论乡镇企业和资本运营，本文主要内容关键词为：乡镇企业论文,资本运营论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、资本运营的基本内涵
所谓资本运营，是指以利润最大化和资本增值为目的，资本主体通过生产要素的优化配置和资产结构的动态调整，把其能有效控制的一切有形与无形的存量资产进行综合有效运营，是生产要素综合运动的一个总体的概括。具体而言，资本运营又是通过产品形态、资产形态、房地产形态、金融形态、无形资产这五种形态来运营的。资本运营具有价值性、流动性、市场性和增值性等特征，价值观念、成本观念和效益观念在资本运营的经营管理中占有较重要的地位。
资本运营的正常进行需要具备一定的条件：第一，资本的产权主体清晰。资本产权主体清晰是资本运营的必要条件。在市场经济条件下，生产要素的有限性和资本的稀缺性要求资本和生产要素的产权归属必须清晰。只有在产权清晰的情况下，才能激发资本主体的增值责任和欲望，从而推动资本运营的有效进行。作为资本产权主体可以是国家政府，也可以是企业或个人。产权主体根据自己的目的和需要，有权选择是自主运营、授权运营或委托运营等形式。而资本运营方式选择的基础是明确的产权关系。第二，资本运营主体明确。资本运营是一种高层次的经营管理活动，通常情况下，产权主体并不直接地参与运营活动，而是委托给专门人才或组织进行运营。这就需要有明确的资本运营主体。资本的运营主体具有承担资本的日常经营和管理，有明确的运营目标和责任，并对资本产权主体负责，接受产权主体的监控和制约。资本运营主体的明确，有利于提高资本运营的效率。第三，资本市场健全。资本市场发育不良，就无法有效地实现资本的流动和竞争，资本价值的实现和社会评价就不能顺利进行。因此，培育正常的资本市场和整个市场体系，就成为保证资本运营正常进行的必不可少的条件。第四，资本运营规则规范。资本运营既是市场行为，也是社会行为，这就需要有一系列的与之相适应的行为规则。资本运营主体必须承认和遵守这些规则，在规则允许的范围内选择自己的行为方式。很明显，资本的主体界定、产权交易、企业兼并等一系列资本运营活动，都必须在明确的规则下才能有效地进行。否则，资本运营就会发生混乱，资本运营的效益就无法得到保证。资本运营的条件是多方面的，而以上这四个条件则是最为基本的。
二、资本运营是乡镇企业发展的新突破口
（一）改变我国乡镇企业的现状需要实施资本运营
改革开放以来，乡镇企业异军突起，迅速发展壮大，已成为我国农村经济的主体力量和国民经济的重要支柱。乡镇企业在发展和提高中，取得了显著的成绩，但也面临许多困难和问题，如机制优势减弱，产品结构不合理，企业规模偏小、布局分散、管理粗放、经济效益低的问题比较突出；资金短缺、人才缺乏、技术设备老化及一些企业产权不清、集体资产流失严重、发展后劲不足的问题还比较严重。资金沉淀、经营亏损、资不抵债的企业所占比例在上升。可以说，乡镇企业发展已到了重要的转折点。作为农村经济和国民经济最具活力的一个重要增长点，乡镇企业从整体上升级上档，全面实现两个根本性转变，需要一个新的突破口。这客观上要求乡镇企业从传统的封闭式的经营观念中走出来，与资本市场建立密切的联系，借助外部力量（包括资金、技术、先进的管理模式、新颖的经营理念与高效的经营模式等）来完成资产负债的重组，调整资本结构、减轻债务负担，使各种资源得以有效的配置，从而提高经济效益，改善当前乡镇企业发展的困境。
（二）乡镇企业的发展为实施资本经营提供条件
随着改革的深化，我国国民经济发展的宏观背景已发生了根本性改变，乡镇企业的生存发展环境日益严峻，其发展初期“拾遗补漏”的历史机遇已不存在，而原有的低水平平面扩张（或低水平重复建设）之路也越走越难。但同时我们也看到，经过十几年的发展，乡镇企业已形成了相当规模的资本存量和生产能力。这些资本存量和生产能力的形成不仅为乡镇的再发展打下了基础，而且为乡镇企业实施资本运营，充分发挥其能量提供了可能。从我国乡镇企业的发展实际来看，一方面随着资本积累和发展，出现了一批实力较强的乡镇企业和经营管理素质较高的乡镇企业家。为了在市场竞争中求得更大的发展，他们表现出强烈地扩张冲动，希望通过资本高效益的组合，壮大规模和经营实力。另一方面，乡镇企业的发展历程中，也有相当一部分中小型企业，由于管理落后、设备老化、产品不对路，陷入窘境。为了走出困境，寻找生机，他们需要外部力量介入，实现结构调整和资产重组，增强企业活力。这两类企业求发展与图生存的愿望一拍即合，构成了实施资本经营的微观基础。
