券以获取收益。在资金闲置时购进债券，当需要资金时及时地在证券市场上将债券售出，以充分利用资金，博取短期价差为目的，不会持有债券很长时间，一般不超过一年。为正确核算其收益，应以购进时实际支付的全部价款为其实际成本，以其售出时取得的全部款项为其收入，从而正确、简便地核算每笔债券买卖的盈亏。这样，由于短期债券投资的持有时间很短，并随时变现，故其应计利息无需按月计提，当然其购进时含有的已实现利息也无需扣除。
另一种观点认为，企业短期债券投资的实际成本只应包括购入债券时所支付的买价，给经纪人的佣金、手续费及税金等，而应将债券买价中所包含的已实现利息加以扣除。其理论依据是，由于债券是标有面值和利率的有价证券，其收益率固定可以计算，售出债券时转让了两部分内容：一部分是债券的生息基础，即债券的面值和利率；另一部分是至债券转让日止已实现的利息，这是转让方的收益，在债券发行人支付利息前，其与债券本身不可分，在债券转让时只能随债券本身进行转让。购买方买入债券，买入的目的是购进债券的生息基础，即债券面值和票面利率，以便在债券持有期内取得收益，而已实现利息仅仅是所有权的简单转移，其本身并不为购进方带来收益。因此，在核算债券投资成本时，应将能为购买方带来收益的债券本身买价与不能为买方产生收益的已实现利息分开核算，短期债券投资成本应是扣除已实现利息后的支出，应将已实现利息作其他应收款处理。
从以上观点可以看出，对于短期债券投资成本的不同认识集中在购入债券时含有的已实现利息是否扣除。
在长期债券投资成本计价中，人们对购入债券中所含的已实现利息的处理是一致的，即在核算长期债券投资成本时，将支付价款中所含的已实现利息扣除并计入“长期投资——应计利息”科目。但在长期债券投资成本构成中，对购入债券时所支付的佣金、手续费及税金等，是否计入长期债券投资成本却有不同的认识。代表性观点也有两种：
一种观点认为，企业长期债券投资成本是指进行长期债券投资所支付的全部款项，扣除实际支付款项中所含的已实现利息后的余额，即扣除已实现利息后的买价、佣金、手续费及税金等。其理论依据是，购买债券发生的佣金、手续费、税金等费用同购买债券本身支付的价款一样，是为购进债券所直接付出的代价，就象购进生产设备、原材料等资产，除为购进设备、材料本身付出代价外，还需为设备、材料的运输、装卸、安装、保险等付出代价，其成本组成也应同设备、材料的成本组成方法一样，除包括本身的买价外，还应包括与之相关的附加费用，只有这样才符合历史成本原则，也只有这样，债券成本的计价才是真实、完整的。
另一种观点认为，长期债券投资的实际成本是指进行长期债券投资所支付的全部价款，扣除经纪人佣金、手续费、税金等附加费用，以及实际支付价款中所含的已实现利息后的余额，各项附加费用在投资入帐时作为理财费用计入当期损益，即长期债券投资成本只包括债券本身的买价（扣除已实现利息后的余额）。其理论依据是，企业购进债券时，可能有三种价格：溢价购入、按面值购入和折价购入。之所以会产生这三种价格，主要是因债券的票面利率与同期市场利率的关系。当市场利率高于债券票面利率时，债券会折价发行；当市场利率低于票面利率时，债券会溢价发行，因为买卖双方都能接受的利率是市场利率。因此，溢价或折价实际上是对债券利率的调整，也就是对债券投资收益的调整。基于这样的原因，为了正确反映债券投资收益，我国现行财务制度和国际惯例都要求对长期债券投资的溢价或折价在持有期内进行摊销，以正确核算债券投资收益。为了正确确定债券的面值、溢价和折价，正确核算债券投资的各期收益，就需将购进债券时发生的佣金、手续费及税金等附加费用与债券成本分开核算，债券成本只包括购买债券本身发生的支出（扣除已实现利息后的余额）而将佣金、手续费及税金等附加费用作为理财费，计入当期损益。
综上所述，每种观点都有其合理性。但笔者认为，若不统一认识，统一指标口径，势必会导致债券投资核算的混乱，失去会计指标的可比性，并在实际工作中会出现利用不同的核算方法来调节损益的行为。
首先，我们来进一步分析短期债券投资成本。前已述及，对短期债券投资成本的分歧主要集中在对购入债券中已实现利息的处理。第一种观点，即对购入债券中所包含的已实现利息不加扣除，而由其买价及佣金、手续费、税金等附加费用构成短期债券投资成本。其优点是核算简便，并且在债券持有期内债券发行人不会支付利息的情况下，这种核算方法是可行的。但是，若投资人在债券持有期内收到债券发行人支付的利息，则这种核算方法就存在明显的弊端。
