小心让前任首席执行官留在董事会_董事论文

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乔治敦大学会计学助理教授Jason Schloetzer在调研报告中称,留任CEO作为董事会成员对随后的董事会决策和公司财务业绩会产生严重影响,有迹象表明,这种延迟离开公司的行为可能阻碍实现股东价值最大化。

大多数人想当然地认为,留任的CEO会满足于在董事会会议和行政务虚会上与以前的老同事继续交流互动。然而,Schloetzer的调研报告指出,事实并非如此。搜罗有关的新闻报道就会发现,那些离职后进入董事会的CEO们大多高调如故,与公司保持着重要的、有时甚至是有害的密切关系。

美国经济咨询委员会公司治理研究理事Matteo Tonello则指出了董事会决定留任离职CEO作为董事必须考虑的法律后果:“作为受托责任的一部分,董事们需要仔细考虑离职CEO所扮演的角色,避免在领导层过渡期间疏忽大意,并依据可能产生的消极后果,及时探讨合宜的预防措施。”

虽然不能断言前CEO留任董事会一定会产生不良后果,但是Schloetzer的调研报告显示,比之CEO继续从事主管职位的2733家公司,让前CEO进入董事会的公司股票收益率相对较低,两者分别为3.4%和-1.2%。此外,该调研还指出,CEO拥有公司较大比例的股份,或CEO兼任董事长,或董事会独立董事人数相对较少,都会影响公司的留任决策。如果继任计划赋于CEO相对有利的谈判地位,那么离职CEO通常也会留任董事会。

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