（三）资本运营有利于乡镇企业的快速健康有效发展
资本运营模式有着传统经营模式无法比拟的优势，乡镇企业实施资本运营，把优势企业的膨胀需要和劣势企业的闲置资金有机结合起来，把生产要素的优化配置同产品开发、产业升级有机地联系起来，不但促进了品牌、资金生产能力的高效聚合，拓宽企业生存空间，增强企业市场竞争力，而且促进了企业产品结构和产业结构的合理化和高级化，使经济效益和质量不断增长，从而促使乡镇企业向规模合理、实力雄厚、管理先进的现代企业快速转变。可以说，资本运营是乡镇企业有效发展的最佳着力点。
1.资本运营可以加快乡镇企业扩张的速度。
按照传统经营模式，企业扩大规模完全要靠自身的积累，其速度无疑是十分缓慢的，难以在短期内造就经济巨人。而在资本运营模式下，企业可以运用发行股票、债券、配股、增发股等方式从资本市场筹集资金，然后选择某个业务范围符合自身发展战略的企业作为标的进行收购兼并。如果该企业想迅速扩大市场占有率，可以收购生产相同产品的其它企业，注入自己的技术和品牌，并将其产品纳入自己的销售渠道；如果想生产某种市场上已存在的新产品，可以通过控股生产该产品的企业将其产品归至自己名下，从而省去开发研制以及建厂房、购买设备、培训工人、树立品牌形象等众多手续，速战速决；如果想降低生产成本、销售成本，则可向前收购为本企业提供原材料和零部件的企业，向后收购销售本企业产品的企业等，无论是何种方式，其扩张速度都要比单纯自身积累开发项目、投资快得多。例如上海申华实业股份有限公司就是充分利用资本运营手段，从一家名不见经传的乡镇企业，发展成为目前拥有股本11934万元，总资产7亿元，净资产达3.2 亿元的新型股份制企业，形成以客运业为基础、房地产业、酒店旅游和工贸并举的大物业经营格局。著名的诺贝尔奖金获得者施蒂格勒曾指出：这一百年来，世界上前500强大企业，无一不是通过资本运营，通过兼并、 扩充而扩展起来的。
2.资本运营能有效地盘活资产存量提高资产质量。
资本市场为乡镇企业盘活资产存量、提高资产质量提供了许多便利。如通过股权出售、置换等方式进行的资产剥离，让企业将非经营化闲置资产、无利可图资产以及已经达到预定目的的资产从企业资产中分离出来，从而大大提高资产运作效率。如利用证券市场进行收购兼并，往往让企业扬长避短、优势互补，也可让一个企业便利地调整业务、产品结构、提高资产质量。
3.资本运营有利于实现跨地区跨行业的多元化经营战略，分散投资风险。
在传统经营模式下，企业要进入某个地区或某个领域，需要做许多工作，诸如：考察当地的市场状况、向主管部门提出申请、招聘专业人才、购买有关生产技术、引进有关设备、培训新工人、拓展销售渠道等。有些地区或领域由于某些条件极为苛刻而使那些想涉足其中的企业望而兴叹。而对于资本经营者来说就没有这么复杂，他们只需要对该地区或该行业中的有关企业进行调查，选择其中合适的目标进行收购，可以缩短时间、减少资金耗用量和人力投入，成功的机会更大一些。
三、乡镇企业实施资本运营的基本思路
（一）经营理念的转变
乡镇企业管理层传统的经营思想、经营观念需要转换。这里转换包含二个层次：第一是认识和接受资本运营。思想观念的转变是推行改革的前提。近几年，资本运营似乎已成为中国企业发展的一个热点，但真正涉足的仅是沿海经济较发达地区的少数企业，绝大多数企业仍未真正意识到资本运营的功能。因此，要推进资本运营，首先是使乡镇企业家了解、接受资本运营。第二，是掌握资本运营的经营思路和观念。资本运营是以价值为重点的管理，其核心要求是促使资本向着高效益的领域流动。乡镇企业实现单一的、静态的生产经营向多元的、动态的资本运营转化，必须高度重视价格管理，全面科学地评估企业资产，充分利用和挖掘各种资本的潜能，从经营方式、经营作风与经营手段等各个方面，即观念、机制、具体经营管理工作做法都要在传统经营的基础上实行全方位创新，塑造一个业务结构合理化、组织管理科学化、资本运用高效的市场竞争主体。此外，尤其需要一批具有战略眼光、较强的科学经营管理能力和较高素质的乡镇企业家人才，也应该积极培养从事对行业、市场环境等专门研究、懂资本运营业务的专业人才队伍。
（二）外部环境的改善
