纳斯达克后遗症，本文主要内容关键词为：纳斯达克论文,后遗症论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
2000年中国网络精英经常挂在嘴边的就是“纳斯达克”，是上市，只要上市，就可以圈到上亿的资金，在一夜之间会塑造出几十个几百个百万富翁。他们只记得中华网在纳斯达克上市面上这个包含了大量投机成份的“成功故事”。而当时美国的风险投资商对中国网络股概念信赖得过份：中国网络概念＝钞票。这个市场前景极大地刺激了业界中人的相象力。随之，中国知名度最高的三大门产网站相继聚首纳斯达克，成了上市公司。然而现实毕竟不是他们相象的那样子。首先上市的新浪股票只有20%的上涨业绩，而网易则“流血上市，”更不幸的要数搜狐股票了，在岁末年初便跌到了1美元多，股票市值已严重低于搜狐的实际价值。
因此，新兴的中国网络企业在自身发展远未成熟的情况下，轻易介入股票市场，其所付出的代价是巨大的，而由此产生的一系列问题，更是令人头痛的。
首先，股东成债权人会向公司施加压力，使其连年提供不断增长的短期利润，而不管这样可能丧失抓住高成本机遇或放弃低潜力产品成服务的能力。这样公司的生产经营活动受到了外部因素的干扰，而且国内的网络企业是新兴的企业，一般成立的时间短，规模小，3年的盈利记录根本没有，因此它们普遍缺乏抵御这些干部干扰的机制。更糟糕的是，当公司对市场需求做出决策时，公司的利润水平会出现巨大的变化。这会导致股市的过激反应，股价会急剧下跌，最高管理层会因此陷入稳定收益的巨大压力中去。而要想稳定收入，就只能违背创业原则，这会造成公司的核心概念将会发生变化，甚至出现混乱。为此新浪网站总裁王志东感慨说：“上市的每一天我们的压力都很大。”
其次，上市也给网络公司上了一个紧箍咒，严格的审计，信息披露程序要求，将使公司彻底透明，这对于新兴的中国网络企业来说是弊多利少。而且这样还会把投资者的兴趣集中到利润的增长而不是资产增值上。所以当公司表现出正在承受真正的潜在的利润下滑时，任何股价的下跌都会超过其实际水平。因为股价是一种公开信息，任何下跌都会作用于公司的信誉评估和客户的信心。投资者的慷慨大方维系于公司的股市价值，而不是作为商业合作者的价值。所以蜜月期非常短暂。而事实上亦证明了这一点。
4月14日，纳斯达克指数狂泻355.49点创下纳指单日跌幅之最。亚马逊带头暴跌，雅虎滑波，而其他的网络公司更是“跌跌不休”。纳斯达克打一个喷嚏，国内的网络公司就会感冒。因为中国网站的许多风险投资都来自海外。当国外风险商捂紧自己的钱袋子的时候，他们的日子也不好过了。仅管许多网站的CEO或总裁们做出了关于业绩会重新上升的保证，但这些都不能为投资者所相信。因为资本永远是“势利眼”。
再次，在许多情况下，网络公司都会在进入股市后的两到三年内发展速度会降低。这是股价危机的后遗症。这可以用开汽车来做比喻。当司机行驶得太快，而又不得不突然刹车时（特别是当他开到一个拐湾处时，汽车就会发生意外。而其后的相当一段时间内，这个司机都会把握自己的行驶速度）。同样，在经济状况下滑之后，公司包括公司自己的管理队伍，都会对新的投资采取谨慎的态度，他们只采纳那些风险较小的投资，而对成本较高的市场机遇，反应迟缓，只有在他们获得成功，获得自信后，他们才能再次加速。并且，由于股价危机的影响，那些愿意投资或正在投资的投资者会采取观望的态度，资金紧张的危机不久就会到来，这对于刚处于起步阶段的网络企业，无疑是雪上加霜。
综上所述，新兴的网络公司上市融资是存在较大的风险的。如果中国的网络公司继续轻视内容建设，行业发展等内功的修炼，而盲目热衷于大烧其钱地去做广告，做宣传以挤进纳斯达克的话，留给他们的只能是被纳斯达克所抛弃的恶果。