例如：A公司于1995年11月1日按每份110元购进B公司发行的起息日为1995年1月1日，年利率为12%，期限三年，每份面值100 元的债券10000份，并支付佣金、手续费等1000元。该债券每年12月31 日付息一次，并假设A公司购入的债券持有期不超过一年。
若对已实现利息不加扣除，则购进债券分录为：借：短期投资1101000；贷：银行存款1101000。
若A公司在1995年12月31日前未售出该债券，则在12月31日收到债券发行人B公司支付的利息120000元，分录为：借：银行存款120000；贷：投资收益120000。
从此例中可以看出，若在债券持有期内收到债券发行人支付的利息，则会出现高估当期收益和高估期末资产。如本例投资110万元， 仅两个月的时间就产生了12万元的收益，即12%的投资收益，实际上持有该债券的收益仅2万元。同时，就期末资产来讲，短期投资资产被高估， 在债券发行人B公司支付第一年的利息后，该债券的价值应为100万元（假设当时市场利率与票面利率相同），而非110万元。 这样虚增本期收益和期末资产的结果将使以后年度收益减少。如本例，若A公司1996年1月1日出售债券，则售价应为100万元，与债券投资成本相冲抵后，亏损10.1万元。这种处理方法显然违背了权责发生制原则和配比原则。
为了正确地按权责发生制原则核算投资收益，避免高估资产，短期债券投资成本的计价，应按实际支付价款中扣除已实现利息后的差额进行计价，即应将认购价款中所包含的已实现利息作其他应收款处理。顺便提及的是，其于同样原因，短期投资债券的溢价、折价也会对投资收益和期末资产产生同样性质的影响，但一般情况下，其影响金额不大，为简化核算，按国际惯例，短期债券投资的利息不用计提，溢价、折价也不予摊销。
其次，我们再来进一步地分析长期债券投资成本。从前述观点来看，对长期债券投资成本的计价，其分歧主要集中在进行长期债券投资时所支付的佣金、手续费、税金等附加费用上。对此，我们可以从以下三方面来进行分析。第一，债券有面值和市价，其面值不受市场影响是固定不变的，并且是债券价格的基本构成部分，而债券市价的变动则是由其票面利率和同期市场利率决定的，并且无论债券价格如何波动，在债券到期时，债券发行人按面值还本，按票面利率付息。由于长期债券投资持有时间较长，往往持有债券到其兑付期，为了与债券到期时收回的面值与利息相对应，长期债券投资成本的计价，只应包括与债券面值、利率相关的内容，以便正确核算债券的成本与收益。第二，债券价格因市场利率变动而引发的价格变动，实际上是对债券票面利率的调整，亦即通过溢价或折价将票面利率调整到与市场利率一致，使债券投资者投资债券获得的是市场平均收益。基于债券投资的这一特性，在核算债券投资业务时，应能准确地反映债券的面值、溢价额或折价额，并通过溢价额或折价额的分斯摊销来调整投资者各期的利息收益，在债券到期兑付时，投资者帐面上反映的债券投资成本是债券的面值，以便与收回的债券发行人兑付的本金冲销。为了能准确地摊销溢价或折价，正确地记录债券的面值，就应将投资债券时发生的佣金、手续费、税金等单独核算，只将债券本身的买价计入长期债券投资成本。第三，从长期债券投资的目的看，债券投资是企业理财的重要手段。企业或出于集取资金的需要投资债券，在集取资金的过程中，将分期分批地筹集到的资金购买收益稳定、风险相对较小，易变现的债券，而在筹足资金时再将债券变现，这样既达到了筹集资金的目的，又使资金不致闲置造成资金浪费；企业或出于对重要的原材料供应者或联络稳定的顾客而向其提供财务支援，购买其发行的债券；企业或出于获得稳定收益的需要，认为长期投资于债券比进行其他投资更稳定、更安全而投资债券等。从这一方面看，企业投资债券实际上是企业理财的重要内容，同属于企业融资活动，在投资债券时发生的佣金、手续费、税金等附加费用应作为财务费用处理。
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