1.要进一步改善政策环境。
资本运营作为经济改革深层次上的动作，必然与传统计划经济体制下形成的所有制分割、行业分割、部门分割等宏观管理体系产生利益摩擦，也牵涉众多环节和财税、房地产、金融、社保等各部门，而现行配套政策的不完善，难于形成政策的整体合力，不仅导致资本运营成本增加，而且极大地制约跨所有制、跨部门、跨地区、跨国界的资本运营。江泽民总书记在十五大报告中提出了“继续调整和完善所有制结构，积极探索公有制的多种实现形式”的科学论断。乡镇企业实施资本化改造和资本运营，是对公有制实现形式的积极探索。政府部门应制订相关的支持和保护政策措施，为乡镇企业资本经营创造一个良好的政策制度环境。
2.建立和完善投资主体的法律保护体系。
首先，要完善关于资本运营的法规制度和相关管理条例。乡镇企业是实施资本运营的重要投资主体，需要一个良好的法律制度规范其行为和保护其利益。由于目前关于资本运营的法规制度不完善，如没有统一的全国性法规，现行法规中资产重组相关条款不全，因而资本运营中行政方式较多，较大影响了资本运营的效率。其次，应该发展投资顾问产业，严格执行《证券投资基金管理暂行办法》，使分散资金集中于有专业知识和技能的投资顾问手中管理，利于更好地控制风险，也利于乡镇企业融资。再次，金融领域开展资本运营业务没有相应的法规规范，不利于企业资本运营的发展，应尽快制定有效的法律条例，促使金融部门提供优质服务。最后，要努力培养关于资本运营方面的法律专门人才。
3.进一步培育资本市场促进资本运营。
目前，我国资本市场规模较小，使企业资本运营缺乏足够的空间；股票市场上普通股份的分割（国家股、法人股不可流通，而社会公众股可流通）给资本运营增加了困难；贷款难、融资成本高等问题，给企业尤其是乡镇企业实施资本运营增加操作难度。因而在当前现实条件下，要积极培育和改善国内资本市场，促进乡镇企业进入资本集中和资本运营的良性循环。其中启动民间资本和存量资本是较为有效和现实的选择。
4.积极培育产权交易市场逐步规范资本运营机制。
资本运营的过程实质上就是产权置换、产权交易的过程。资本运营的实现，最终离不开产权交易市场的发育和完善。在当前产权交易市场尚未发展起来的情况下，要积极发展产权交易经纪人队伍，加强信息交流和沟通。乡镇企业要彻底打破固有、封闭的传统产权模式，实施跨地区、跨行业的产权流动，并逐步形成一套完整、科学、系统的产权交易规则，使乡镇企业的资本运营有章可循，有法可依。
（三）培育合格的资本运营主体
一个合格的资本运营主体至少应具备以下几条：一、它必须是有独立法人资格的经济实体、市场主体，产权关系明晰。二、具有较强的既有生产要素的资本化能力，以企业资本的保值增值为经营目的，并负有明确的经营管理责任。三、企业产权结构多元组合，并拥有一个人才结构合理、经营能力过硬的管理层。当前把乡镇企业营造为合格的资本运营主体，重点要做到：一是要严肃资产评估，明晰产权关系，明确财产所有者和经营者的责权利，促进生产要素的流动和优化组合。二是健全乡镇企业领导机制和权利制衡机构，大力提高经营管理者的素质，根据资本运营方式设置相应的权力机构、执行机构和监督机构，并建立合理的制度，引进优秀人才以促使经营者科学决策和合理经营，确保乡镇集体资产的保值增值。三是加强企业内部潜力挖掘，努力提高经济运行质量和效益，壮大实力。
（四）采取多种方式，积极发展资本运营
乡镇企业应立足自身实力选择最恰当的资本运营模式，通过股份合作制、租赁、拍卖、兼并、合并、托管经营、收购等多种方式促进企业资产的纵向流动和横向流动，优化资产结构，积极探索和发展资本运营。资本运营不能仅着眼于优势企业和劣势企业之间，还要鼓励和扶持优势企业之间开展联合，扩大规模，不断优化产品产业结构，提高企业竞争力。在大力鼓励和支持乡镇企业之间实施资本运营的同时，也要建立和完善国有企业与乡镇企业紧密结合的推动机制，实现乡镇企业与国有企业的优势互补和有机结合。乡镇企业可以拍卖、租赁给国有企业，与国有企业实行股份合作制，也可以凭自己机智灵活、知名品牌等优势，兼并、租赁、托管、承包国有企业，使乡镇企业的机制优势同国有企业的人才、技术、管理优势融为一个重要主体。乡镇企业也应大胆尝试与个体私营企业进行联合、收购、兼并，积极开拓资本运营的领域，促进品牌、资金、生产能力的高效组合，不断壮大自身经营实力。对乡镇企业跨国界的资本运营也应大胆实践。